Kernaussagen

  • APR (Annual Percentage Rate, Jahreszinssatz) misst den einfachen Zins über ein Jahr, während APY (Annual Percentage Yield, jährliche prozentuale Rendite) auch berücksichtigt 

  • APR (Annual Percentage Rate, Jahreszinssatz) misst den einfachen Zins über ein Jahr, während APY (Annual Percentage Yield, jährliche prozentuale Rendite) auch Zinseszinsen berücksichtigt und APY damit ein vollständigeres Maß für potenzielle Erträge ist.

  • Wenn sich Zinsen verzinsen, verdienen Sie Zinsen auf bereits verdiente Zinsen. Dadurch ist APY für das gleiche Produkt höher als APR, wenn die Verzinsung mehr als einmal pro Jahr erfolgt.

  • Je häufiger sich die Zinsen verzinsen, desto höher ist das APY im Verhältnis zur APR. Tägliche Verzinsung erzeugt bei demselben APR einen höheren APY als monatliche Verzinsung.

  • Im Kryptobereich und in DeFi tauchen beide Begriffe häufig auf. Bestätigen Sie immer, welche Kennzahl angegeben wird und ob die Verzinsungsperiode angegeben ist, bevor Sie Produkte vergleichen.

  • Wenn Sie zwei Produkte vergleichen, rechnen Sie beide Werte in dieselbe Kennzahl um (entweder APR oder APY), um einen fairen Vergleich zu ermöglichen.

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Einführung

Wenn Sie sich mit Sparkonten, Plattformen für Krypto-Kreditvergabe oder Produkten der dezentralen Finanzierung (DeFi) beschäftigt haben, haben Sie die Begriffe APR und APY wahrscheinlich schon gesehen. Sie sehen ähnlich aus und beide beschreiben, wie viel Sie über die Zeit mit einem Geldbetrag verdienen oder schulden können, aber sie messen unterschiedliche Dinge.

Wenn Sie den Unterschied verstehen, können Sie Produkte genauer vergleichen. Ein Produkt, das 20 % APY bewirbt, ist nicht dasselbe wie eines, das 20 % APR bietet – obwohl beide Zahlen auf den ersten Blick identisch wirken.

APR und APY erklärt

APR oder Annual Percentage Rate (Jahreszinssatz) beschreibt den einfachen Zins, der auf einen Startbetrag über ein Jahr verdient oder gezahlt wird, ohne Zinseszins einzuberechnen. Wenn Sie 10.000 $ auf ein Konto mit 20 % APR einzahlen, erhalten Sie nach 12 Monaten 2.000 $ an Zinsen. Im zweiten Jahr verdienen Sie weitere 2.000 $ auf die ursprünglichen 10.000 $ usw. Die Zinsen werden bei jedem Schritt jedes Mal auf das anfängliche Kapital berechnet.

APY oder Annual Percentage Yield (jährliche prozentuale Rendite) berücksichtigt Zinseszins. Zinseszins bedeutet, dass der verdiente Zins Ihrem Kontostand hinzugefügt wird und zukünftige Zinsen auf dem neuen, größeren Gesamtbetrag berechnet werden. Dadurch entsteht ein „Schneeballeffekt“, bei dem Ihr Kontostand im Zeitverlauf schneller wächst als bei einfachem Zins.

Nehmen wir eine Einzahlung von 10.000 $ bei 20 % APR mit monatlicher Verzinsung an. Statt die gesamten 2.000 $ am Jahresende zu erhalten, wird ein Teil der Zinsen jeden Monat hinzugerechnet. Jeden Monat verdienen Sie Zinsen auf einen etwas größeren Kontostand. Am Ende des Jahres kommen Sie auf ungefähr 12.194 $. Das sind 194 $ mehr als bei einfachem Zins – rein durch den Zinseszins.

Bei täglicher Verzinsung bei demselben 20 % APR erreicht Ihr Kontostand rund 12.213 $. Der Unterschied zwischen monatlicher und täglicher Verzinsung ist über ein Jahr hinweg gering, wird aber über längere Zeiträume bedeutsamer.

