Wichtige Erkenntnisse
Fiat-Währung ist gesetzliches Zahlungsmittel, dessen Wert von der Regierungsautorität festgelegt wird, nicht von einer physischen Ware wie Gold oder Silber.
Die meisten Länder haben im 20. Jahrhundert Systeme mit wertgebundenem Geld aufgegeben; die Vereinigten Staaten haben 1972 vollständig den Goldstandard verlassen.
Fiat-Geld gibt Regierungen und Zentralbanken die Flexibilität, die Geldpolitik zu steuern, birgt jedoch auch Risiken wie Inflation und in extremen Fällen Hyperinflation.
Kryptowährungen und Stablecoins stellen alternative Formen von digitalem Geld mit unterschiedlichen Emissions- und Wertabsicherungsmodellen dar.
Zentrale Bankdigitalwährungen (CBDCs) sind staatlich ausgegebene digitale Versionen von Fiat-Geld, die derzeit von Zentralbanken weltweit entwickelt und getestet werden.
Einführung
Fiat-Währung ist gesetzliches Zahlungsmittel, dessen Wert von der ausgebenden Regierung und nicht von einem physischen Gut oder einer Ware abhängt. Die meisten Länder der Welt nutzen Systeme mit Fiat-Währung, um Waren und Dienstleistungen zu kaufen, zu investieren und zu sparen. Fiat-Währung ersetzte den Goldstandard und andere warengestützte Systeme zur Festlegung des Wertes von gesetzlichem Zahlungsmittel.
Der Aufstieg der Fiat-Währung
Fiat-Währung entstand vor Jahrhunderten in China. Die Provinz Sichuan begann im 11. Jahrhundert mit der Ausgabe von Papiergeld. Zunächst konnte es gegen Seide, Gold oder Silber eingetauscht werden. Aber schließlich kam Kublai Khan an die Macht und etablierte im 13. Jahrhundert ein Fiat-Währungssystem. Historiker behaupten, dieses Geld war entscheidend für den Untergang des Mongolenreiches, da übermäßige Ausgaben und Hyperinflation die Wurzel seines Niedergangs waren.
Fiat-Geld wurde auch im Europa des 17. Jahrhunderts verwendet und von Spanien, Schweden und den Niederlanden übernommen. Das System war in Schweden ein Misserfolg und die Regierung gab es schließlich für den Silberstandard auf. In den folgenden zwei Jahrhunderten experimentierten Neufrankreich in Kanada, die amerikanischen Kolonien und dann die US-Bundesregierung ebenfalls mit Fiat-Geld mit gemischten Ergebnissen.
Im 20. Jahrhundert war die US wieder dabei, wertgebundenes Geld in einem etwas begrenzten Umfang zu verwenden. 1933 beendete die Regierung die Praxis, Papiergeld gegen Gold einzutauschen. Bis 1972, unter Präsident Nixon, gab die US den Goldstandard vollständig auf, was seinen internationalen Niedergang abschloss und auf das Fiat-Währungssystem umschaltete. Dies führte zur weit verbreiteten Verwendung von Fiat-Währung auf der ganzen Welt.
Fiat-Währung vs. Goldstandard
Das Goldstandard-System gestattete den Umtausch von Papiernoten in Gold. Alle Papierwährungen waren durch eine begrenzte Menge Gold gedeckt, die von der Regierung gehalten wurde. Unter einem wertgebundenen Währungssystem konnten Regierungen und Banken neue Währungen nur dann in die Wirtschaft einführen, wenn sie einen entsprechenden Wert in Goldreserven hielten. Dies schränkte die Fähigkeit der Regierung ein, Geld zu schaffen und den Wert der Währung basierend auf den wirtschaftlichen Bedingungen anzupassen.
Unter dem Fiat-Währungssystem kann Geld nicht in eine physische Ware umgewandelt werden. Mit Fiat-Geld können die Behörden den Wert ihrer Währung direkt beeinflussen und ihn an wirtschaftliche Bedingungen binden. Regierungen und Zentralbanken haben eine größere Kontrolle über Währungssysteme. Sie können auf finanzielle Ereignisse und Krisen mit Werkzeugen wie der fractional reserve banking und quantitativer Lockerung reagieren, die die Geldmenge erhöhen, um wirtschaftliche Aktivitäten zu stimulieren.
