Wichtige Erkenntnisse

• Facebook Libra war ein vorgeschlagenes globales Zahlungssystem und ein Stablecoin, den Facebook (heute Meta) im Jahr 2019 ankündigte. 2020 wurde es in Diem umbenannt und im Januar 2022 nach intensiver regulatorischer Gegenwehr eingestellt.

• Libra war so konzipiert, auf einer permissionierten Blockchain zu laufen, die von einer unabhängigen Vereinigung aus Konzernen gesteuert wird. Das Projekt sollte durch die Integration digitaler Zahlungen in Facebook, WhatsApp und Instagram Finanzdienstleistungen für Menschen ohne Bankkonto bereitstellen.

• Das Projekt sah sich von Anfang an mit sofortigem und anhaltendem Widerstand des US-Kongresses, der Zentralbanken und der Finanzaufsichtsbehörden weltweit konfrontiert. Diese äußerten Bedenken hinsichtlich Währungshoheit, finanzieller Stabilität, Datenschutz und der Einhaltung von Vorschriften zur Geldwäschebekämpfung.

• Obwohl es nie gestartet wurde, hatte Libra/Diem eine nachhaltige Wirkung: Es beschleunigte die Forschung zu digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) weltweit und prägte die Regulierungsvorgaben, die heute für Stablecoins in der EU, im Vereinigten Königreich und in den Vereinigten Staaten gelten.

Einleitung

2019 kündigte Facebook einen ehrgeizigen Plan an, ein globales Netzwerk für digitale Zahlungen zu schaffen, das es seinen Milliarden Nutzern ermöglichen sollte, Geld über Grenzen hinweg günstig und einfach zu senden. Das Projekt, anfangs Libra genannt, schlug eine neue Art von Krypto-Zahlungsinfrastruktur vor: eine blockchainbasierte Stablecoin- Lösung, die nicht von einer Zentralbank, sondern von einem Konsortium aus Unternehmen gesteuert werden sollte. Die Ankündigung führte sofort zu intensiver Beobachtung durch Regierungen und Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt und löste eine der bedeutendsten regulatorischen Debatten in der Geschichte digitaler Assets aus.

Dieser Artikel erklärt, was Libra (später umbenannt in Diem) war, wie es funktionieren sollte, warum es auf so starken Widerstand stieß und was die endgültige Abschaltung im Jahr 2022 für die breitere Landschaft der Krypto- und Finanzregulierung bedeutete.

Was war Facebook Libra (Diem)?

Facebook Libra war ein vorgeschlagenes blockchainbasiertes Zahlungssystem, das im Juni 2019 angekündigt wurde. Sein Ziel war es, günstige, schnelle grenzüberschreitende Zahlungen für jeden zu ermöglichen, der ein Smartphone besitzt – einschließlich der rund 1,7 Milliarden Erwachsenen weltweit, die zu diesem Zeitpunkt keinen Zugang zu traditionellem Bankwesen hatten. Das System sollte direkt in Facebook, Messenger und WhatsApp integriert werden und damit potenziell Milliarden von Nutzern erreichen.

Ende 2020 wurde das Projekt von Libra auf Diem umbenannt – teilweise, um es von der Marke Facebook zu distanzieren und einen überarbeiteten Ansatz zu signalisieren, der stärker auf einen Single-Currency-US-Dollar-Stablecoin ausgerichtet war, statt auf eine globales Währungskonzept, das durch einen Korb abgesichert ist. Das Projekt wurde von der Libra Association (später Diem Association) gesteuert, einer unabhängigen Organisation mit Sitz in Genf, Schweiz, die aus Unternehmen aus den Bereichen Technologie, Finanzen, Telekommunikation und Venture Capital bestand.

Die zugehörige digitale Wallet, ursprünglich Calibra genannt und später in Novi umbenannt, sollte in die Apps von Facebook eingebettet werden, damit Nutzer Geld genauso einfach senden und empfangen können wie das Versenden einer Nachricht. Die Diem-Blockchain nutzte eine Programmiersprache namens Move und war darauf ausgelegt, Smart Contracts und zukünftige Finanzanwendungen zu unterstützen.