Wie APR und APY zusammenhängen

Da APY den Zinseszins widerspiegelt, ist es immer gleich hoch oder höher als APR, wenn die Verzinsung mehr als einmal pro Jahr erfolgt. Je häufiger der Zinseszins, desto größer ist die Lücke. 20 % APR bei monatlicher Verzinsung entsprechen ungefähr 21,94 % APY. Bei täglicher Verzinsung entspricht derselbe 20 %-APR ungefähr 22,13 % APY.

Eine einfache Merkhilfe: „yield“ (Rendite) in APY steht für das komplexere Konzept und die höhere Zahl. „Rate“ in APR ist die einfachere, statische Kennzahl.

Rendite-/Zinsvergleiche bei Krypto-Produkten

Die gleiche Unterscheidung zwischen APR und APY gilt auch für Krypto-Produkte wie Yield Farming, Staking und Krypto-Kreditvergabe. Plattformen können jede dieser Kennzahlen bewerben – daher ist es wichtig, zuerst herauszufinden, welche angezeigt wird, bevor Sie Produkte vergleichen.

Wenn zwei DeFi-Produkte beide APY anzeigen, prüfen Sie außerdem die Verzinsungsperiode. Wenn sie denselben APR haben, aber eines täglich und das andere monatlich verzinst, liefert das Produkt mit täglichem Zinseszins eine etwas höhere effektive Rendite.

Neuere DeFi-Kategorien haben diese Unterscheidung noch relevanter gemacht. Restaking-Protokolle (wie EigenLayer) und liquid staking Derivate zeigen häufig APR für Staking-Belohnungen an, aber die effektive Rendite kann abweichen, wenn Belohnungen automatisch reinvestiert (auto-compounded) werden oder wenn das gestakte Derivat selbst an Wert gewinnt. Wenn Sie diese Produkte bewerten, prüfen Sie, ob der angezeigte Satz alle Ebenen der Rendite berücksichtigt.

Das Bereitstellen von Liquidität für Liquiditätspools ist ein weiterer Kontext, in dem APR und APY wichtig sind. Pool-Renditen können als APY mit täglichem Zinseszins beworben werden, aber die tatsächliche Rendite hängt davon ab, ob Sie Ihre Belohnungen manuell verzinsen oder ob das Protokoll dies automatisch übernimmt.

Eine zusätzliche Nuance gilt für Kryptoprodukte: Einige Plattformen verwenden den Begriff „APY“, um Belohnungen zu bezeichnen, die in Kryptowährungen ausgezahlt werden, nicht in Fiatgeld. Da die Preise von Krypto-Assets volatil sein können, kann der Fiatwert dieser Belohnungen höher oder niedriger sein als erwartet. 

Ein Produktangebot mit 50 % APY in einem bestimmten Token kann attraktiv wirken, aber wenn der Preis dieses Tokens stark fällt, kann der Fiatwert Ihres gesamten Bestands dennoch unter Ihrer ursprünglichen Investition liegen.

Seit 2024 haben US-amerikanische und internationale Aufsichtsbehörden die Kontrolle darüber, wie Krypto-Plattformen Renditen bewerben, deutlich erhöht. Die SEC hat Maßnahmen gegen mehrere Plattformen ergriffen, weil sie irreführende Darstellungen zu APR und APY verwendet haben – insbesondere dann, wenn Plattformen hohe Jahresrenditen zeigten, ohne die Annahmen zur Verzinsung, eine mögliche Token-Inflation oder die damit verbundenen Risiken klar offenzulegen. 

Das macht es besonders wichtig zu prüfen, ob die beworbenen Sätze auf ein Jahr hochgerechnet sind, ob sie Verzinsung (Zinseszins) berücksichtigen und in welchem Asset die Belohnungen ausgezahlt werden.

Prüfen Sie immer die konkreten Bedingungen jedes Produkts, das Sie in Betracht ziehen, und recherchieren Sie das Asset, in dem die Belohnungen ausgezahlt werden.

