Avalanche ist eine leistungsstarke Layer-1-Blockchain mit einer auf anpassbare Subnet-Architekturen ausgerichteten Struktur. Der Start des Testnetzes für das große Upgrade „Avalanche9000“ hat kürzlich erneut eine rege Marktdiskussion über maßgeschneiderte App-Chains ausgelöst. Hinzu kommt der Vorschlag ACP-77, der die Einstiegshürde für den Einsatz von L1-Validatoren um mehr als 99 % senkt.
【Wertabschöpfung und Einnahmen】
AVAX wird zur Zahlung von Gasgebühren, zur Absicherung des Netzwerks durch Staking und zur Bezahlung der Registrierungsgebühr für L1s verwendet. Das Protokoll erzielt tatsächlich On-Chain-Gebühreneinnahmen und setzt auf einen umfassenden Burn-Mechanismus. Laut Daten von AvaScan wurden im gesamten Netzwerk bereits mehr als 4,5 Millionen AVAX verbrannt. Gemäß ACP-77 zahlen die Validatoren der einzelnen L1s nun stattdessen eine dynamische monatliche Gebühr von etwa 1,33 AVAX, die vollständig verbrannt und nicht mehr an Nodes ausgeschüttet wird.
【Tokenökonomie und Freischaltungen】
Laut Daten von CoinGecko und DefiLlama hat AVAX eine feste Obergrenze von 720 Millionen Token. Derzeit befinden sich etwa 446 Millionen AVAX im Umlauf, bei einem Gesamtangebot von rund 471 Millionen. Auf Basis eines Binance-Spotpreises von etwa 7,85 US-Dollar beträgt die Marktkapitalisierung des Umlaufangebots rund 3,50 Milliarden US-Dollar und die FDV etwa 5,65 Milliarden US-Dollar.
Bei den Freischaltungen sind die Cliff-Perioden für die Anteile des frühen Teams und der Privatplatzierungen bereits abgelaufen. Das Angebot wächst derzeit hauptsächlich durch PoS-Validator-Blockbelohnungen und das reguläre Budget der Stiftung (rund 1,67 Millionen Token pro Periode, weniger als 0,4 % des Umlaufangebots). Es besteht kein Druck durch konzentrierte Großverkäufe.
【Ausgewogene Betrachtung von Chancen und Risiken】
Argumente für eine positive Einschätzung:
1. Deutlich niedrigere Bereitstellungskosten: ACP-77 hebt die bisherige Staking-Hürde von 2.000 AVAX auf. Zusammen mit dem 40-Millionen-Dollar-Anreizprogramm Retro9000 sinkt die Hürde für Unternehmen und Web3-Spieleentwickler, eigene L1s herauszugeben, erheblich.
2. Anhaltende Deflation bei fester Obergrenze: Bei einer Obergrenze von 720 Millionen Token werden sämtliche Netzwerkgebühren dauerhaft zu 100 % verbrannt. Damit ist die langfristige Angebotsobergrenze festgelegt.
Argumente für eine negative Einschätzung:
1. Niedrigere Basisgebühren bremsen kurzfristig den Burn: ACP-125 senkt den Basissatz um mehr als 90 %. Sollte die Zahl der Transaktionen kurzfristig nicht deutlich steigen, könnten die Gesamtgebühren und die Burn-Rate dadurch unter Druck geraten.
2. Wettbewerb um die Liquidität von App-Chains: Im Wettbewerb mit Ethereum-L2-Skalierungslösungen sowie Solana und Sui um On-Chain-Trader wächst das DeFi-TVL, das laut DefiLlama derzeit rund 580 Millionen US-Dollar beträgt, vergleichsweise langsam.
【Fazit und Beobachtungspunkte】
Avalanche wandelt sich von einem Subnet-Netzwerk mit hohen Einstiegshürden zu einer schlanken Multi-Chain-Basis. Die langfristige Entwicklung hängt davon ab, ob die niedrigeren Einstiegshürden zu einem deutlichen Anstieg der Anzahl von App-Chains und des Transaktionsvolumens führen.
Überprüfbare Kennzahlen für die weitere Beobachtung: Wird die Zahl der unabhängig auf dem Mainnet betriebenen aktiven Avalanche-L1s innerhalb von 90 Tagen nach dem Start des Avalanche9000-Mainnets die Marke von 50 überschreiten? Und wird die monatlich verbrannte Menge wieder 50.000 AVAX erreichen?
