这轮跌法和以往不太一样。$BTC 周末一度跌到接近 6.2 万美元，创 7 月以来新低；彭博社说前期抛压大多出在交投清淡的时段，价格一路阴跌，杠杆清算最近几天才明显加速。

钱是同时从几个口子走的：10 月 30 日到 11 月 13 日，美国现货比特币 ETF 净流出近 30 亿美元；FalconX 的 Joshua Lim 说过去一个月稳定币余额少了近 200 亿美元；10 年期美债收益率又升破 5%。

小市值代币已经回吐数年涨幅，市场重新盯着约 5.8 万美元的年内低点。我看稳定币余额和 ETF 申赎这两个数：它们还在往外走的话，8 月不足 6.5 万美元、9 月下旬回到 8.7 万美元上方那波，就难重演。

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