Wesentliche Erkenntnisse

• Krypto-Kreditvergabe ermöglicht es Benutzern, digitale Vermögenswerte durch Bereitstellung von Sicherheiten zu leihen oder Zinsen zu verdienen, indem sie Krypto in Kreditpools einzahlen, ohne ihre Bestände zu verkaufen.

• Kredite können über dezentrale Finanzprotokolle (DeFi) mithilfe von Smart Contracts oder über zentralisierte Plattformen, die den Prozess manuell abwickeln, verwaltet werden.

• Flash-Kredite ermöglichen es, ohne Sicherheiten innerhalb einer einzigen Blockchain-Transaktion zu leihen; wenn der Kredit nicht in derselben Transaktion zurückgezahlt werden kann, wird er automatisch rückgängig gemacht.

• Krypto-Kreditvergabe kann Risiken bergen: Sicherheiten können liquidiert werden, wenn die Preise fallen, Smart Contracts können ausgenutzt werden, und zentralisierte Plattformen können scheitern.

• Das Einzahlen von Krypto, um Zinsen zu verdienen, ist eine Form von passivem Einkommen in Krypto, aber die Zinssätze und Risiken variieren erheblich zwischen den Plattformen und Vermögenswerten.

Was ist Krypto-Kreditvergabe?

Krypto-Kreditvergabe ist ein Dienst, der es Benutzern ermöglicht, digitale Vermögenswerte gegen Sicherheiten zu leihen oder ihre Bestände im Austausch für Zinsen auszuleihen. Sowohl DeFi-Protokolle als auch zentralisierte Börsen bieten Versionen dieses Dienstes an, obwohl sich die zugrunde liegenden Mechanismen unterscheiden.

Auf DeFi-Plattformen wird der gesamte Prozess von Smart Contracts automatisiert. Auf zentralisierten Plattformen agiert die Börse als Vermittler, verwaltet die Sicherheitenanforderungen und verteilt die Zinsen. Die Grundstruktur ist in beiden Fällen ähnlich: Kreditnehmer stellen Sicherheiten zur Verfügung, um auf Gelder zuzugreifen, und Kreditgeber zahlen Vermögenswerte in Pools ein, um einen Anteil an den Zinsen zu verdienen, die von den Kreditnehmern gezahlt werden.

Bis Anfang 2026 überstieg der in DeFi-Kreditprotokollen gesperrte Gesamtwert 20 Milliarden Dollar und machte es zu einem der größten Segmente im dezentralen Finanzwesen. Der Markt ist seit 2020 erheblich gewachsen, hat jedoch auch bedeutende Stressereignisse erlebt, einschließlich Protokollhacks und dem Scheitern mehrerer zentralisierter Kreditplattformen.

Wie funktioniert die Krypto-Kreditvergabe?

Die meisten Krypto-Kredite erfordern von den Kreditnehmern, Sicherheiten einzuzahlen, bevor sie Gelder erhalten. Die Sicherheiten sind typischerweise mehr wert als der Kredit selbst, eine Struktur, die als Überbesicherung bekannt ist. Zum Beispiel kann eine Plattform verlangen, dass man 200 Dollar in ETH hinterlegt, um 100 Dollar in Stablecoins zu leihen. Dieser Puffer existiert, weil sich die Krypto-Preise schnell ändern können.

Wenn der Wert der Sicherheiten unter einen bestimmten Schwellenwert im Verhältnis zum Kredit fällt, muss der Kreditnehmer möglicherweise weitere Sicherheiten hinzufügen. Wenn er dies nicht tut, kann die Plattform die Sicherheiten liquidieren, um den Kreditbetrag zurückzuerhalten. Dieser Prozess ist auf DeFi-Plattformen automatisch und wird durch die Logik des Smart Contracts geregelt.

Auf der anderen Seite zahlen Kreditgeber Vermögenswerte in einen gemeinsamen Pool ein. Der Smart Contract verwaltet die Verteilung der Zinszahlungen von Kreditnehmern an Kreditgeber. Kreditgeber erhalten einen Anteil an den Zinsen basierend auf ihrem Anteil am Pool.

