64.190 US-Dollar, 63.315 US-Dollar, -6,1 %: Bitcoin ist über Nacht erneut um 6 % gefallen. Der Tiefststand lag bei 63.315 US-Dollar, und der gleitende 200-Wochen-Durchschnitt wurde deutlich unterschritten – auf dem Plaza fragen sich 2.204 Menschen, worauf die nächste Erholung fußen soll. Heute Morgen habe ich drei Dinge überprüft, und bei keinem gab es eine Trendwende.
#Krypto und US-Aktien fallen gemeinsam – was könnte die nächste Erholung antreiben?
$BTC 64.189,6 US-Dollar (OKX-Snapshot von heute Morgen, 07:58 Uhr), ein Minus von 6,1 % innerhalb von 24 Stunden. Das Tageshoch lag bei 68.448 US-Dollar, das Tief bei 63.315 US-Dollar; das Handelsvolumen betrug rund 1,01 Milliarden US-Dollar. $ETH traf es noch härter: 1.770,93 US-Dollar, ein Minus von 8,2 % innerhalb von 24 Stunden. Der Tiefststand lag bei 1.728,84 US-Dollar – damit wurde das Tief vom 11. August bei 1.854 US-Dollar unterschritten. Der gleitende 200-Wochen-Durchschnitt liegt bei rund 67.959 US-Dollar; der aktuelle Kurs liegt 5,5 % darunter. Gestern wurde er nur kurz unterschritten, heute steht der Kurs direkt darunter.
Auch an den US-Börsen lief es am Freitag nicht besser: Der S&P 500 fiel um 0,4 %, der Nasdaq um 0,91 % und Nvidia schloss mit einem Minus von 2,01 % bei 162,85 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung sank unter 4 Billionen US-Dollar. Der Fear-and-Greed-Index lag bei 13 – extreme Angst. (Die Plaza-Daten stammen aus dem Snapshot von heute Morgen, 07:57 Uhr.)
Für eine Erholung müssen drei Dinge stimmen. Ich habe sie einzeln überprüft:
Erstens: Geld. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Freitag (13. November) Nettoabflüsse von 185 Millionen US-Dollar – der siebte Handelstag in Folge mit Abflüssen. Insgesamt flossen innerhalb von sieben Tagen 1,907 Milliarden US-Dollar ab. Allein BlackRocks IBIT verzeichnete Abflüsse von 144 Millionen US-Dollar. Die einzige gute Nachricht: Die Abflüsse werden kleiner – 300 Millionen am 11. November, 284 Millionen am 12. und 185 Millionen am 13. November. Bei Ethereum-ETFs gab es dagegen leichte Nettozuflüsse von 2,36 Millionen US-Dollar. Damit endete eine Serie von sechs Tagen mit Abflüssen, aber dieser Betrag fällt kaum ins Gewicht.
Zweitens: Liquidität. Die Gesamtmarktkapitalisierung der Stablecoins liegt bei 284,8 Milliarden US-Dollar (Daten von DefiLlama vom 14. November). In den letzten 30 Tagen schrumpfte sie um 5,36 %, in den letzten sieben Tagen um 1,52 % und innerhalb der vergangenen 24 Stunden nochmals um 0,27 %. USDT liegt bei 175,2 Milliarden US-Dollar und USDC bei 69,2 Milliarden US-Dollar; beide sind innerhalb von 30 Tagen um rund 4,7 % beziehungsweise 4,9 % geschrumpft. Seit dem Höchststand von 311 Milliarden US-Dollar im Mai sind bereits 26,15 Milliarden US-Dollar verdampft. Von außerhalb kommt kein neues Geld herein.
Drittens: Zinsen. Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung beim Zinsentscheid am 9. Dezember bei 100 %. Davon entfallen rund 87 % auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte und rund 13 % auf eine Erhöhung um 50 Basispunkte; die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen unverändert bleiben, liegt bei null. Am 6. November lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei 23,7 %. Die Bank of America rechnet inzwischen mit aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen im Dezember, im Januar und im März. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bei 5,13 %.
Meine Einschätzung: Bei keinem der drei Faktoren hat sich die Lage gedreht. Es geht also nicht darum, dass der Markt „zu stark gefallen ist und nun eine Erholung fällig wäre“ – vielmehr wird gleichzeitig in drei Bereichen Liquidität abgezogen: Geld, Liquidität und Zinsen. Bei 64.000 US-Dollar gibt es keine nennenswerte Unterstützung. Der gleitende 200-Wochen-Durchschnitt bei 67.959 US-Dollar ist vom Boden zur Decke geworden. Ich ändere meine Einschätzung erst, wenn sich mindestens einer der drei Faktoren dreht: Die ETF-Zuflüsse werden wieder positiv, die Stablecoin-Marktkapitalisierung hört auf zu schrumpfen oder die Zinserwartungen lassen nach. Bis dahin sollte man Erholungen als Druckablassventil betrachten und nicht als Trendwende kaufen.
Zwei Termine im Kalender: 18. November – Protokoll der Fed-Sitzung; 9. Dezember – Zinsentscheid (Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte: rund 87 %).
Sobald sich bei einem der drei Faktoren eine Trendwende abzeichnet, veröffentliche ich umgehend einen Abgleichs-Post – folge mir, wenn du dabei sein willst.