Befürworter des Goldstandards argumentieren, dass ein wertgebundenes System stabiler ist, da es durch etwas Physisches und Endliches gedeckt ist. Befürworter der Fiat-Währung entgegnen, dass die Goldpreise historisch weit von stabilen Werten entfernt sind. In der Praxis können beide Systeme Wertschwankungen erleben. Der wesentliche Unterschied besteht darin, dass Fiat-Währung Regierungen mehr Flexibilität gibt, um während wirtschaftlicher Notlagen zu reagieren, was potenziell mit Inflation oder Deflation verbunden ist.
Vor- und Nachteile der Fiat-Währung
Ökonomen und Finanzexperten sind sich nicht einig in ihrer Unterstützung für Fiat-Währung. Sowohl ihre Verteidiger als auch Kritiker äußern substanzielle Argumente.
Vorteile:
Nicht durch Warenknappheit eingeschränkt: Fiat-Geld ist nicht durch das Angebot eines physischen Rohstoffs wie Gold begrenzt.
Niedrigere Produktionskosten: Fiat-Geld ist weniger teuer in der Produktion als wertgebundenes Geld.
Politikflexibilität: Fiat-Währung gibt Regierungen und Zentralbanken die Möglichkeit, wirtschaftliche Krisen durch Geldpolitik zu bewältigen.
Nützlichkeit des internationalen Handels: Fiat-Währungen werden weltweit akzeptiert, was sie praktisch für den grenzüberschreitenden Handel macht.
Keine physischen Reserven erforderlich: Im Gegensatz zu Warengeld erfordert Fiat-Währung keine Lagerung, Sicherheit oder die logistischen Kosten, die mit der Aufrechterhaltung physischer Reserven verbunden sind.
Nachteile:
Kein innerer Wert: Fiat-Währung hat keinen inneren Wert, was bedeutet, dass Regierungen Geld über das hinaus schaffen können, was die Wirtschaft absorbieren kann, was potenziell zu Inflation oder in schweren Fällen zu Hyperinflation führen kann.
Historische Fragilität: Einige Fiat-Währungssysteme sind im Laufe der Zeit zusammengebrochen, oft aufgrund übermäßiger Geldschöpfung oder eines Verlustes des öffentlichen Vertrauens in die ausgebende Regierung.
Fiat-Währung vs. Kryptowährung
Fiat-Währung und Kryptowährung teilen eine Eigenschaft: Beide sind nicht durch eine physische Ware gedeckt. Darüber hinaus unterscheiden sich die beiden Systeme erheblich. Während Fiat-Geld von Regierungen und Zentralbanken kontrolliert wird, sind Kryptowährungen dezentralisiert und werden durch einen Code geregelt, der in einem verteilten digitalen Hauptbuch, bekannt als Blockchain, aufgezeichnet ist.
Ein weiterer bemerkenswerter Unterschied ist, wie jede Form von Geld erzeugt wird. Bitcoin hat, wie die meisten Kryptowährungen, einen festen und transparenten Lieferplan. Banken hingegen können Fiat-Geld basierend auf ihrer Einschätzung der wirtschaftlichen Bedürfnisse einer Nation schaffen, ohne eine feste Obergrenze.
Als digitale Formen von Geld haben Kryptowährungen kein physisches Pendant und sind grenzüberschreitend, was bestimmte Beschränkungen für globale Transaktionen aufhebt. Transaktionen in Peer-to-Peer-Netzwerken sind in der Regel unwiderruflich, und die pseudonyme Natur der meisten Kryptowährungen macht es schwieriger, das Eigentum nachzuvollziehen als bei Fiat-Konten, die bei Finanzinstituten gehalten werden.
Eine verwandte Kategorie, die erwähnenswert ist, sind Stablecoins: Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu halten, indem sie an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar gekoppelt werden. Stablecoins versuchen, die Programmierbarkeit und die grenzüberschreitende Natur von Krypto mit der Preisstabilität von Fiat zu kombinieren.
