Wichtige Erkenntnisse

• CBDCs sind digitale Versionen der offiziellen Währung eines Landes, wie dem US-Dollar oder Euro, die von der Zentralbank des Landes erstellt und verwaltet werden.

• Sie sind darauf ausgelegt, Zahlungen schneller, sicherer und einfacher zu programmieren, um die heutigen Finanzsysteme zu modernisieren.

• CBDCs gibt es in zwei Haupttypen: Einzelhandels-CBDCs für alltägliche Nutzer und Großhandels-CBDCs für Banken und große Institutionen.

• Regierungen auf der ganzen Welt testen CBDCs, um zu verstehen, wie sie sich auf ihre Volkswirtschaften, Bankensysteme und finanzielle Stabilität auswirken könnten.

• Während CBDCs einige Vorteile bieten können, werfen sie auch Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes, der Kontrolle der Regierung über persönliche Finanzen und möglicher Störungen des Bankensystems auf.

Einführung

Die Art und Weise, wie wir Geld verwenden, ändert sich schnell. Heute können Sie einen Kaffee mit Ihrem Telefon bezahlen, Geld in Sekundenschnelle ins Ausland senden und sogar digitale Kunst mit Kryptowährung kaufen. Während das tägliche Leben digitaler wird, schließen sich Zentralbanken dem Wandel mit Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs) an.

Anders als Kryptowährungen wie Bitcoin werden CBDCs von Regierungen ausgegeben und sind darauf ausgelegt, stabil zu sein. Da immer mehr Länder CBDCs erkunden und implementieren, könnten sie die Art und Weise verändern, wie Sie in Zukunft Geld verwenden.

Was sind Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs)?

Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs) sind digitale Versionen von Fiat-Währungen, die von der Zentralbank eines Landes ausgegeben und reguliert werden. Es handelt sich nicht um eine neue Währung, sondern um eine digitale Darstellung bestehender Fiat-Währungen wie dem US-Dollar, Euro oder chinesischen Yuan.

Anders als Kryptowährungen wie Bitcoin sind CBDCs zentralisiert, staatlich unterstützt und vollständig reguliert. Sie sind so konzipiert, dass sie den gleichen Wert wie Bargeld halten und gelten als gesetzliches Zahlungsmittel, was bedeutet, dass Sie sie zur Bezahlung von Waren, Dienstleistungen oder zur Begleichung von Schulden verwenden können.

Warum erkunden Zentralbanken CBDCs?

Zentralbanken auf der ganzen Welt forschen aktiv und testen CBDCs, um herauszufinden, welche potenziellen Vorteile sie bieten können. Es gibt mehrere Hauptgründe, die dieses Interesse und diese Erkundung antreiben:

1. Weniger Bargeldnutzung

In vielen Ländern entscheiden sich die Menschen für digitale Zahlungen anstelle von Münzen oder Scheinen. Durch die Bereitstellung einer digitalen Version der nationalen Währung können Zentralbanken sicherstellen, dass sie weiterhin Einfluss darauf haben, wie die Menschen bezahlen, ohne sich vollständig auf private Zahlungs-Apps oder Unternehmen zu verlassen.

2. Finanzielle Inklusion

In vielen Teilen der Welt haben Menschen keinen Zugang zu Bankkonten, besitzen aber die meisten ein Mobiltelefon. CBDCs könnten diesen Menschen eine sichere Möglichkeit bieten, Geld zu speichern und zu senden, ohne zur Bank gehen zu müssen.

3. Effizienz und Innovation

Geld ins Ausland zu senden, wie Überweisungen an die Familie, kann langsam und teuer sein, insbesondere mit Bankgebühren oder Zwischenhändlern. CBDCs könnten es letztendlich ermöglichen, Geld direkt zwischen Ländern oder Parteien zu einem niedrigeren Preis zu bewegen.

4. Verbesserung der politischen Instrumente

CBDCs könnten mit Regeln programmiert werden, wie z.B. Stimuluszahlungen, die ablaufen, wenn sie nicht rechtzeitig ausgegeben werden, oder Steuererleichterungen, die nur für essentielle Güter verwendet werden können. Dies könnte den politischen Entscheidungsträgern helfen sicherzustellen, dass die Unterstützung schnell bei den Menschen ankommt und wie vorgesehen verwendet wird.

5. Wettbewerbsfähig bleiben

Da private Technologieunternehmen und Stablecoins an Popularität gewinnen, befürchten einige Länder, die Kontrolle über ihre Währungssysteme zu verlieren. CBDCs geben Zentralbanken die Möglichkeit, eine stabile, staatlich unterstützte Alternative anzubieten.

Arten von CBDCs

CBDCs werden allgemein in zwei Haupttypen kategorisiert:

Einzelhandels-CBDC

Einzelhandels-CBDCs sind für Einzelpersonen, Unternehmen und Händler konzipiert, genau wie das Bargeld in Ihrer Brieftasche oder das Geld auf Ihrem Bankkonto. Sie könnten sie verwenden, um Lebensmittel zu kaufen oder Geld an einen Freund zu senden. Es funktioniert ähnlich wie eine mobile Zahlungs-App, mit einem entscheidenden Unterschied: Ihr Geld wird von der Regierung ausgegeben und unterstützt, nicht von einem privaten Unternehmen.