Wie funktionierte die Libra-Blockchain?

Im Gegensatz zu Bitcoin oder Ethereum, die permissionless Blockchains sind, auf die jeder zugreifen und teilnehmen kann, basierte Libra auf einer permissionierten Blockchain. Das bedeutete, dass nur genehmigte Mitglieder der Diem Association als Validatoren im Netzwerk agieren durften. Das ursprüngliche Design sah etwa 100 Validator- Knoten vor, die jeweils von einem geprüften organisatorischen Mitglied betrieben wurden.

Diese Architektur machte Libra schneller und effizienter als die meisten öffentlichen Blockchains, aber auch stärker zentralisiert. Befürworter argumentierten, dass permissionierte Validatoren zur Verantwortung gezogen werden könnten und dass dies das System für die Nutzung im Einklang mit Vorschriften praktikabler mache. Kritiker, insbesondere aus der Krypto-Community, argumentierten, dass die zentralisierte Governance-Struktur es grundsätzlich von dezentralen Kryptowährungen unterscheide und größere Risiken für Zensur und Kontrolle mit sich bringe.

Die Libra-Währung war ursprünglich als Stablecoin konzipiert, der durch einen Währungskorb abgesichert ist. Sein Wert sollte sich aus einem Reservebestand mehrerer wichtiger Währungen und kurzfristiger Staatsschulden ableiten. Dieses Design wurde später im Zuge regulatorischer Bedenken zurückgestuft und durch Stablecoins mit nur einer Währung ersetzt (z. B. einen Diem-Dollar, der durch USD abgesichert ist). Hintergrund war die Sorge, dass das ursprüngliche Korbdesign als faktische private globale Währung funktionieren könnte.

Warum wurde Libra/Diem eingestellt?

Dem Projekt wurde von dem Moment der Ankündigung an koordinierter Widerstand sowohl aus regulatorischen als auch aus politischen Kreisen entgegengebracht. Letztlich konnte es die notwendigen Genehmigungen für einen Start im großen Maßstab nicht erreichen.

Regulatorischer und politischer Widerstand

Der US-Kongress hielt 2019 hochkarätige Anhörungen ab, bei denen Gesetzgeber beider Parteien Bedenken äußerten. Der Vorsitzende der US-Notenbank (Federal Reserve), Jerome Powell, nannte mögliche Risiken für die finanzielle Stabilität, den Datenschutz, Geldwäschekontrollen und den Verbraucherschutz. Europäische Zentralbanken und Finanzministerien waren ähnlich dagegen. Regulierer waren besonders alarmiert vom ursprünglichen Design mit Währungskorb-Absicherung, das ihrer Ansicht nach die Währungshoheit kleinerer Länder untergraben und systemische Risiken schaffen könnte, falls es in dem Umfang übernommen würde, den die Nutzerbasis von Facebook implizieren würde.

US-Senatoren schickten Schreiben an mehrere der Gründungspartner von Libra, darunter Visa, Mastercard, PayPal und Stripe, und warnten, dass eine Mitgliedschaft in der Vereinigung sie einem erhöhten Maß an behördlicher Kontrolle über all ihre Zahlungsaktivitäten aussetzen könnte. Die Botschaft zeigte Wirkung: Alle vier zogen sich im Oktober 2019 aus der Libra Association zurück, bevor das Projekt überhaupt gestartet war. Mehrere weitere Gründungsmitglieder folgten.

Fehlgeschlagene Neugestaltungen und die endgültige Abschaltung

Nach erheblichen Zugeständnissen und Neugestaltungen – darunter die Abkehr von einer Korb- abgesicherten Münze hin zu Stablecoins mit einer einzigen Währung – konnte das Projekt dennoch keine regulatorische Sicherheit bei US-amerikanischen oder europäischen Behörden erreichen. Die Diem Association prüfte eine Registrierung bei der Schweizer Finanzmarktaufsicht FINMA und verlagerte später ihren Fokus in die USA, um eine Lizenz als Geldtransfer-/Geldtransferdienst (Money Service Business) zu erhalten. Keine dieser Vorgehensweisen führte zu einem praktikablen Weg, um zu starten.