FAQ

Was ist der wichtigste Unterschied zwischen APR und APY?

APR (Annual Percentage Rate, Jahreszinssatz) steht für einfachen Zins über ein Jahr. APY (Annual Percentage Yield, jährliche prozentuale Rendite) berücksichtigt Zinseszins, das heißt, der Zins wird periodisch zum angelegten Kapital (Principal) hinzugerechnet und zukünftiger Zins wird auf dem neuen, höheren Gesamtbetrag berechnet. APY ist immer gleich hoch oder höher als APR, wenn die Verzinsung mehr als einmal pro Jahr erfolgt.

Warum spielt die Häufigkeit des Zinseszinses eine Rolle?

Je öfter der Zinseszins greift, desto mehr verdienen Sie. Tägliche Verzinsung fügt Ihrem Guthaben 365-mal pro Jahr Zinsen hinzu, während monatliche Verzinsung dies 12-mal tut. Jedes zusätzliche Ereignis für Zinseszins bedeutet, dass mehr Zinsen auf eine etwas größere Basis anfallen und dadurch eine höhere effektive Jahresrendite entsteht.

Wie vergleiche ich ein Produkt, das APR zeigt, mit einem, das APY zeigt?

Sie müssen beides in dieselbe Kennzahl umrechnen. Wenn Sie die Häufigkeit der Verzinsung kennen, können Sie APR zu APY mit folgender Formel umrechnen: APY = (1 + APR/n)^n - 1, wobei n die Anzahl der Verzinsungsperioden pro Jahr ist. Viele Online-Rechner können diese Umrechnung automatisch durchführen.

Ist ein höheres APY immer besser?

Nicht unbedingt. Ein höheres APY wirkt isoliert attraktiv, aber Sie sollten auch das Risikoprofil des Produkts, die Häufigkeit des Zinseszinses, ob Belohnungen in volatilen Assets ausgezahlt werden, sowie mögliche Sperrfristen oder Einschränkungen bei der Liquidität berücksichtigen. Zwei Produkte mit demselben APY können sehr unterschiedliche Risikostufen haben.

Warum zeigen manche Krypto-Plattformen APR an und andere APY?

Es gibt keinen einheitlichen Standard dafür, wie Krypto-Plattformen Renditen darstellen. Einige zeigen APR an, um eine einfachere, konservativere Zahl zu präsentieren, während andere APY anzeigen, um die potenziellen Erträge durch Zinseszins hervorzuheben. Die behördliche Kontrolle in Bezug auf dieses Thema ist gestiegen, aber die Vorgehensweisen unterscheiden sich weiterhin. Prüfen Sie immer, welche Kennzahl angezeigt wird und ob die Häufigkeit der Verzinsung genannt wird, bevor Sie Produkte vergleichen.

Abschlussgedanken

APR und APY beschreiben dasselbe grundlegende Konzept – Zinsen, die über die Zeit verdient werden – aber APY gibt Ihnen ein vollständigeres Bild, weil es den Zinseszins einbezieht. Wenn Sie ein beliebiges Spar-, Kredit- oder DeFi-Produkt bewerten, prüfen Sie, welche Kennzahl angezeigt wird und ob sie den Zinseszins berücksichtigt. Wenn Sie die Werte vor dem Vergleich in dieselbe Kennzahl umrechnen, können Sie bessere Entscheidungen treffen.

Gerade im Kryptobereich macht das Fehlen eines universellen Standards für die Renditeanzeige – kombiniert mit behördlicher Kontrolle und der Volatilität der Belohnungs-Token – es besonders wichtig, die Details sorgfältig zu lesen. Ein paar Minuten zur Überprüfung können kostspielige Missverständnisse verhindern.

Weiterführende Informationen

  • Was sind Zinseszinsen?

  • Was ist dezentrale Finanzierung (DeFi)?

  • Was ist Yield Farming in der dezentralen Finanzierung (DeFi)?

  • Was ist Krypto-Staking und wie funktioniert es?

  • Was ist Krypto-Kreditvergabe und wie funktioniert sie?

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