Arten von Krypto-Krediten

Flash-Kredite

Flash-Kredite sind eine einzigartige Form des Leihens, die keine Sicherheiten erfordert. Der gesamte Kredit, die Rückzahlung und alle Operationen mit den Mitteln müssen innerhalb einer einzigen Blockchain-Transaktion erfolgen. Wenn der Kredit nicht innerhalb dieser Transaktion zurückgezahlt werden kann, wird der gesamte Ablauf vom Smart Contract rückgängig gemacht, bevor er on-chain bestätigt wird, sodass es so aussieht, als wäre die Transaktion nie erfolgt.

Ein häufiger Anwendungsfall für Flash-Kredite ist Arbitrage. Stellen Sie sich beispielsweise vor, ein Token wird in Liquiditätspool A für 1,00 $ und in Liquiditätspool B für 1,10 $ gehandelt. Ein Benutzer ohne vorhandenes Kapital könnte einen Flash-Kredit über 1.000 USDC aufnehmen, das Token in Pool A kaufen, es in Pool B verkaufen, den Kredit zuzüglich Gebühren zurückzahlen und die Differenz behalten, alles innerhalb einer Transaktion. Wenn ein Schritt fehlschlägt, wird die gesamte Transaktion storniert.

Flash-Kredite sind hauptsächlich ein Werkzeug für Entwickler und technisch versierte Benutzer. Sie werden auch gelegentlich in Protokollangriffen ausgenutzt, bei denen Angreifer die Preise innerhalb einer einzigen Transaktion manipulieren, um Gelder aus Kreditpools abzuziehen.

Besicherte Kredite

Besicherte Kredite geben Kreditnehmern Zugang zu Mitteln für einen definierten Zeitraum im Austausch für hinterlegte Sicherheiten. Besicherte Kredite sind die häufigste Art von Krypto-Krediten. Das Loan-to-Value (LTV)-Verhältnis, zum Beispiel 50%, definiert, wie viel du im Verhältnis zum Wert deiner Sicherheiten leihen kannst.

Wenn eine ETH-Position im Wert von 20.000 $ einen Kredit von 10.000 $ bei 50 % LTV absichert, hat der Kreditnehmer Zugang zum Kredit, solange die Sicherheiten über dem erforderlichen Schwellenwert bleiben. Ein Rückgang des ETH-Preises, der den Wert der Sicherheiten nahe an den Kreditwert bringt, löst eine Liquidationswarnung aus. Wenn der Kreditnehmer nicht nachlegt, werden die Sicherheiten verkauft, um den Kredit zu decken.

Wenn ein Kreditnehmer den Kredit zuzüglich Zinsen zurückzahlt, werden die Sicherheiten zurückgegeben. Die meisten Plattformen geben neu geprägte Stablecoins (wie DAI von MakerDAO) aus oder leihen Vermögenswerte von anderen Benutzern im Austausch für die Sicherheiten-Einlage.

Risiken des Krypto-Kredits

Krypto-Kredite bringen mehrere Risikokategorien mit sich, die die Teilnehmer verstehen sollten, bevor sie Gelder einzahlen oder einen Kredit aufnehmen.

• Liquidationsrisiko: Wenn dein Sicherheitenwert während eines Marktrückgangs sinkt, kann es automatisch liquidiert werden. Dies kann schnell unter volatilen Bedingungen geschehen, selbst bei erheblicher Überbesicherung.

• Smart Contract-Risiko: Kreditprotokolle verlassen sich vollständig auf Code. Fehler, Schwachstellen oder Manipulationen durch Orakel können ausgenutzt werden. Ein einziger Angriff auf eine große DeFi-Kreditplattform im April 2026 führte zu Verlusten von etwa 290 Millionen Dollar.

• Gegenparteirisiko und Plattformrisiko: Auf zentralisierten Plattformen vertraust du dem Unternehmen mit der Verwahrung deiner Vermögenswerte. Die Zusammenbrüche von Celsius und BlockFi im Jahr 2022 zeigten, wie schnell eine zentralisierte Kreditplattform insolvent werden kann, was dazu führt, dass Benutzer ihre Gelder nicht abheben können.