Im Januar 2022 gab die Diem Association bekannt, dass sie den Rückbau einleiten werde. Das geistige Eigentum und die Technologie-Assets des Projekts wurden für ungefähr 182 Millionen US-Dollar an die Silvergate Bank verkauft. Anschließend schloss Meta die Novi-Wallet, und das Unternehmen richtete seine Aufmerksamkeit auf andere Bereiche, darunter sein Metaverse und später Initiativen im Bereich Künstliche Intelligenz.

Das Erbe von Libra/Diem

Obwohl Libra/Diem nie gestartet wurde, hatte es eine bedeutende und nachhaltige Wirkung auf die Finanzpolitik und die breitere Landschaft digitaler Vermögenswerte.

Beschleunigung der Forschung zu CBDCs

Libra zeigte, dass ein privates Unternehmen mit einer Plattform für mehrere Milliarden Nutzer glaubwürdig eine quasi globale Währungszahlungseinheit vorschlagen konnte. Das veranlasste Zentralbanken weltweit, die Forschung zu digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) als öffentliche Alternative zu privat ausgegebenem digitalem Geld zu beschleunigen. Die Europäische Zentralbank, die Bank of England, die US-Notenbank (Federal Reserve) und die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) veröffentlichten in den Jahren nach der Ankündigung von Libra jeweils wichtige Berichte zu Stablecoins und digitaler Währung.

Gestaltung der Regulierung für Stablecoins

Libra lieferte Regulierungsbehörden einen konkreten Rahmen, um zu formulieren, welchen Regeln ein großskaliger Stablecoin-Emittent folgen müsste: vollständige, hochwertige Reserven; eine robuste Aufsicht; klare Rücktauschrechte; und eine Überwachung systemischer Risiken. Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), die 2023 finalisiert wurde, sowie vorgeschlagene Stablecoin-Rahmenwerke im Vereinigten Königreich und in den Vereinigten Staaten spiegeln alle die Designprinzipien wider, die aus der Libra-Debatte hervorgingen.

Grenzen für Big Tech im Finanzwesen

Das Schicksal von Libra setzte eine praktische Grenze dafür, wie weit eine große Technologieplattform dabei gehen kann, um weltweit Geld-ähnliche Instrumente auszugeben. Die regulatorischen und politischen Instrumente, die gegen Libra eingesetzt wurden – darunter indirekter Druck auf Finanzpartner und Banken – sind seitdem zu einer Vorlage geworden, die Regulierungsbehörden auf ähnliche Initiativen anwenden können. Die meisten nachfolgenden groß angelegten Vorschläge für digitale Zahlungen wurden so konzipiert, dass sie innerhalb regulatorischer Vorgaben funktionieren, statt zu versuchen, neue zu schaffen.

FAQ

Was ist mit Facebook Libra passiert?

Facebook Libra wurde Ende 2020 in Diem umbenannt und im Januar 2022 eingestellt. Die Diem Association verkaufte ihre Technologie und ihr geistiges Eigentum an die Silvergate Bank für ungefähr 182 Millionen US-Dollar. Das Projekt scheiterte daran, in den USA oder in Europa eine behördliche Genehmigung zu erhalten, und wichtige Gründungspartner wie Visa, Mastercard und PayPal zogen sich 2019 nach politischem Druck durch US-Gesetzgeber zurück.

Was war der Unterschied zwischen Libra und Diem?

