Viele rufen in diesen Tagen noch, dass der Tiefpunkt erreicht sei, oder kaufen den Dip. Doch es gibt eine Tatsache, deren Tragweite die meisten noch nicht vollständig erfasst haben: Strategy (MSTR) wurde von MSCI offiziell aus den Indizes ausgeschlossen.
Am 11. November 2026 bestätigte MSCI den Ausschluss von Strategy aus dem MSCI USA Index und dem MSCI World Index. Dieser tritt nach dem 30. November 2026 in Kraft.
🚨 Direkte Folge: Strategy ist gezwungen, seine Aktien bis zum 30. November zu verkaufen
Passive Fonds, die den MSCI-Index nachbilden, müssen ihre MSTR-Aktien bis zum 30. November verkaufen. JPMorgan schätzt, dass sich diese Verkaufswelle auf bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar belaufen könnte; sollten andere große Indexanbieter wie Nasdaq und FTSE Russell ähnliche Kriterien anwenden, könnte das Volumen bis zu 8,8 Milliarden US-Dollar erreichen.
Das ist ein direkter Angriff auf das zentrale Finanzmodell von Strategy: Aktien verkaufen, um Bitcoin zu kaufen. Wenn passive Kapitalzuflüsse ausbleiben, wird Strategy deutlich weniger in der Lage sein, neue Mittel aufzunehmen und damit weiterhin BTC zu kaufen.
🩸 Noch schlimmer: Strategy könnte gezwungen sein, Bitcoin selbst zu verkaufen
Strategy hält derzeit mehr als 843.000 BTC. Obwohl das Unternehmen über rund 4,77 Milliarden US-Dollar an Barmitteln verfügt, hat der Vorstand die Erlaubnis erhalten, Bitcoin zu verkaufen, um Dividenden und Zinsen auf Anleihen zu bezahlen.
Und sie haben bereits mit dem Verkauf begonnen. Im Jahr 2026 hat Strategy mindestens zweimal BTC verkauft, darunter einmal 3.588 BTC für 216 Millionen US-Dollar. Die Regel „niemals verkaufen“ wurde offiziell gebrochen.
Am beunruhigendsten ist: Das ist erst die erste Phase. Wenn der Verkaufsdruck auf die Aktie zunimmt, die Finanzierungsmöglichkeiten schwinden und die Dividendenpflichten weiterhin erfüllt werden müssen, ist es durchaus möglich, dass Strategy gezwungen sein wird, noch mehr BTC zu verkaufen.
⚠️ Binance gehackt: 6,3 Milliarden US-Dollar – ein schwerer Schlag für das Vertrauen in zentralisierte Börsen
📉 Coinbase und Binance am Spotmarkt: Niemand fängt den Kurs mehr auf
Daten von CryptoQuant zeigen, dass sowohl Binance als auch Coinbase am Spotmarkt netto verkaufen. Die 30-Tage-Bilanz aus Käufen und Verkäufen ist ins Minus gerutscht: Binance bei −28 Millionen US-Dollar, Coinbase bei −9,4 Millionen US-Dollar.
Früher konnte oft eine Börse den Kurs auffangen, wenn die andere verkaufte. Jetzt verkaufen beide. Es gibt keine Stütze mehr, die den Kurs hält.
🌍 Makro: ETF-Nettoabflüsse von 1,56 Milliarden US-Dollar und Zinsrisiken
Die US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten 2026 Nettoabflüsse von 1,56 Milliarden US-Dollar. Allein in der letzten Woche flossen mehr als 500 Millionen US-Dollar ab.
Außerdem ist die Markterwartung einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank auf rund 97 % gestiegen, während der US-Dollar stärker wird. Bitcoin – ein Vermögenswert, der keinen Cashflow generiert – steht damit gleichzeitig unter dem Druck von Kapitalabflüssen und steigenden Opportunitätskosten.
🎯 Fazit: Es ist noch zu früh, um den Boden auszurufen
Jetzt ist nicht der richtige Zeitpunkt, den Dip zu kaufen. Jetzt musst du verstehen: Dieser Abschwung könnte viel tiefer gehen, als du denkst.
Strategy hat noch nicht begonnen, Bitcoin in großem Umfang zu verkaufen. Der durch MSCI ausgelöste Verkaufsdruck auf die Aktie fängt gerade erst an. Bei den ETFs gibt es weiterhin Nettoabflüsse. Das Vertrauen in Binance hat sich nach dem Hackerangriff noch nicht vollständig erholt. Am Spotmarkt verkaufen Binance und Coinbase weiterhin netto.
Wer noch langfristige Long-Positionen hält, sollte sich nicht in falscher Sicherheit wiegen. Es würde mich nicht überraschen, wenn der Kurseinbruch viel heftiger ausfällt, als du dir vorstellen kannst.