Großhandel CBDC

Großhandel CBDCs sind nicht für die öffentliche Nutzung gedacht. Sie werden hinter den Kulissen von Banken und Finanzinstituten verwendet, um große Transaktionen schnell und sicher abzuwickeln. In diesem Setup gewährt die Zentralbank genehmigten Institutionen Zugang zu speziellen Konten, auf denen sie digitale Mittel einzahlen und übertragen können.

Großhandel CBDCs können Zentralbanken eine präzisere Kontrolle über das Finanzsystem geben. Durch Anpassungen wie Reservanforderungen oder Zinsen auf Guthaben können sie die Zinssätze beeinflussen und die Kreditvergabe steuern, genau wie sie es mit traditionellen geldpolitischen Instrumenten tun, jedoch mit potenziell größerer Geschwindigkeit und Genauigkeit.

Wie CBDCs funktionieren

1. Direkte vs. indirekte Modelle

• Direktes Modell: Die Zentralbank kümmert sich um alles. Sie hätten ein Konto direkt bei der Zentralbank, die die digitale Währung für Sie ausgibt und verwaltet.

• Indirektes oder zweistufiges Modell: Die Zentralbank verlässt sich auf Geschäftsbanken und Zahlungsdienstleister, um kundenorientierte Dienstleistungen wie Wallet-Apps oder Kontozugänge zu verwalten. Die Zentralbank bleibt für die Ausgabe der Währung und die Überwachung des Systems verantwortlich.

Die meisten Länder bevorzugen das zweistufige Modell, da es auf der bestehenden Finanzinfrastruktur aufbaut und es den Nutzern ermöglicht, weiterhin über vertraute Apps und Dienstleistungen zu bankieren, während sie gleichzeitig von einer zentral ausgegebenen digitalen Währung profitieren.

2. Kontobasierte vs. tokenbasierte Systeme

• Tokenbasiert: Eine tokenbasierte CBDC funktioniert ähnlich wie digitales Bargeld. Sie halten digitale Token, die einen Wert repräsentieren, und Transaktionen werden mit öffentlicher Schlüssel-Kryptographie (PKC) verifiziert, um das Eigentum nachzuweisen und Übertragungen zu autorisieren. Dieser Ansatz kann pseudonyme Zahlungen ermöglichen, ähnlich wie wenn man jemandem einen physischen Schein übergibt, obwohl das tatsächliche Maß an Privatsphäre vom Design des Systems und den regulatorischen Anforderungen abhängt.

• Kontobasiert: Eine kontobasierte CBDC ist an eine verifizierte Identität gebunden, ähnlich wie ein traditionelles Bankkonto. Sie müssen sich authentifizieren, um auf Ihre Mittel zuzugreifen und diese zu nutzen. Jede Transaktion ist mit Ihrer Identität verknüpft, was bedeutet, dass das System starke Identitätsmanagement-Tools benötigt, um Sicherheit zu gewährleisten und Betrug zu verhindern.

Viele Länder erkunden kontobasierte Systeme, da sie mehr Kontrolle, bessere regulatorische Compliance und eine einfachere Wiederherstellung bieten, falls Sie den Zugriff auf Ihr Konto verlieren.

3. Technologiestack

CBDCs können auf verschiedenen Technologien basieren, je nachdem, was jedes Land priorisieren möchte. Einige Zentralbanken wählen eine zentrale Datenbank, in der die Zentralbank alle Transaktionen verfolgt, ähnlich wie Banken heute Kontostände verwalten. Dieses Setup kann schneller und einfacher für Zentralbanken zu verwalten sein.

Andere Zentralbanken erkunden die Verwendung von Distributed Ledger Technology (DLT), bei der Transaktionsaufzeichnungen sicher über mehrere Teilnehmer im Netzwerk geteilt werden. Dieses Setup bietet mehr Transparenz und kann fortschrittliche Funktionen wie programmierbare Zahlungen mit Smart Contracts unterstützen.

Einige CBDC-Designs beinhalten Unterstützung für Offline-Zahlungen, was in Gebieten mit begrenztem Internetzugang hilfreich sein kann. Diese Systeme können sichere Geräte wie Smartcards oder Near Field Communication (NFC)-Technologie verwenden, um eine kleine Menge digitaler Währung zu speichern und sich mit dem Netzwerk zu synchronisieren, sobald eine Verbindung verfügbar ist.

Bedenken und Kritiken

Datenschutz und Aufsicht

Eine der größten Sorgen über CBDCs ist der Datenschutz und wie viel Kontrolle sie den Zentralbehörden geben könnten. Wenn jede Transaktion durch ein zentrales System geht, hat die Regierung die Möglichkeit zu sehen, wie, wann und wo Sie Ihr Geld ausgeben. Während dies helfen könnte, Betrug und Steuerhinterziehung zu reduzieren, befürchten einige, dass es die Tür zur finanziellen Überwachung öffnen könnte. Es gibt auch Bedenken, dass in extremen Situationen CBDCs den Behörden die Macht geben würden, den Zugriff auf Ihre Mittel einzufrieren oder einzuschränken.