• Aufbewahrungsrisiko: Wenn du Krypto in eine Kreditplattform oder einen Smart Contract einzahlst, gibst du die direkte Kontrolle ab. Die Gelder sind möglicherweise nicht sofort zugänglich und können in einigen Fällen bestimmten Sperrfristen unterliegen.

• Regulatorisches Risiko: Der rechtliche Status von Krypto-Kreditprodukten variiert je nach Gerichtsbarkeit. In den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union haben die Aufsichtsbehörden die Überwachung von Kreditdiensten, insbesondere von solchen, die Rendite auf eingezahlte Vermögenswerte anbieten, verstärkt.

Wichtige Krypto-Kreditprotokolle

Aave

Aave ist ein auf Ethereum basierendes DeFi-Protokoll, das das Verleihen und Ausleihen mehrerer Vermögenswerte unterstützt. Es ist eines der größten Kreditprotokolle nach TVL und wird zugeschrieben, Flash-Kredite populär gemacht zu haben. Kreditgeber zahlen Token in Aave ein und erhalten aTokens als Quittung, die über Zeit Zinsen ansammeln. Aave veröffentlichte ein bedeutendes Upgrade auf Version 3.2 im Mai 2024, das Multi-Chain-Unterstützung und verbesserte Risikoisolation hinzufügte. Das Protokoll unterstützt auch Yield Farming-Strategien, bei denen Benutzer Kreditpositionen mit anderen DeFi-Produkten kombinieren, um Zinsen zu verdienen.

Compound

Compound ist ein weiteres auf Ethereum basierendes Kreditprotokoll, das nach einem ähnlichen Modell wie Aave funktioniert. Kreditnehmer und Kreditgeber interagieren über von Smart Contracts verwaltete Pools. Compound ist seit 2019 ein Kernbaustein für DeFi, obwohl es in den letzten Jahren in Bezug auf TVL von Aave übertroffen wurde.

Sky Protocol (ehemals MakerDAO)

Sky Protocol (ehemals MakerDAO) ermöglicht es Benutzern, ETH oder andere genehmigte Vermögenswerte als Sicherheiten zu hinterlegen und USDS (eine verbesserte Version von DAI), einen dezentralen Stablecoin, zu leihen. Anstatt von einem Pool von Kreditgebern zu leihen, erzeugen Benutzer USDS direkt aus dem Protokoll. Dieses Modell erfordert keinen Gegenparteikreditgeber, verlangt jedoch von Kreditnehmern, angemessene Sicherheitenquoten aufrechtzuerhalten, um eine Liquidation zu vermeiden.

Binance Kredite

Binance bietet flexible und feste Kredite sowie VIP-Kredite an. Du kannst Krypto einfach mit deinem Binance-Konto auf der Binance-Krypto-Kredite-Seite leihen. Du kannst auch den Leitfaden der Akademie zu Binance-Krediten durchsehen.

Dinge, die man vor der Nutzung von Krypto-Krediten beachten sollte

Bevor du Krypto verleihst oder leihst, denke an Folgendes:

• Aufbewahrung und Zugang: Sobald deine Vermögenswerte einzahlen, hast du möglicherweise keinen sofortigen Zugang mehr. Einige Plattformen haben Sperrfristen; andere können Abhebungen unter ungünstigen Marktbedingungen einfrieren.

• Marktbedingungen: Kredite während Perioden hoher Volatilität erhöhen das Risiko, dass Sicherheiten im Wert sinken und eine Liquidation auslösen. Das Leihen mit volatilen Vermögenswerten als Sicherheiten verstärkt dieses Risiko.

• Plattform-Track-Record: Ältere Protokolle mit größerem TVL und unabhängigen Sicherheitsprüfungen haben in der Regel mehr Widerstandsfähigkeit gezeigt, obwohl die vergangene Leistung keine zukünftige Sicherheit garantiert.

• Kreditbedingungen: Die Zinssätze auf DeFi-Protokollen sind variabel und können sich schnell ändern, basierend auf Angebot und Nachfrage innerhalb des Kreditpools. Überprüfe die aktuelle Zinslandschaft, bevor du dich verpflichtest.

FAQ

Was ist der Unterschied zwischen DeFi-Krediten und CeFi-Krediten?