Welcher der drei Faktoren wird sich eurer Meinung nach zuerst drehen? Schreibt eure Einschätzung in die Kommentare.
——包包
#Krypto und US-Aktien fallen gemeinsam – was könnte die nächste Erholung antreiben?
$BTC 64.189,6 US-Dollar (OKX-Snapshot von heute Morgen, 07:58 Uhr), ein Minus von 6,1 % innerhalb von 24 Stunden. Das Tageshoch lag bei 68.448 US-Dollar, das Tief bei 63.315 US-Dollar; das Handelsvolumen betrug rund 1,01 Milliarden US-Dollar. $ETH traf es noch härter: 1.770,93 US-Dollar, ein Minus von 8,2 % innerhalb von 24 Stunden. Der Tiefststand lag bei 1.728,84 US-Dollar – damit wurde das Tief vom 11. August bei 1.854 US-Dollar unterschritten. Der gleitende 200-Wochen-Durchschnitt liegt bei rund 67.959 US-Dollar; der aktuelle Kurs liegt 5,5 % darunter. Gestern wurde er nur kurz unterschritten, heute steht der Kurs direkt darunter.
Auch an den US-Börsen lief es am Freitag nicht besser: Der S&P 500 fiel um 0,4 %, der Nasdaq um 0,91 % und Nvidia schloss mit einem Minus von 2,01 % bei 162,85 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung sank unter 4 Billionen US-Dollar. Der Fear-and-Greed-Index lag bei 13 – extreme Angst. (Die Plaza-Daten stammen aus dem Snapshot von heute Morgen, 07:57 Uhr.)
Für eine Erholung müssen drei Dinge stimmen. Ich habe sie einzeln überprüft:
Erstens: Geld. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Freitag (13. November) Nettoabflüsse von 185 Millionen US-Dollar – der siebte Handelstag in Folge mit Abflüssen. Insgesamt flossen innerhalb von sieben Tagen 1,907 Milliarden US-Dollar ab. Allein BlackRocks IBIT verzeichnete Abflüsse von 144 Millionen US-Dollar. Die einzige gute Nachricht: Die Abflüsse werden kleiner – 300 Millionen am 11. November, 284 Millionen am 12. und 185 Millionen am 13. November. Bei Ethereum-ETFs gab es dagegen leichte Nettozuflüsse von 2,36 Millionen US-Dollar. Damit endete eine Serie von sechs Tagen mit Abflüssen, aber dieser Betrag fällt kaum ins Gewicht.
Zweitens: Liquidität. Die Gesamtmarktkapitalisierung der Stablecoins liegt bei 284,8 Milliarden US-Dollar (Daten von DefiLlama vom 14. November). In den letzten 30 Tagen schrumpfte sie um 5,36 %, in den letzten sieben Tagen um 1,52 % und innerhalb der vergangenen 24 Stunden nochmals um 0,27 %. USDT liegt bei 175,2 Milliarden US-Dollar und USDC bei 69,2 Milliarden US-Dollar; beide sind innerhalb von 30 Tagen um rund 4,7 % beziehungsweise 4,9 % geschrumpft. Seit dem Höchststand von 311 Milliarden US-Dollar im Mai sind bereits 26,15 Milliarden US-Dollar verdampft. Von außerhalb kommt kein neues Geld herein.
Drittens: Zinsen. Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung beim Zinsentscheid am 9. Dezember bei 100 %. Davon entfallen rund 87 % auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte und rund 13 % auf eine Erhöhung um 50 Basispunkte; die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen unverändert bleiben, liegt bei null. Am 6. November lag diese Wahrscheinlichkeit noch bei 23,7 %. Die Bank of America rechnet inzwischen mit aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen im Dezember, im Januar und im März. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bei 5,13 %.
Meine Einschätzung: Bei keinem der drei Faktoren hat sich die Lage gedreht. Es geht also nicht darum, dass der Markt „zu stark gefallen ist und nun eine Erholung fällig wäre“ – vielmehr wird gleichzeitig in drei Bereichen Liquidität abgezogen: Geld, Liquidität und Zinsen. Bei 64.000 US-Dollar gibt es keine nennenswerte Unterstützung. Der gleitende 200-Wochen-Durchschnitt bei 67.959 US-Dollar ist vom Boden zur Decke geworden. Ich ändere meine Einschätzung erst, wenn sich mindestens einer der drei Faktoren dreht: Die ETF-Zuflüsse werden wieder positiv, die Stablecoin-Marktkapitalisierung hört auf zu schrumpfen oder die Zinserwartungen lassen nach. Bis dahin sollte man Erholungen als Druckablassventil betrachten und nicht als Trendwende kaufen.
Zwei Termine im Kalender: 18. November – Protokoll der Fed-Sitzung; 9. Dezember – Zinsentscheid (Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte: rund 87 %).
Sobald sich bei einem der drei Faktoren eine Trendwende abzeichnet, veröffentliche ich umgehend einen Abgleichs-Post – folge mir, wenn du dabei sein willst.
Welcher der drei Faktoren wird sich eurer Meinung nach zuerst drehen? Schreibt eure Einschätzung in die Kommentare.
——包包
