RLUSD übertrifft PYUSD kurzzeitig bei der Marktkapitalisierung: Ist das ein Kaufsignal für XRP?

Am 13. November Pekinger Zeit erschien auf der Trendseite von Binance Square der Hashtag `#RippleRLUSDMarketCapSurpassesPayPalPYUSD`; auf der Seite waren rund 17 Diskussionsteilnehmer zu sehen. Interessant an diesem Thema ist nicht die Schlagzeile „Die Rangfolge der Stablecoins hat sich geändert“, sondern die Frage, ob die Expansion von RLUSD in eine echte Nachfrage nach Abwicklungen münden kann – und ob sich das tatsächlich auf den XRP-Kurs auswirkt.

Zunächst sollten wir die Faktenlage klar abgrenzen. RootData zitierte am 13. November um 18:33 Uhr Pekinger Zeit Daten von DeFiLlama, denen zufolge die Marktkapitalisierung des umlaufenden RLUSD-Angebots etwa 2,702 Milliarden US-Dollar betrug und damit über den rund 2,628 Milliarden US-Dollar von PYUSD lag. Gleichzeitig sank das umlaufende PYUSD-Angebot in den vergangenen 24 Stunden um etwa 99,46 Millionen US-Dollar, während das RLUSD-Angebot in den vergangenen sieben Tagen um etwa 70,63 Millionen US-Dollar zunahm. Dieses „Übertreffen“ ist eine Momentaufnahme der Daten, keine dauerhafte Rangfolge und bedeutet auch nicht, dass das Zahlungsvolumen bereits höher ist.

Die jüngste monatliche Offenlegung auf Ripples offizieller Transparenzseite reicht bis zum 5. November. Zu diesem Zeitpunkt belief sich das Gesamtumlaufvolumen von RLUSD auf 2,6329 Milliarden US-Dollar und die Reserve auf 2,748 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl stimmt nicht vollständig mit den aggregierten Daten vom 13. November überein. Gründe dafür könnten unterschiedliche Zeiträume, Datenquellen und Definitionen des Umlaufvolumens sein. Anders gesagt: Zahlen von verschiedenen Stichtagen lassen sich nicht zu einer präzisen Wachstumskurve zusammenfügen.

Die Bedeutung dieser Entwicklung für das Ripple-Ökosystem liegt vor allem in den Vertriebskanälen und institutionellen Anwendungsfällen. In einer offiziellen Mitteilung vom 28. Oktober erklärte Ripple, dass RLUSD inzwischen auf Binance, Coinbase, Robinhood, Kraken und OKX verfügbar sei, und ordnete den Stablecoin den Bereichen Zahlungen, Verwahrung und institutionelle Liquiditätsprodukte zu. Mehr Vertriebskanäle können die Ausweitung des Stablecoin-Angebots durchaus begünstigen. Ein größeres Angebot bedeutet jedoch nicht automatisch, dass On-Chain-Abwicklungen, Händlerzahlungen oder der Kapitalumschlag bei Institutionen ebenfalls zugenommen haben.

XRP ist daher eher ein „Beobachtungswert für das Ökosystem“ als ein direktes Abbild der Marktkapitalisierung von RLUSD. Zugang zum XRP-Spotmarkt (XRP/USDT): https://www.binance.com/en/trade/XRP_USDT?type=spot

Gegen 22:31 Uhr Pekinger Zeit lag der XRP-Spotkurs auf Binance bei etwa 1,0318 USDT, ein Plus von 0,526 % innerhalb von 24 Stunden. Das Handelsvolumen in der Notierungswährung betrug etwa 135,93 Millionen US-Dollar. Der XRPUSDT-Perpetual-Kontrakt lag bei etwa 1,0316, ein Plus von 0,693 % innerhalb von 24 Stunden; das Handelsvolumen in der Notierungswährung betrug etwa 805,43 Millionen US-Dollar, das offene Interesse etwa 293,84 Millionen XRP und der jüngste Finanzierungssatz etwa 0,0100 % pro Intervall. Sowohl Spot- als auch Perpetual-Markt zeigten Stärke. Das beschreibt jedoch nur die aktuelle Marktentwicklung und beweist nicht, dass der Kursanstieg durch RLUSDs Überholen von PYUSD verursacht wurde. Zugang zum XRP-Perpetual-Markt (XRP/USDT): https://www.binance.com/en/futures/XRPUSDT