Zentrale Bank Digitalwährungen (CBDCs)
Da digitale Zahlungen immer häufiger werden, erkunden viele Zentralbanken zentrale Bankdigitalwährungen (CBDCs) als digitale Versionen ihrer nationalen Fiat-Währungen. Im Gegensatz zu Kryptowährungen sind CBDCs staatlich ausgegeben und zentral kontrolliert, was die souveräne Autorität hinter Fiat-Geld bewahrt und es für digitale Infrastrukturen anpasst.
CBDCs unterscheiden sich von bestehenden elektronischen Fiat-Währungen darin, dass sie eine direkte Verbindlichkeit der Zentralbank darstellen und nicht einer Geschäftsbank. Länder wie China, die Europäische Union und die Vereinigten Staaten haben verschiedene Phasen der Forschung oder Pilotierung von CBDC-Systemen durchlaufen. Befürworter argumentieren, dass CBDCs die Zahlungs effizienter, die finanzielle Inklusion und die Übertragung der Geldpolitik verbessern könnten. Kritiker äußern Bedenken hinsichtlich Datenschutz, Überwachung und der möglichen Auswirkungen auf das Geschäftsbankwesen.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen Fiat-Währung und Warengeld?
Warengeld leitet seinen Wert aus dem physischen Material ab, aus dem es gemacht ist oder durch das es gedeckt ist, wie Gold oder Silber. Fiat-Währung hat keinen inneren materiellen Wert; ihr Wert kommt von der Regierungsanordnung und dem öffentlichen Vertrauen. Unter dem Goldstandard konnten beispielsweise Papiernoten gegen eine feste Menge Gold eingetauscht werden. Unter dem aktuellen Fiat-System können sie nicht in eine physische Ware umgewandelt werden.
Warum verlieren Fiat-Währungen manchmal an Wert?
Fiat-Währungen können an Wert verlieren, wenn Regierungen mehr Geld schaffen, als die Wirtschaft absorbieren kann, was die Kaufkraft durch Inflation verringert. In extremen Fällen kann ein Zusammenbruch des Vertrauens in die ausgebende Regierung oder unkontrollierte Geldschöpfung zu Hyperinflation führen, bei der die Währung schnell an Wert verliert. Der Wert von Fiat-Geld hängt letztendlich von der wirtschaftlichen Stärke und Glaubwürdigkeit der Regierung ab, die es ausgibt.
Was ist eine CBDC?
Eine CBDC, oder zentrale Bankdigitalwährung, ist eine digitale Form der Fiat-Währung eines Landes, die direkt von der Zentralbank ausgegeben wird. Im Gegensatz zu physischem Bargeld oder Bankeinlagen ist eine CBDC ein direkter Anspruch auf die Zentralbank selbst. CBDCs unterscheiden sich von Kryptowährungen, da sie zentral ausgegeben und von den staatlichen Behörden kontrolliert werden.
Ist Fiat-Währung dasselbe wie gesetzliches Zahlungsmittel?
Gesetzliches Zahlungsmittel ist Geld, das gesetzlich für die Begleichung von Schulden akzeptiert werden muss. Fiat-Währung wird typischerweise innerhalb ihres ausgebenden Landes als gesetzliches Zahlungsmittel ausgewiesen, was bedeutet, dass Gläubiger gesetzlich verpflichtet sind, es als Zahlung zu akzeptieren. Nicht alle Fiat-Währungen werden außerhalb ihres Heimatlandes universell als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptiert, weshalb es Wechselmärkte für internationale Transaktionen gibt.
Abschließende Gedanken
Fiat-Währung bleibt das Fundament des modernen Finanzsystems, da sie Regierungen und Zentralbanken die Flexibilität gibt, wirtschaftliche Aktivitäten zu unterstützen, Krisen zu bewältigen und den täglichen Handel zu erleichtern. Gleichzeitig hängt ihr Wert stark vom öffentlichen Vertrauen, solider Geldpolitik und der Glaubwürdigkeit der Institutionen ab, die sie ausgeben.
Weiterführende Literatur
Was ist Kryptowährung?
Was ist Blockchain und wie funktioniert es?
Zentrale Bank Digitalwährungen (CBDC) erklärt
Was ist ein Stablecoin?
Was ist Inflation?
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