Dies ist ausschließlich meine persönliche Einschätzung. Bitte informieren Sie sich vor einer Investition gründlich (DYOR).
$AVAX $SOL
【Wertabschöpfung und Einnahmen】
AVAX wird zur Zahlung von Gasgebühren, zur Absicherung des Netzwerks durch Staking und zur Bezahlung der Registrierungsgebühr für L1s verwendet. Das Protokoll erzielt tatsächlich On-Chain-Gebühreneinnahmen und setzt auf einen umfassenden Burn-Mechanismus. Laut Daten von AvaScan wurden im gesamten Netzwerk bereits mehr als 4,5 Millionen AVAX verbrannt. Gemäß ACP-77 zahlen die Validatoren der einzelnen L1s nun stattdessen eine dynamische monatliche Gebühr von etwa 1,33 AVAX, die vollständig verbrannt und nicht mehr an Nodes ausgeschüttet wird.
【Tokenökonomie und Freischaltungen】
Laut Daten von CoinGecko und DefiLlama hat AVAX eine feste Obergrenze von 720 Millionen Token. Derzeit befinden sich etwa 446 Millionen AVAX im Umlauf, bei einem Gesamtangebot von rund 471 Millionen. Auf Basis eines Binance-Spotpreises von etwa 7,85 US-Dollar beträgt die Marktkapitalisierung des Umlaufangebots rund 3,50 Milliarden US-Dollar und die FDV etwa 5,65 Milliarden US-Dollar.
Bei den Freischaltungen sind die Cliff-Perioden für die Anteile des frühen Teams und der Privatplatzierungen bereits abgelaufen. Das Angebot wächst derzeit hauptsächlich durch PoS-Validator-Blockbelohnungen und das reguläre Budget der Stiftung (rund 1,67 Millionen Token pro Periode, weniger als 0,4 % des Umlaufangebots). Es besteht kein Druck durch konzentrierte Großverkäufe.
【Ausgewogene Betrachtung von Chancen und Risiken】
Argumente für eine positive Einschätzung:
1. Deutlich niedrigere Bereitstellungskosten: ACP-77 hebt die bisherige Staking-Hürde von 2.000 AVAX auf. Zusammen mit dem 40-Millionen-Dollar-Anreizprogramm Retro9000 sinkt die Hürde für Unternehmen und Web3-Spieleentwickler, eigene L1s herauszugeben, erheblich.
2. Anhaltende Deflation bei fester Obergrenze: Bei einer Obergrenze von 720 Millionen Token werden sämtliche Netzwerkgebühren dauerhaft zu 100 % verbrannt. Damit ist die langfristige Angebotsobergrenze festgelegt.
Argumente für eine negative Einschätzung:
1. Niedrigere Basisgebühren bremsen kurzfristig den Burn: ACP-125 senkt den Basissatz um mehr als 90 %. Sollte die Zahl der Transaktionen kurzfristig nicht deutlich steigen, könnten die Gesamtgebühren und die Burn-Rate dadurch unter Druck geraten.
2. Wettbewerb um die Liquidität von App-Chains: Im Wettbewerb mit Ethereum-L2-Skalierungslösungen sowie Solana und Sui um On-Chain-Trader wächst das DeFi-TVL, das laut DefiLlama derzeit rund 580 Millionen US-Dollar beträgt, vergleichsweise langsam.
【Fazit und Beobachtungspunkte】
Avalanche wandelt sich von einem Subnet-Netzwerk mit hohen Einstiegshürden zu einer schlanken Multi-Chain-Basis. Die langfristige Entwicklung hängt davon ab, ob die niedrigeren Einstiegshürden zu einem deutlichen Anstieg der Anzahl von App-Chains und des Transaktionsvolumens führen.
Überprüfbare Kennzahlen für die weitere Beobachtung: Wird die Zahl der unabhängig auf dem Mainnet betriebenen aktiven Avalanche-L1s innerhalb von 90 Tagen nach dem Start des Avalanche9000-Mainnets die Marke von 50 überschreiten? Und wird die monatlich verbrannte Menge wieder 50.000 AVAX erreichen?
Dies ist ausschließlich meine persönliche Einschätzung. Bitte informieren Sie sich vor einer Investition gründlich (DYOR).
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