Libra war der ursprüngliche Name für das von Facebook vorgeschlagene globale Zahlungsprojekt, das 2019 angekündigt wurde. Die Umbenennung in Diem Ende 2020 sollte signalisieren, dass das Projekt neu ausgerichtet und stärker auf Compliance fokussiert wurde: Man verzichtete auf das ursprüngliche Design eines mehrwährungsfähigen Stablecoins, der durch einen Korb abgesichert war, zugunsten von Stablecoins mit nur einer Währung (z. B. einem USD-Stablecoin) und wollte sich stärker von der Marke Facebook distanzieren. Das zugrunde liegende Ziel – ein Blockchain-basiertes globales Zahlungssystem, das in die Apps von Meta integriert ist – blieb jedoch dasselbe.

Warum lehnten Regulierungsbehörden Facebook Libra ab?

Regulierer führten mehrere Bedenken an: dass ein privater Stablecoin, der von Milliarden genutzt wird, die Währungshoheit nationaler Währungen untergraben könnte; dass die bestehenden Datenschutz- und Datenprobleme von Facebook es ungeeignet machten, ein globales Zahlungssystem zu verwalten; dass das Ausmaß des Projekts Risiken für die finanzielle Stabilität im System schaffen könnte; und dass es in sehr schwer zu überwachendem Ausmaß für Geldwäsche und das Umgehen von Sanktionen genutzt werden könnte. Der US-Kongress hielt mehrere hochkarätige Anhörungen ab, und es wurde direkter Druck auf die Unternehmenspartner von Libra ausgeübt, damit sie sich zurückziehen.

Hat Facebook Libra jemals gestartet?

Nein. Das Projekt durchlief zwischen 2019 und 2022 mehrere Überarbeitungen im Design, wurde jedoch nie der Öffentlichkeit zugänglich gemacht. Die digitale Novi-Wallet wurde in begrenzten Pilotprojekten in den USA und in Guatemala getestet, aber der umfassendere Libra/Diem-Stablecoin wurde nie veröffentlicht. Das gesamte Projekt wurde im Januar 2022 beendet.

Was ist der Unterschied zwischen Libra und Bitcoin?

Bitcoin ist eine dezentrale, permissionless Kryptowährung; jeder kann am Netzwerk teilnehmen, und keine einzelne Einheit kontrolliert es. Libra war eine permissionierte Blockchain, die von einem Konsortium aus Unternehmen kontrolliert wurde; Validatoren wurden von der Diem Association genehmigt. Bitcoin hat ein festes Angebot von 21 Millionen Coins, während Libra als Stablecoin konzipiert war, der durch Finanzanlagen abgesichert ist. Bitcoin funktioniert ohne Zensurresistenz als Designvorgabe; die Governance-Struktur von Libra bedeutete, dass die Vereinigung entscheiden konnte, wer auf das Netzwerk zugreifen und darauf aufbauen durfte.

Abschließende Gedanken

Facebook Libra und sein Nachfolger Diem stehen für eines der ehrgeizigsten und am genauesten beobachteten Experimente im Bereich privater digitalen Geldes. Das Ziel des Projekts war es, die globale Reichweite von Facebook zu nutzen und zugängliche Finanzdienstleistungen in einem Ausmaß bereitzustellen, das bestehende Systeme nicht leisten konnten.

Sein Scheitern war nicht primär technologisch, sondern politisch und regulatorisch: Regierungen kamen zu dem Schluss, dass ein privater, plattformbasierter globaler Stablecoin nicht hinnehmbare Risiken für die Währungshoheit, die finanzielle Stabilität und den Datenschutz darstellt. Die Debatten, die es auslöste, beschleunigten die CBDC-Forschung und prägten die Stablecoin-Regulierungsrahmenwerke, die heute weltweit umgesetzt werden. Dadurch ist Libras Vermächtnis deutlicher in der Politik sichtbar als jemals in der Praxis.

Weiterführende Lektüre

• Was sind Stablecoins?

• Erklärung von Zentralbankdigitalwährungen (CBDC)

• Private, öffentliche und Konsortial-Blockchains: Was ist der Unterschied?

• Krypto-Zahlungen erklärt

• Was ist eine permissionierte Blockchain?

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