Bei DeFi-Krediten automatisieren Smart Contracts jeden Schritt: Einzahlungen, Kreditvergabe, Überwachung der Sicherheiten und Liquidation. Es gibt kein Unternehmen, das deine Gelder verwaltet. Bei CeFi-Krediten verwaltet eine zentralisierte Plattform den Prozess, was einfacher sein kann, jedoch Gegenparteirisiken einführt, da Benutzer dem Unternehmen vertrauen müssen, solvent zu bleiben und Abhebungen zu honorieren.

Was passiert, wenn meine Sicherheiten an Wert verlieren?

Wenn der Wert deiner Sicherheiten unter die erforderliche Schwelle für deinen Kredit fällt, erhältst du einen Margin Call oder eine automatische Liquidation, je nach Plattform. Um eine Liquidation zu vermeiden, kannst du weitere Sicherheiten hinzufügen oder einen Teil des Kredits zurückzahlen, um das LTV-Verhältnis zu senken. DeFi-Plattformen führen die Liquidation automatisch über Smart Contracts ohne manuelles Eingreifen aus.

Werden Flash-Kredite nur für Arbitrage verwendet?

Flash-Kredite haben mehrere legitime Anwendungsfälle, darunter Arbitrage, Sicherheitenwechsel und Selbstliquidation (Rückzahlung eines Kredits mit geliehenen Mitteln, um Liquidationsgebühren zu vermeiden). Sie wurden jedoch auch bei Protokollangriffen verwendet, bei denen ein Angreifer die Vermögenspreise innerhalb einer einzigen Transaktion manipuliert, um Kreditpools auszunutzen. Dies ist ein bekanntes Risiko, das Protokollentwickler durch das Design von Preisorakeln zu mindern versuchen.

Ist Krypto-Kreditvergabe sicher?

Krypto-Kreditvergabe beinhaltet echte Risiken, einschließlich der Verwundbarkeit von Smart Contracts, der Liquidation von Sicherheiten und der Insolvenz von Plattformen. DeFi-Protokolle beseitigen das Gegenparteirisiko eines Unternehmens, führen jedoch Risiken von Smart Contracts und Orakeln ein. Zentralisierte Plattformen reduzieren technische Komplexität, bringen jedoch das Risiko eines Unternehmensversagens mit sich. Es gibt keine risikofreie Version der Krypto-Kreditvergabe, und Teilnehmer sollten Audits, Track Records und Bedingungen sorgfältig überprüfen, bevor sie Gelder anlegen.

Wie werden Zinssätze bei DeFi-Krediten festgelegt?

Die meisten DeFi-Kreditprotokolle verwenden algorithmische Zinssatzmodelle, die die Sätze basierend auf dem Auslastungsverhältnis jedes Vermögenspool anpassen. Wenn der Großteil des verfügbaren Angebots geliehen wird (hohe Auslastung), steigen die Sätze, um mehr Einzahlungen anzuziehen und weitere Kreditvergaben abzuschrecken. Wenn die Auslastung niedrig ist, fallen die Sätze. Das bedeutet, dass sich die Sätze schnell ändern können und nicht im Voraus festgelegt sind.

Abschließende Gedanken

Krypto-Kreditvergabe ist zu einem wesentlichen Teil des digitalen Vermögensökosystems geworden, der es Benutzern ermöglicht, Liquidität zu erhalten, ohne ihre Bestände zu verkaufen, und Zinsen auf ungenutzte Vermögenswerte zu verdienen. Sowohl DeFi-Protokolle als auch zentralisierte Plattformen bieten diese Dienste an, jeder mit unterschiedlichen Abwägungen zwischen Kontrolle, Komplexität und Risiko. Zu verstehen, wie die Mechanismen funktionieren, wer deine Gelder kontrolliert und unter welchen Bedingungen sie gefährdet sein könnten, ist entscheidend, bevor man teilnimmt.

Weiterführende Lektüre

• Was ist dezentrale Finanzen (DeFi)?

• Was sind Flash-Kredite in DeFi?

• Was sind Liquiditätspools in DeFi?

• Was ist Yield Farming in dezentralen Finanzen (DeFi)?

• Was sind Smart Contracts und wie funktionieren sie?

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