Raphael Zagury, Chief Investment Officer bei Swan Bitcoin, hat ein neues BTC-Preismodell entwickelt, das derzeit im Basisfall einen fairen Preis von 387.823 US-Dollar berechnet. Zagury nennt es Schrödingers Münzmodell und stützt die Bewertung von Bitcoin auf die Tatsache, dass es sich um einen Wertaufbewahrungsmittel handelt, der alle anderen Vermögenswerte entmonetarisiert.
Bitcoin-Preis um mindestens das 13-fache unterbewertet
Inspiriert von „Bitcoin as Property“ von Michael Saylor berechnet das Modell das Potenzial von Bitcoin, die Geldprämie von traditionellen Vermögenswerten abzuschöpfen, was zu einer Verschiebung der Kapitalallokation und einer Neubewertung ihres Werts führen würde.
Dabei geht es um die Hypothese, dass die Ausweitung der Geldmenge durch die Zentralbanken weltweit zu einer grundsätzlichen Geldvernichtung und einer Kapitalflucht der Anleger in Finanzinstrumente wie Aktien, Immobilien und börsengehandelte Fonds (ETFs) als primäre Wertaufbewahrungsmittel geführt hat.
Die mit überschüssigem Geld überschwemmten Zentralbanken haben den Wert des Geldes grundlegend zerstört, was dazu führte, dass Anleger Schutz vor den negativen Auswirkungen des Gelddruckens suchten. Dieses Phänomen hat zur Finanzialisierung der Wirtschaft und zu enormen Geldprämien geführt.
Diese Prämien haben zur Folge, dass viele dieser Vermögenswerte, darunter auch Immobilien, weit über ihrem Nutzwert bewertet werden, argumentiert Zagury. Bitcoin, so der Analyst, hat das Potenzial, davon zu profitieren und durch die Demonetisierung der oben genannten traditionellen Wertaufbewahrungsmittel zum Premium-Asset zu werden.
Um den fairen Wert von Bitcoin zu berechnen, betrachtet das Modell die wichtigsten Anlageklassen und verwendet Wahrscheinlichkeiten dafür, wann und wie viel Anteil Bitcoin von jeder Anlageklasse einnehmen kann. Darüber hinaus wird ein Zeitwert einbezogen.
Darüber hinaus basiert das Schrödinger-Coin-Modell auf dem Konzept der Quantensuperposition, bei der Bitcoin zwei mögliche Ergebnisse hat. „Entweder scheitert es und ist wertlos (Dan-Peña-Szenario) oder es holt sich die monetäre Prämie traditioneller Wertaufbewahrungsmittel (Saylor-Szenario)“, erklärt der Analyst.
Wie wird das Basisszenario berechnet?
In jedem Szenario wird der Wert der Demonetisierung durch Bitcoin für jede Anlageklasse basierend auf den Parametern berechnet und summiert.
Das Basisszenario geht davon aus, dass 60 % der Marktkapitalisierung von Gold auf Monetarisierung und nicht auf Nutzen zurückzuführen sind. Bei einer Marktkapitalisierung von 10 Billionen US-Dollar und einer Wahrscheinlichkeit von 70 % für die Demonetisierung von Gold ergibt sich ein Bitcoin-Preis von 87.000 US-Dollar.
Wenn nun die anderen Anlageklassen hinzugefügt werden und ein intertemporaler Diskontsatz von 12,5 % berücksichtigt wird, ergibt sich im Basisfall ein Bitcoin-Barwert von 379.823 USD. Dem Basisfall liegen die folgenden Parameter der Demonetisierung zugrunde, die im Bild unten dargestellt sind.
Im optimistischsten Szenario könnte BTC einen Preis von über 3 Millionen Dollar pro Coin erreichen. „In Bezug auf den erwarteten Wert ist dies der Weg zur HyperBitcoinisierung, wenn sich dieses Szenario abspielt; was in 20 Jahren zu einem Bitcoin-Preis von +3 Millionen Dollar führen wird“, schreibt Zagury.
Die Akzeptanz von Bitcoin wird nicht über Nacht geschehen. Es ist ein Spiel der Wahrscheinlichkeiten, da immer mehr Menschen davon erfahren und es mit der Zeit wertschätzen. Letztendlich wird es aufgrund seiner überlegenen monetären Eigenschaften andere Vermögenswerte demonetisieren, aber heute wird es noch immer unterschätzt und ist daher unterbewertet.
Zum Redaktionsschluss lag der BTC-Preis bei 27.912 USD. Nach einem weiteren gescheiterten Versuch, den Widerstandsbereich bei 28.600 USD zu überwinden, kämpft der BTC-Preis derzeit darum, Unterstützung zu finden.
