Trotz regulatorischem Druck und sich verschlechternder makroökonomischer Bedingungen zeigte Bitcoin (BTC) in der vergangenen Woche einen Aufwärtstrend und hielt sich bei 28.000 USD. Darüber hinaus haben professionelle Händler gehebelte Long-Positionen auf Margin- und Terminmärkten aufrechterhalten, was auf Stärke hindeutet.
Was die Regulierung betrifft, so hat der Ausschuss für Wirtschaft und Handel des texanischen Senats am 4. April beschlossen, die Anreize für Miner, die innerhalb des Regulierungsumfelds des Staates tätig sind, zu beseitigen. Wenn der Senatsgesetzentwurf 1751 verabschiedet wird, würde er eine Obergrenze für die Entschädigung für Lastreduzierungen im texanischen Stromnetz während Notfällen festlegen.
Rezessionsrisiko steigt bei Zinserhöhungen
Das Risiko einer Rezession ist gestiegen, nachdem die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA für die Woche bis zum 25. März auf 246.000 nach oben korrigiert wurde, 48.000 mehr als im ursprünglichen Bericht angegeben.
Darüber hinaus erklärte Kristalina Georgieva, geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds (IWF), am 6. April, dass die Volkswirtschaften in den USA und Europa weiterhin zu kämpfen haben dürften, da höhere Zinsen die Nachfrage bremsten.
Mit Blick auf die Bankenkrise riet Georgieva den Notenbanken, die Zinsen weiter anzuheben. Sie fügte hinzu: „Es bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich möglicherweise verborgener Schwachstellen, nicht nur bei Banken, sondern auch bei Nichtbanken. Jetzt ist nicht die Zeit für Selbstzufriedenheit.“
Andererseits spielte James Bullard, Präsident der Federal Reserve von St. Louis, am 6. April die Bedenken über die Auswirkungen der Finanzkrise auf die Wirtschaft herunter. Bullard erklärte, die Reaktion der Fed auf die Schwäche des Bankensektors sei „schnell und angemessen“ gewesen und dass „die Geldpolitik weiterhin Druck auf die Inflation ausüben kann“.
Werfen wir einen Blick auf die Kennzahlen von Derivaten, um besser zu verstehen, wie professionelle Händler unter den aktuellen Marktbedingungen positioniert sind.
BTC-Preisderivate spiegeln die neutrale Stimmung der Händler wider
Margin-Märkte bieten Einblicke in die Positionierung professioneller Händler, da sie es Anlegern ermöglichen, Kryptowährungen zu leihen, um ihre Positionen zu hebeln.
Beispielsweise kann man sein Engagement erhöhen, indem man Stablecoins leiht und Bitcoin kauft. Auf der anderen Seite können Bitcoin-Leiher nur Short-Wetten gegen BTC/USD eingehen.
Das obige Diagramm zeigt, dass das Margin-Lending-Verhältnis der OKX-Händler in der letzten Woche zugunsten von BTC-Longs bei etwa 28x geblieben ist. Wenn diese Wale und Market Maker ein erhöhtes Risiko einer Preiskorrektur wahrgenommen hätten, hätten sie Bitcoin für Short-Positionen geliehen, wodurch der Indikator unter 20x gefallen wäre.
Das Netto-Long-Short-Verhältnis der Top-Händler schließt externe Effekte aus, die möglicherweise nur die Margin-Märkte beeinflusst haben. Analysten können besser verstehen, ob professionelle Händler eher bullisch oder bearistisch sind, indem sie die Positionen der Spot-, Perpetual- und Quartals-Futures-Kontrakte aggregieren.
Da es zwischen den verschiedenen Börsen einige methodologische Unterschiede gibt, sollten sich die Beobachter eher auf die Veränderungen als auf die absoluten Zahlen konzentrieren.
Das Long-Short-Verhältnis der Top-Trader an der Börse. Quelle: Coinglass
Zwischen dem 1. und 7. April sank das Long-Short-Verhältnis der Top-Händler bei Binance leicht von 1,17 auf 1,09. An der Börse Huobi lag das Long-Short-Verhältnis der Top-Händler seit dem 18. März bei etwa 1,0. Genauer gesagt sank das Verhältnis von 1,00 am 1. April auf 0,95 am 7. April und war somit relativ ausgeglichen zwischen Longs und Shorts.
Schließlich zeigten die OKX-Wale ein ganz anderes Muster, als der Indikator von 1,25 am 3. April auf ein Tief von 0,69 am 5. April fiel, was Netto-Shorts stark begünstigte. Diese Händler kehrten den Trend um und kauften in den letzten zwei Tagen aggressiv Bitcoin mit Hebelwirkung, als das Long-Short-Verhältnis auf 0,97 zurückkehrte.
Das Fehlen von Bitcoin-Shorts ist ein bullischer Indikator
Im Wesentlichen sind sowohl die Bitcoin-Margen- als auch die Terminmärkte derzeit neutral, was positiv zu interpretieren ist, da der Bitcoin-Preis zwischen dem 10. und 20. März um 41,5 Prozent gestiegen ist und die 28.000-Dollar-Marke halten konnte.
Angesichts der enormen regulatorischen Unsicherheit, die durch die Wells-Mitteilung der SEC gegen Coinbase am 22. März entstanden ist, begünstigt das Fehlen von Shorts, die Margin- und Futures-Märkte nutzen, derzeit einen weiteren Preisanstieg.
Sofern sich die Wirtschaftskrise nicht schneller als erwartet ausbreitet, wird die Inflation weiterhin ein Hauptanliegen der Anleger bleiben und die Bitcoin-Zuflüsse dürften ausreichen, um die Widerstandsmarke von 28.000 USD zu halten.
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