AMD bei 523 US-Dollar – hat es dich aus dem Markt geschüttelt?
Das Rücktrittsgerücht um Jensen Huang ließ AMD innerhalb einer Woche um 30 % steigen. Am Freitag machte eine kräftige rote Kerze mit einem Minus von 8,75 % diesen Höhenflug wieder zunichte. Von 585 ging es runter auf 523, bei deutlich höherem Handelsvolumen. Die Marke von 520 ist bereits gefährlich unter Druck – ob sie hält, wird sich nächste Woche zeigen.
Zunächst der oberflächliche Eindruck: eine Woche im Himmel, ein Tag in der Hölle.
Von Wochenbeginn bis Donnerstag floss das Kapital in einer wilden Rotation von NVDA zu AMD. „Hätte ich doch gewusst, dass ich am Donnerstag einsteigen sollte.“ Doch am Freitag fiel gleich zur Börseneröffnung eine große rote Kerze: minus 8,75 %, von 585 runter auf 523, im Tagesverlauf sogar bis auf 520.
„War das also doch eine Bullenfalle? Ist KI nur ein Hype?“
Erstens: Das Rücktrittsgerücht um Jensen Huang war der eigentliche Regisseur dieser Rally.
Das Verrückteste an dieser Woche war nicht, dass AMD um 30 % stieg, sondern dass Nvidias ehemaliger CEO Jensen Huang plötzlich zurücktreten sollte – begleitet von Gerüchten über eine Untersuchung zu Exportkontrollen.
NVDA ist tabu – also wen kaufen? AMD natürlich.
So wurde AMD von den Tiefs am 5. und 6. November an vom Kapital immer weiter nach oben getrieben und erreichte im Wochenverlauf Höchststände von 585 bis 594. Das lag nicht daran, dass AMD selbst so stark war. Vielmehr suchte das in Panik geratene Kapital bei NVDA einen sicheren Hafen.
Das Wesen von Rotationstrades ist „geliehene Zeit“: Sobald sich NVDA stabilisiert, muss das geliehene Geld zurückgezahlt werden. Freitag war der Tag der Rückzahlung. Der gesamte Chipsektor geriet unter Druck, und AMD wurde zum Geldautomaten.
Zweitens: Die Fundamentaldaten von AMD sind so stark, dass man es kaum glauben kann.
Q3-Umsatz: 13,4 Milliarden US-Dollar, plus 45 % im Jahresvergleich, Rekordwert und über der Prognose
Umsatz im Rechenzentrumssegment: 8,5 Milliarden US-Dollar, plus 97 % im Jahresvergleich; der Anteil stieg auf 64 %
Non-GAAP-EPS: 2,09 US-Dollar, plus 74 % im Jahresvergleich
Q4-Prognose: 17 Milliarden US-Dollar Umsatz, rund 66 % mehr als im Vorjahr und 27 % mehr als im Vorquartal
Das Management kündigte an: Für 2027 wird ein Umsatzwachstum von über 80 % erwartet, der Server-CPU-Umsatz soll sich nahezu verdoppeln und das KI-Geschäft im Rechenzentrum „deutlich mehr als doppelt so groß“ werden.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 650 bis 660 US-Dollar, einige nennen sogar 700+.
Drittens: Was den Freitag wirklich zu Fall brachte, war nicht AMD, sondern die Makrolage.
Die PPI-Daten für Oktober fielen heißer aus als erwartet; die Jahresrate beschleunigte sich auf einen der höchsten Werte der letzten Jahre. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg deutlich. Die Markterwartungen an die Fed wandelten sich von „Zinssenkungen“ zu „weiteren Zinserhöhungen“ oder „höheren Zinsen für längere Zeit“.
KI-Rechenzentren sind ein kapitalintensives Geschäft. Steigen die Finanzierungskosten, müssen die Bewertungsmultiplikatoren sinken. Wachstumsaktien fürchten nicht schlechte Geschäftszahlen am meisten, sondern hohe Zinsen. Auf Geschäftszahlen kann man warten – die Zinsen warten nicht auf dich.
