Wenn der Kurs fällt, verkaufen manche mit jedem weiteren Rückgang noch mehr. Steigt er, kaufen sie mit jedem Anstieg noch mehr – diesmal sind es tatsächlich keine Kleinanleger, sondern Market Maker, die sich algorithmisch absichern 📉
Die neuesten Daten von Greeks.Live zeigen, dass $BTC und $ETH derzeit beide tief in der negativen Gamma-Zone liegen:
1. Das Gamma-Exposure von Bitcoin ist zwischen etwa 58.000 und 72.000 US-Dollar durchweg rot. Die beiden größten Balken liegen bei rund 68.000 und 70.000 US-Dollar, und der aktuelle Kurs befindet sich mitten in dieser roten Zone.
2. Darunter gibt es unter dem aktuellen Kurs keinerlei Puffer durch positives Gamma. Erst beim Juni-Tief von etwa 57.700 US-Dollar findet sich wieder eine Stütze.
3. Um die Lage umzukehren, muss der Kurs über 73.000 US-Dollar steigen. Erst wenn das Gamma positiv wird, wechseln die Absicherungsgeschäfte der Market Maker von einer Verstärkung zu einer Glättung der Schwankungen.
Bei Ether ist derselbe Chart ebenfalls rot. Laut Daten von Deribit liegt der Gamma-Flip dort zwischen 2.090 und 2.104 US-Dollar. Der aktuelle Kurs ist noch weit davon entfernt – die Logik ist genau dieselbe.
Warum ist das so? Die Market Maker haben netto eine Menge Optionen verkauft: Auf der einen Seite greifen Trader nach Put-Optionen, um auf fallende Kurse zu setzen, auf der anderen Seite jagen manche Call-Optionen, um auf einen Ausbruch zu spekulieren. Um neutral zu bleiben, können die Market Maker nur mit dem Trend handeln: Fällt der Kurs, verkaufen sie; steigt er, kaufen sie. Adam, Analyst bei Greeks.Live, sagt es ganz offen: Schon ein kleiner Rückgang kann bei den Perpetual Futures eine Liquidationswelle auslösen.
Meine Einschätzung als Wal: Dass der Kurs bis in die Gegend von 67.000 US-Dollar gefallen ist und sich dort noch immer nicht stabilisieren kann, liegt unter anderem am negativen Gamma. Es gibt nicht die Richtung vor, verstärkt aber jeden Schritt in diese Richtung. Behaltet einfach zwei Marken im Blick: 73.000 US-Dollar nach oben als Bereich für einen Stimmungsumschwung und 57.700 US-Dollar nach unten als letzten Puffer. Zwischen diesen beiden Marken dürfte der Markt stärker schwanken als sonst – wer der ersten Bewegung hinterherjagt, wird am ehesten von beiden Seiten erwischt.
Die neuesten Daten von Greeks.Live zeigen, dass $BTC und $ETH derzeit beide tief in der negativen Gamma-Zone liegen:
1. Das Gamma-Exposure von Bitcoin ist zwischen etwa 58.000 und 72.000 US-Dollar durchweg rot. Die beiden größten Balken liegen bei rund 68.000 und 70.000 US-Dollar, und der aktuelle Kurs befindet sich mitten in dieser roten Zone.
2. Darunter gibt es unter dem aktuellen Kurs keinerlei Puffer durch positives Gamma. Erst beim Juni-Tief von etwa 57.700 US-Dollar findet sich wieder eine Stütze.
3. Um die Lage umzukehren, muss der Kurs über 73.000 US-Dollar steigen. Erst wenn das Gamma positiv wird, wechseln die Absicherungsgeschäfte der Market Maker von einer Verstärkung zu einer Glättung der Schwankungen.
Bei Ether ist derselbe Chart ebenfalls rot. Laut Daten von Deribit liegt der Gamma-Flip dort zwischen 2.090 und 2.104 US-Dollar. Der aktuelle Kurs ist noch weit davon entfernt – die Logik ist genau dieselbe.
Warum ist das so? Die Market Maker haben netto eine Menge Optionen verkauft: Auf der einen Seite greifen Trader nach Put-Optionen, um auf fallende Kurse zu setzen, auf der anderen Seite jagen manche Call-Optionen, um auf einen Ausbruch zu spekulieren. Um neutral zu bleiben, können die Market Maker nur mit dem Trend handeln: Fällt der Kurs, verkaufen sie; steigt er, kaufen sie. Adam, Analyst bei Greeks.Live, sagt es ganz offen: Schon ein kleiner Rückgang kann bei den Perpetual Futures eine Liquidationswelle auslösen.
Meine Einschätzung als Wal: Dass der Kurs bis in die Gegend von 67.000 US-Dollar gefallen ist und sich dort noch immer nicht stabilisieren kann, liegt unter anderem am negativen Gamma. Es gibt nicht die Richtung vor, verstärkt aber jeden Schritt in diese Richtung. Behaltet einfach zwei Marken im Blick: 73.000 US-Dollar nach oben als Bereich für einen Stimmungsumschwung und 57.700 US-Dollar nach unten als letzten Puffer. Zwischen diesen beiden Marken dürfte der Markt stärker schwanken als sonst – wer der ersten Bewegung hinterherjagt, wird am ehesten von beiden Seiten erwischt.
