Das Bitcoin-Unternehmen hat „1,09 Milliarden US-Dollar verdient“ – wie viel davon kam tatsächlich in bar rein? Twenty One (XXI) schreibt in seinem Q3-Aktionärsbrief selbst: hauptsächlich nicht in bar.
Der Aktionärsbrief, den XXI am 13. November (US-Ostküstenzeit) bei der SEC einreichte, nennt folgende Zahlen:
1. Nettogewinn von 1,087 Milliarden US-Dollar im Quartal bis zum 30. September.
2. Darin enthalten sind 1,093 Milliarden US-Dollar aus der Neubewertung von Bitcoin zum beizulegenden Zeitwert. Im Brief steht ausdrücklich, dass es sich dabei „nicht um operativen Cashflow“ handelt. Zieht man diesen Buchgewinn ab, waren die übrigen Posten zusammengenommen weiterhin leicht negativ.
3. Zum Quartalsende hielt das Unternehmen 43.514 BTC, bewertet mit rund 83.700 US-Dollar pro Coin; Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich auf nur 102,8 Millionen US-Dollar.
4. Die Wandelanleihe hat einen Nennwert von 486,5 Millionen US-Dollar und ist mit rund 16.116 BTC besichert.
Wie kann man einen „Gewinn“ verbuchen, ohne Coins zu verkaufen? Nach den derzeitigen US-Rechnungslegungsvorschriften müssen Unternehmen ihre gehaltenen Krypto-Assets zum Marktpreis am Quartalsende bewerten. Steigt der Kurs, wird ein Gewinn verbucht; fällt er, ein Verlust – beides fließt in die Gewinn- und Verlustrechnung ein. Die Coins müssen nicht verkauft werden, damit sich der Gewinn mit dem Kurs bewegt.
Rechnen wir es umgekehrt durch (grobe Schätzung, unter der Annahme, dass die gehaltene Coin-Zahl unverändert bleibt): Der BTC-Kassakurs bei Binance lag um 18:14 Uhr Pekinger Zeit bei etwa 67.300 US-Dollar und damit rund 16.428 US-Dollar unter dem Kurs vom 30. September von 83.700 US-Dollar. Bei 43.514 Coins ergibt das einen Buchwertverlust von etwa 710 Millionen US-Dollar. Würde das Unternehmen das vierte Quartal zu diesem Kurs abschließen, würde aus dem „Riesengewinn“ in dieser Zeile ein „Riesenverlust“. Das ist lediglich ein buchhalterisches Ergebnis und bedeutet nicht, dass das Unternehmen Coins verkauft hat.
Drei Schritte beim Lesen von Quartalsberichten von Bitcoin-Aktien:
① Prüft zuerst, wie viel des Nettogewinns auf „Änderungen des beizulegenden Zeitwerts digitaler Vermögenswerte“ entfällt. Je höher der Anteil, desto mehr ist der Gewinn nur ein Spiegelbild des Coin-Kurses.
② Seht euch dann den operativen Cashflow in der Kapitalflussrechnung an. Daran erkennt ihr, ob das eigentliche Geschäft Geld verdient.
③ Prüft zuletzt die Besicherung: Wie viele Coins sind für Schulden verpfändet? Bei XXI sind es rund 16.116 Coins, also mehr als 30 % der Bestände. Bei einem starken Kursrückgang sollte man zuerst die Bedingungen für diesen Teil im Blick behalten.
Kurz gesagt: Der Quartalsgewinn von Bitcoin-Aktien spiegelt meistens den Coin-Kurs wider – nicht das Geschäft.
Folgt mir: Bei Nachrichten zu Bitcoin-Aktien bespreche ich nur die Zahlen und Definitionen aus den Originalberichten.
#币股 #财报 #比特币 #科普 $BTC
Der Aktionärsbrief, den XXI am 13. November (US-Ostküstenzeit) bei der SEC einreichte, nennt folgende Zahlen:
1. Nettogewinn von 1,087 Milliarden US-Dollar im Quartal bis zum 30. September.
2. Darin enthalten sind 1,093 Milliarden US-Dollar aus der Neubewertung von Bitcoin zum beizulegenden Zeitwert. Im Brief steht ausdrücklich, dass es sich dabei „nicht um operativen Cashflow“ handelt. Zieht man diesen Buchgewinn ab, waren die übrigen Posten zusammengenommen weiterhin leicht negativ.
3. Zum Quartalsende hielt das Unternehmen 43.514 BTC, bewertet mit rund 83.700 US-Dollar pro Coin; Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich auf nur 102,8 Millionen US-Dollar.
4. Die Wandelanleihe hat einen Nennwert von 486,5 Millionen US-Dollar und ist mit rund 16.116 BTC besichert.
Wie kann man einen „Gewinn“ verbuchen, ohne Coins zu verkaufen? Nach den derzeitigen US-Rechnungslegungsvorschriften müssen Unternehmen ihre gehaltenen Krypto-Assets zum Marktpreis am Quartalsende bewerten. Steigt der Kurs, wird ein Gewinn verbucht; fällt er, ein Verlust – beides fließt in die Gewinn- und Verlustrechnung ein. Die Coins müssen nicht verkauft werden, damit sich der Gewinn mit dem Kurs bewegt.
Rechnen wir es umgekehrt durch (grobe Schätzung, unter der Annahme, dass die gehaltene Coin-Zahl unverändert bleibt): Der BTC-Kassakurs bei Binance lag um 18:14 Uhr Pekinger Zeit bei etwa 67.300 US-Dollar und damit rund 16.428 US-Dollar unter dem Kurs vom 30. September von 83.700 US-Dollar. Bei 43.514 Coins ergibt das einen Buchwertverlust von etwa 710 Millionen US-Dollar. Würde das Unternehmen das vierte Quartal zu diesem Kurs abschließen, würde aus dem „Riesengewinn“ in dieser Zeile ein „Riesenverlust“. Das ist lediglich ein buchhalterisches Ergebnis und bedeutet nicht, dass das Unternehmen Coins verkauft hat.
Drei Schritte beim Lesen von Quartalsberichten von Bitcoin-Aktien:
① Prüft zuerst, wie viel des Nettogewinns auf „Änderungen des beizulegenden Zeitwerts digitaler Vermögenswerte“ entfällt. Je höher der Anteil, desto mehr ist der Gewinn nur ein Spiegelbild des Coin-Kurses.
② Seht euch dann den operativen Cashflow in der Kapitalflussrechnung an. Daran erkennt ihr, ob das eigentliche Geschäft Geld verdient.
③ Prüft zuletzt die Besicherung: Wie viele Coins sind für Schulden verpfändet? Bei XXI sind es rund 16.116 Coins, also mehr als 30 % der Bestände. Bei einem starken Kursrückgang sollte man zuerst die Bedingungen für diesen Teil im Blick behalten.
Kurz gesagt: Der Quartalsgewinn von Bitcoin-Aktien spiegelt meistens den Coin-Kurs wider – nicht das Geschäft.
Folgt mir: Bei Nachrichten zu Bitcoin-Aktien bespreche ich nur die Zahlen und Definitionen aus den Originalberichten.
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