DIE LIQUIDATIONSKASKADE
Ist die Liquidation gehebelter Positionen vorbei? Wo liegt der echte Boden?
Beim jüngsten Einbruch des Kryptomarkts gibt es ein Phänomen, das besondere Aufmerksamkeit verdient: Viele Anleger haben nicht selbst verkauft, sondern wurden von den Börsen zwangsliquidiert.
Wenn Anleger einen Hebel von 10x, 20x oder sogar noch höher nutzen, kann bereits eine Gegenbewegung des Preises in bestimmter Größenordnung eine Zwangsliquidation auslösen. Diese führt dann zu weiteren Verkäufen und setzt eine Liquidationskaskade in Gang.
Marktdaten vom 13. November zufolge überstieg das Liquidationsvolumen am globalen Kryptomarkt an einem einzigen Tag zeitweise 1,6 Milliarden US-Dollar. Allein die geschätzten BTC-Liquidationen in den folgenden 24 Stunden beliefen sich auf rund 639 Millionen US-Dollar, wobei Long-Positionen etwa 93 % ausmachten. Gleichzeitig sank das offene Interesse an BTC-Futures um rund 4,5 %. Das zeigt, dass der Markt gerade einen deutlichen Schuldenabbau durchläuft.
Doch stellt sich die Frage: Bedeutet eine so hohe Zahl an Zwangsliquidationen, dass der Boden bereits erreicht ist?
Die Antwort lautet: Nein.
Um einen Marktboden zu erkennen, reicht es nicht, nur auf das Liquidationsvolumen zu schauen. Drei wichtige Indikatoren sollten ebenfalls beobachtet werden.
Erstens: Sinkt das offene Interesse weiterhin? Das würde zeigen, ob übermäßige Hebel tatsächlich abgebaut werden.
Zweitens: Kehren die Funding-Raten in den neutralen Bereich zurück? So lässt sich vermeiden, dass sich trotz fallender Kurse weiterhin große Mengen an Long-Hebelpositionen anhäufen.
Drittens: Erholt sich das Spot-Handelsvolumen, und wird eine Kurserholung von echten Käufern getragen?
Wenn sich der Kurs erholt, sich der Hebel bei Futures aber schnell wieder aufbaut, könnte der Markt erneut von Liquidationen getroffen werden.
Meiner Meinung nach sollten wir nicht auf eine einzelne explosive grüne Kerze warten, sondern auf das gleichzeitige Auftreten von drei Signalen: stabile Kurse, nachlassender Hebeleinsatz und die Rückkehr von Kapital in den Spotmarkt.
Ein Boden lässt sich nicht erraten – der Markt bildet ihn mit Kapital und Zeit.
Glaubst du, dass der Markt seinen Schuldenabbau bereits abgeschlossen hat?
Ist die Liquidation gehebelter Positionen vorbei? Wo liegt der echte Boden?
Beim jüngsten Einbruch des Kryptomarkts gibt es ein Phänomen, das besondere Aufmerksamkeit verdient: Viele Anleger haben nicht selbst verkauft, sondern wurden von den Börsen zwangsliquidiert.
Wenn Anleger einen Hebel von 10x, 20x oder sogar noch höher nutzen, kann bereits eine Gegenbewegung des Preises in bestimmter Größenordnung eine Zwangsliquidation auslösen. Diese führt dann zu weiteren Verkäufen und setzt eine Liquidationskaskade in Gang.
Marktdaten vom 13. November zufolge überstieg das Liquidationsvolumen am globalen Kryptomarkt an einem einzigen Tag zeitweise 1,6 Milliarden US-Dollar. Allein die geschätzten BTC-Liquidationen in den folgenden 24 Stunden beliefen sich auf rund 639 Millionen US-Dollar, wobei Long-Positionen etwa 93 % ausmachten. Gleichzeitig sank das offene Interesse an BTC-Futures um rund 4,5 %. Das zeigt, dass der Markt gerade einen deutlichen Schuldenabbau durchläuft.
Doch stellt sich die Frage: Bedeutet eine so hohe Zahl an Zwangsliquidationen, dass der Boden bereits erreicht ist?
Die Antwort lautet: Nein.
Um einen Marktboden zu erkennen, reicht es nicht, nur auf das Liquidationsvolumen zu schauen. Drei wichtige Indikatoren sollten ebenfalls beobachtet werden.
Erstens: Sinkt das offene Interesse weiterhin? Das würde zeigen, ob übermäßige Hebel tatsächlich abgebaut werden.
Zweitens: Kehren die Funding-Raten in den neutralen Bereich zurück? So lässt sich vermeiden, dass sich trotz fallender Kurse weiterhin große Mengen an Long-Hebelpositionen anhäufen.
Drittens: Erholt sich das Spot-Handelsvolumen, und wird eine Kurserholung von echten Käufern getragen?
Wenn sich der Kurs erholt, sich der Hebel bei Futures aber schnell wieder aufbaut, könnte der Markt erneut von Liquidationen getroffen werden.
Meiner Meinung nach sollten wir nicht auf eine einzelne explosive grüne Kerze warten, sondern auf das gleichzeitige Auftreten von drei Signalen: stabile Kurse, nachlassender Hebeleinsatz und die Rückkehr von Kapital in den Spotmarkt.
Ein Boden lässt sich nicht erraten – der Markt bildet ihn mit Kapital und Zeit.
Glaubst du, dass der Markt seinen Schuldenabbau bereits abgeschlossen hat?