Auswirkungen auf Banken

Wenn CBDCs populär werden, könnten die Menschen beginnen, ihr Geld von traditionellen Bankkonten in digitale Zentralbank-Wallets zu verschieben. Dies könnte die Mittel reduzieren, auf die Geschäftsbanken angewiesen sind, um Kredite zu vergeben und alltägliche Bankdienstleistungen zu unterstützen. In Zeiten finanziellen Stresses könnte dieser Wandel beschleunigt werden, da die Menschen CBDCs als eine "sichere" Option ansehen könnten, was potenziell Druck auf das breitere Bankensystem ausüben könnte.

Technologie und Zugang

Eine erfolgreiche CBDC muss sicher, stabil und einfach genug sein, damit jeder sie nutzen kann. Wenn sie zu kompliziert oder verwirrend ist, werden viele Schwierigkeiten haben, sie im Alltag zu verwenden. CBDCs wären ein Schlüsselteil der finanziellen Infrastruktur eines Landes und müssen gegen Cyberangriffe und Systemausfälle widerstandsfähig sein, da Störungen Millionen betreffen könnten.

CBDCs, Stablecoins und Kryptowährungen: Was ist der Unterschied?

• CBDCs: Von Zentralbanken ausgegeben und fungieren als digitale Versionen nationaler Währungen. Sie sind staatlich abgesichert und sollen das gleiche Maß an Vertrauen und Stabilität bieten wie traditionelle Fiat-Währung.

• Stablecoins: Von privaten Unternehmen geschaffen, sind Stablecoins normalerweise an den Wert einer traditionellen Währung, wie dem US-Dollar, gebunden. Das Ziel ist es, ihren Preis stabil zu halten, aber es hängt alles davon ab, wie gut das Unternehmen seine Reserven verwaltet und sichert. Wenn diese Reserven nicht ordnungsgemäß gesichert oder regelmäßig geprüft werden, könnte der Stablecoin seine Bindung verlieren und seinen beabsichtigten Wert nicht mehr halten.

• Kryptowährungen: Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether sind permissionless, trustless und zensurresistent, was bedeutet, dass kein einzelnes Unternehmen oder keine Regierung das Netzwerk kontrolliert. Ihre Preise können jedoch sehr volatil sein, oft dramatisch schwankend, abhängig von der Marktentwicklung.

Die globale CBDC-Landschaft

Stand Juli 2025 umfasst der CBDC-Tracker des Atlantic Council über 130 Länder, die entweder CBDCs entwickeln oder die Möglichkeiten erforschen. Der Fortschritt variiert je nach Region, abhängig von den politischen Zielen, der technologischen Infrastruktur und dem regulatorischen Umfeld jedes Landes.

• Live-Einführungen: Einige Länder haben bereits ihre CBDCs eingeführt. Dazu gehören der Sand Dollar auf den Bahamas, JAM-DEX in Jamaika und der e-Naira in Nigeria. Alle drei sind Einzelhandels-CBDCs, die darauf abzielen, den Zugang zu digitalen Zahlungssystemen zu verbessern.

• Pilotprogramme: Andere Länder führen Pilotprogramme durch, um zu testen, wie CBDCs in der Praxis funktionieren. Beispiele sind der e-CNY in China, die Digital Rupee in Indien und der Digital Ruble in Russland.

• Forschungsphase: Länder wie Kanada, Nepal und Neuseeland untersuchen weiterhin, wie eine CBDC in ihre bestehenden monetären und finanziellen Systeme passen könnte.

Schlussgedanken

CBDCs werden immer noch entwickelt und getestet, aber sie stellen einen potenziellen Wandel darin dar, wie Menschen auf Geld zugreifen und es verwenden. Durch die Bereitstellung einer digitalen Version der nationalen Währung streben Zentralbanken an, Zahlungssysteme zu verbessern und neue Wege zu erkunden, um finanzielle Inklusion und Effizienz zu unterstützen.

Gleichzeitig werfen CBDCs Bedenken hinsichtlich des Datenschutzes und des Maßes an Aufsicht auf, die Zentralbanken haben könnten, die Rolle der Geschäftsbanken und die potenzielle Ausgrenzung weniger technikaffiner Nutzer. Die Zukunft der CBDCs wird wahrscheinlich davon abhängen, wie gut diese Herausforderungen angegangen werden und ob die Vorteile auf eine Weise geliefert werden können, die sicher und vertrauenswürdig für die Öffentlichkeit ist.

Weiterführende Literatur

• 5 Tipps zur Sicherung Ihrer Kryptowährungsbestände

• Was ist das Stablecoin-Trilemma?

• Wie wird Krypto in verschiedenen Ländern besteuert?

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