Das größere Thema ist die Risikobereitschaft. Im selben Zeitraum lag der BTC-Spotkurs bei etwa 69.267,78 USDT und fiel innerhalb von 24 Stunden um 3,642 %; der BTCUSDT-Perpetual-Kontrakt lag bei etwa 69.240,10 und fiel innerhalb von 24 Stunden um 3,728 %. Wenn die großen Assets schwächeln, lässt sich der leichte Anstieg von XRP eher als relative Stärke betrachten und nicht als Bestätigung eines neuen Trends. Zugang zum BTC-Spotmarkt (BTC/USDT): https://www.binance.com/en/trade/BTC_USDT?type=spot

Meine Einschätzung: Dass RLUSD PYUSD überholt hat, ist ein beachtenswertes Signal im Wettbewerb der Stablecoins, reicht aber nicht als alleinige Kaufgrundlage für XRP aus. Als Nächstes sollten drei Punkte beobachtet werden: Erstens, ob RLUSD auch in mehreren künftigen Datenschnappschüssen vorne liegt; zweitens, ob das Wachstum auf anhaltenden Zuflüssen in das Umlaufvolumen oder hauptsächlich auf kurzfristigen Rücknahmen von PYUSD beruht; und drittens, ob XRP seine relative Stärke behaupten kann, wenn BTC schwächelt, und ob dies mit einem höheren Spot-Handelsvolumen einhergeht – statt allein auf dem Hebel des Perpetual-Markts zu beruhen.

Wenn PYUSD sein Umlaufvolumen rasch wieder aufstockt, sich die Rangfolge von RLUSD erneut umkehrt oder das offene Interesse bei XRP-Perpetual-Kontrakten steigt, ohne dass das Spot-Handelsvolumen nachzieht, wäre die Einschätzung, dass „die Ausweitung von Stablecoins auf XRP durchschlägt“, hinfällig. Die Rangfolge nach Stablecoin-Marktkapitalisierung ist weder gleichbedeutend mit der Rangfolge nach Zahlungsanteil noch eine Prognose des Tokenpreises.

Quellen:

1. RootData-Ereigniszusammenfassung (unter Bezug auf DeFiLlama): https://www.rootdata.com/news/828432

2. Transparenz- und Reserveangaben zu Ripple RLUSD: https://ripple.com/products/stablecoin/transparency/

3. Ripples Mitteilung vom 28. Oktober zu Geschäftsentwicklung und Plattformverfügbarkeit: https://ripple.com/ripple-press/ripple-reports-banner-year-approaching-900m-product-revenue-run-rate-signs-multi-solution-partnerships/

4. Binance-Square-Trendseite (Beobachtung gegen 22:27 Uhr Pekinger Zeit): https://www.binance.com/en/square/trends

Risikohinweis: Dieser Artikel beobachtet ausschließlich öffentlich zugängliche Ereignisse und Marktdaten und stellt keine Anlageberatung dar. Die umlaufende Marktkapitalisierung von Stablecoins verändert sich je nach Ausgabe, Rücknahme, Datenquelle und Zeitfenster. Für die Preise, Handelsvolumina, offenen Positionen und Finanzierungssätze von XRP-Spot und USDⓈ-M-Perpetual-Kontrakten gelten unterschiedliche Definitionen. Perpetual-Kontrakte bergen zudem Risiken durch Hebel, Zwangsliquidationen, Slippage und Finanzierungssätze. Der Kursstichtag liegt gegen 22:31 Uhr Pekinger Zeit am 13. November 2026. Das Titelbild stammt aus einem lokalen XRPUSDT-Chart mit 4-Stunden-Zeitrahmen und dient ausschließlich der Beobachtung der Kursentwicklung. Die Schnittstelle für offizielle Langformartikel bestätigt lediglich die Unterstützung eines einzelnen Titelbilds. Der Artikel behauptet nicht, dass der Chart in den Haupttext eingebettet ist.

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