Hinzu kommt, dass die NVDA-Ergebnisse bereits am 17. November veröffentlicht werden. Der Ausverkauf am Freitag war zur Hälfte Gewinnmitnahme und zur Hälfte: „Vor den NVDA-Zahlen lieber erst mal raus.“
Das Rücktrittsgerücht um Jensen Huang ließ AMD innerhalb einer Woche um 30 % steigen. Am Freitag machte eine kräftige rote Kerze mit einem Minus von 8,75 % diesen Höhenflug wieder zunichte. Von 585 ging es runter auf 523, bei deutlich höherem Handelsvolumen. Die Marke von 520 ist bereits gefährlich unter Druck – ob sie hält, wird sich nächste Woche zeigen.
Zunächst der oberflächliche Eindruck: eine Woche im Himmel, ein Tag in der Hölle.
Von Wochenbeginn bis Donnerstag floss das Kapital in einer wilden Rotation von NVDA zu AMD. „Hätte ich doch gewusst, dass ich am Donnerstag einsteigen sollte.“ Doch am Freitag fiel gleich zur Börseneröffnung eine große rote Kerze: minus 8,75 %, von 585 runter auf 523, im Tagesverlauf sogar bis auf 520.
„War das also doch eine Bullenfalle? Ist KI nur ein Hype?“
Erstens: Das Rücktrittsgerücht um Jensen Huang war der eigentliche Regisseur dieser Rally.
Das Verrückteste an dieser Woche war nicht, dass AMD um 30 % stieg, sondern dass Nvidias ehemaliger CEO Jensen Huang plötzlich zurücktreten sollte – begleitet von Gerüchten über eine Untersuchung zu Exportkontrollen.
NVDA ist tabu – also wen kaufen? AMD natürlich.
So wurde AMD von den Tiefs am 5. und 6. November an vom Kapital immer weiter nach oben getrieben und erreichte im Wochenverlauf Höchststände von 585 bis 594. Das lag nicht daran, dass AMD selbst so stark war. Vielmehr suchte das in Panik geratene Kapital bei NVDA einen sicheren Hafen.
Das Wesen von Rotationstrades ist „geliehene Zeit“: Sobald sich NVDA stabilisiert, muss das geliehene Geld zurückgezahlt werden. Freitag war der Tag der Rückzahlung. Der gesamte Chipsektor geriet unter Druck, und AMD wurde zum Geldautomaten.
Zweitens: Die Fundamentaldaten von AMD sind so stark, dass man es kaum glauben kann.
Q3-Umsatz: 13,4 Milliarden US-Dollar, plus 45 % im Jahresvergleich, Rekordwert und über der Prognose
Umsatz im Rechenzentrumssegment: 8,5 Milliarden US-Dollar, plus 97 % im Jahresvergleich; der Anteil stieg auf 64 %
Non-GAAP-EPS: 2,09 US-Dollar, plus 74 % im Jahresvergleich
Q4-Prognose: 17 Milliarden US-Dollar Umsatz, rund 66 % mehr als im Vorjahr und 27 % mehr als im Vorquartal
Das Management kündigte an: Für 2027 wird ein Umsatzwachstum von über 80 % erwartet, der Server-CPU-Umsatz soll sich nahezu verdoppeln und das KI-Geschäft im Rechenzentrum „deutlich mehr als doppelt so groß“ werden.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 650 bis 660 US-Dollar, einige nennen sogar 700+.
Drittens: Was den Freitag wirklich zu Fall brachte, war nicht AMD, sondern die Makrolage.
Die PPI-Daten für Oktober fielen heißer aus als erwartet; die Jahresrate beschleunigte sich auf einen der höchsten Werte der letzten Jahre. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg deutlich. Die Markterwartungen an die Fed wandelten sich von „Zinssenkungen“ zu „weiteren Zinserhöhungen“ oder „höheren Zinsen für längere Zeit“.
KI-Rechenzentren sind ein kapitalintensives Geschäft. Steigen die Finanzierungskosten, müssen die Bewertungsmultiplikatoren sinken. Wachstumsaktien fürchten nicht schlechte Geschäftszahlen am meisten, sondern hohe Zinsen. Auf Geschäftszahlen kann man warten – die Zinsen warten nicht auf dich.
Hinzu kommt, dass die NVDA-Ergebnisse bereits am 17. November veröffentlicht werden. Der Ausverkauf am Freitag war zur Hälfte Gewinnmitnahme und zur Hälfte: „Vor den NVDA-Zahlen lieber erst mal raus.“
