Soll Bitcoin verkauft werden? Strategy fliegt aus dem MSCI-Index – zuerst sollte man drei Dinge auseinanderhalten: Aktien verkaufen, Coins verkaufen und ein Delisting
Aus einem Index zu fliegen bedeutet nicht, dass Bitcoin verkauft werden muss.
MSCI veröffentlichte am 11. November die Ergebnisse der Indexüberprüfung für November. Alle Änderungen treten mit Börsenschluss am 30. November in Kraft. Laut der von Medien zitierten Liste der gestrichenen Unternehmen wird Strategy (MSTR) aus dem MSCI USA entfernt und damit auch aus dem MSCI World und dem ACWI. Allein beim ACWI werden in dieser Runde 13 Titel aufgenommen und 100 gestrichen.
Warum fliegt das Unternehmen raus? Die am 15. Oktober von MSCI beschlossene neue Regel für „nicht operative Unternehmen“:
1. Zunächst wird geprüft, ob das Unternehmen über genügend operative Vermögenswerte verfügt;
2. wenn nicht, wird es anhand von fünf Finanzkennzahlen überprüft. Erfüllt es mindestens vier davon, gilt es als nicht geeignet;
3. Unternehmen, die bereits im Index sind, werden erst gestrichen, wenn sie in zwei aufeinanderfolgenden Geschäftsjahren die Kriterien verfehlen. Es gibt also eine Übergangsfrist.
Am 11. November bestätigte MSCI außerdem, dass diese Regel auch für die MSCI-USA-Indexreihe gilt. Die am 10. Oktober 2025 eingeführte vorübergehende Aussetzung für „Unternehmen, deren digitale Vermögenswerte mehr als 50 % des Gesamtvermögens ausmachen“, wird ab dieser Überprüfung aufgehoben. Stattdessen erfolgt die Beurteilung einheitlich nach der neuen Regel.
Drei häufige Missverständnisse:
- „Das Unternehmen wird delistet“: Nein. Ein Index ist eine Liste, anhand derer Fonds Aktien auswählen, keine Börse. Die Aktie wird ganz normal weitergehandelt.
- „Das Unternehmen muss seine Coins verkaufen“: Die Regel bestimmt nur, ob ein Unternehmen in die Liste aufgenommen werden kann. Sie verpflichtet es nicht, Vermögenswerte zu verkaufen.
- „Das hat nichts mit meinen Coins zu tun“: Indirekt schon. Passive Fonds, die diese Indizes nachbilden, müssen MSTR zum Stichtag herausnehmen. Solche Unternehmen finanzieren den Kauf von Coins durch die Ausgabe von Aktien. Ist der Aktienkurs schwächer, bringen gleich viele ausgegebene Aktien weniger Geld ein.
Ein praktischer Selbstcheck: Wenn du Aktien von „Bitcoin-Treasury-Unternehmen“ oder entsprechende Fonds hältst, prüfe zunächst zwei Kennzahlen – den Anteil digitaler Vermögenswerte am Gesamtvermögen und den Umfang der Einnahmen aus dem Kerngeschäft. Je höher der Anteil und je kleiner das Kerngeschäft, desto eher fällt ein Unternehmen unter die neue Regel. Maßgeblich sind die offiziellen Mitteilungen von MSCI. Glaub nicht irgendwelchen Screenshots mit Behauptungen wie „Auch dieses Unternehmen fliegt raus“.
Folge mir: Bei institutionellen Nachrichten erkläre ich zuerst den Wortlaut der Regeln und dann, ob sie für deine Coins relevant sind.
#比特币 #MSCI #Strategy #币股 $BTC
Aus einem Index zu fliegen bedeutet nicht, dass Bitcoin verkauft werden muss.
MSCI veröffentlichte am 11. November die Ergebnisse der Indexüberprüfung für November. Alle Änderungen treten mit Börsenschluss am 30. November in Kraft. Laut der von Medien zitierten Liste der gestrichenen Unternehmen wird Strategy (MSTR) aus dem MSCI USA entfernt und damit auch aus dem MSCI World und dem ACWI. Allein beim ACWI werden in dieser Runde 13 Titel aufgenommen und 100 gestrichen.
Warum fliegt das Unternehmen raus? Die am 15. Oktober von MSCI beschlossene neue Regel für „nicht operative Unternehmen“:
1. Zunächst wird geprüft, ob das Unternehmen über genügend operative Vermögenswerte verfügt;
2. wenn nicht, wird es anhand von fünf Finanzkennzahlen überprüft. Erfüllt es mindestens vier davon, gilt es als nicht geeignet;
3. Unternehmen, die bereits im Index sind, werden erst gestrichen, wenn sie in zwei aufeinanderfolgenden Geschäftsjahren die Kriterien verfehlen. Es gibt also eine Übergangsfrist.
Am 11. November bestätigte MSCI außerdem, dass diese Regel auch für die MSCI-USA-Indexreihe gilt. Die am 10. Oktober 2025 eingeführte vorübergehende Aussetzung für „Unternehmen, deren digitale Vermögenswerte mehr als 50 % des Gesamtvermögens ausmachen“, wird ab dieser Überprüfung aufgehoben. Stattdessen erfolgt die Beurteilung einheitlich nach der neuen Regel.
Drei häufige Missverständnisse:
- „Das Unternehmen wird delistet“: Nein. Ein Index ist eine Liste, anhand derer Fonds Aktien auswählen, keine Börse. Die Aktie wird ganz normal weitergehandelt.
- „Das Unternehmen muss seine Coins verkaufen“: Die Regel bestimmt nur, ob ein Unternehmen in die Liste aufgenommen werden kann. Sie verpflichtet es nicht, Vermögenswerte zu verkaufen.
- „Das hat nichts mit meinen Coins zu tun“: Indirekt schon. Passive Fonds, die diese Indizes nachbilden, müssen MSTR zum Stichtag herausnehmen. Solche Unternehmen finanzieren den Kauf von Coins durch die Ausgabe von Aktien. Ist der Aktienkurs schwächer, bringen gleich viele ausgegebene Aktien weniger Geld ein.
Ein praktischer Selbstcheck: Wenn du Aktien von „Bitcoin-Treasury-Unternehmen“ oder entsprechende Fonds hältst, prüfe zunächst zwei Kennzahlen – den Anteil digitaler Vermögenswerte am Gesamtvermögen und den Umfang der Einnahmen aus dem Kerngeschäft. Je höher der Anteil und je kleiner das Kerngeschäft, desto eher fällt ein Unternehmen unter die neue Regel. Maßgeblich sind die offiziellen Mitteilungen von MSCI. Glaub nicht irgendwelchen Screenshots mit Behauptungen wie „Auch dieses Unternehmen fliegt raus“.
Folge mir: Bei institutionellen Nachrichten erkläre ich zuerst den Wortlaut der Regeln und dann, ob sie für deine Coins relevant sind.
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