Bitcoin steht erneut unter Verkaufsdruck, da die anhaltende Unsicherheit weiterhin auf dem breiteren Kryptomarkt lastet. Der BTC-Kurs fiel im Tagesverlauf auf ein Tief von 67.568 $, bevor er sich nach dem Rückgang vom Tageshoch bei 71.514 $ leicht auf 68.730 $ erholte. Der jüngste Rückgang hat die technische Struktur weiter geschwächt, insbesondere nachdem der Kurs unter den 200-Tage-Durchschnitt gefallen war, der in den vergangenen Monaten als wichtige Unterstützung gedient hatte. Seitdem hat Bitcoin Mühe, wieder an Schwung zu gewinnen, und bildet eine Reihe niedrigerer Hochs und Tiefs.
Noch beunruhigender ist, dass es selbst nach dem starken Rückgang keine überzeugende Erholung gibt. Jeder Erholungsversuch ist auf Verkaufsdruck gestoßen. Das wirft die Frage auf, ob Bitcoin vor einem weiteren Abwärtsschub steht oder lediglich eine kurzfristige Korrektur durchläuft, bevor ein erneuter Aufschwung folgt.
Die größere Frage ist, ob Anleger lediglich auf mehr Klarheit warten oder ihr Engagement am Kryptomarkt aktiv reduzieren. Ein genauerer Blick auf die institutionelle Aktivität, die Kapitalströme und die Marktpositionierung liefert Hinweise darauf, was den anhaltenden Verkaufsdruck antreibt und ob Bitcoin genügend Nachfrage finden kann, um sich zu erholen.
Abflüsse aus BTC-ETFs halten an, während die institutionelle Nachfrage schwach bleibt
Bei Bitcoin-Spot-ETFs kam es weiterhin zu Abflüssen. Das deutet darauf hin, dass institutionelle Anleger trotz des jüngsten Kursrückgangs weiterhin zögern, ihr Engagement auszubauen. Die Grafik zeigt Nettoabflüsse an sechs aufeinanderfolgenden Handelstagen zwischen dem 5. und dem 12. November.
Der größte Abfluss wurde am 6. November verzeichnet, als etwa 5.420 BTC aus den ETFs abgezogen wurden. Auch in den folgenden Handelssitzungen hielten die Abflüsse an und erreichten am 9. November rund 2.690 BTC sowie an den beiden darauffolgenden Tagen 1.260 BTC und 4.060 BTC. Danach sanken die Abflüsse auf 644,76 BTC. Die Käufe blieben jedoch begrenzt und reichten nicht aus, um eine Erholung auszulösen. Das deutet darauf hin, dass institutionelle Anleger bislang keine ausgeprägte Bereitschaft zeigen, den Kursrückgang zum Kauf zu nutzen.
Coinbase-Premium fällt tief ins Minus, da die Kaufnachfrage in den USA nachlässt
Die nachlassende Nachfrage nach Bitcoin zeigt sich auch im Coinbase-Premium-Index, der deutlich in den negativen Bereich gefallen ist. Die jüngsten Daten von Glassnode zeigen, dass sich der 30-Tage-Durchschnitt des Premiums der Marke von −4 Basispunkten nähert – einem der niedrigsten Werte.
Das Coinbase-Premium bildet den Preisunterschied zwischen Bitcoin auf Coinbase und dem breiteren globalen Markt ab. Fällt es positiv aus, signalisiert das in der Regel eine starke Kaufnachfrage. Die aktuellen Werte sind jedoch negativ, was darauf hindeutet, dass US-Käufer nicht entschieden einsteigen. Solange das Premium deutlich im Minus bleibt, könnte das Ausbleiben starker US-Käufe die Erholung des BTC-Kurses weiter bremsen.
Verkaufsdruck durch BTC-Miner nimmt zu: 2.077 Token fließen auf Börsen
Die Sorgen um die Bitcoin-Nachfrage werden durch einen starken Anstieg der Transfers von Minern zu Börsen verstärkt, der weiteren Verkaufsdruck möglich erscheinen lässt. Laut CryptoQuant haben Miner bei dem jüngsten Anstieg nahezu 2.077 BTC auf Börsen transferiert – fast 16-mal so viel wie zuvor.
Wenn der BTC-Kurs Schwierigkeiten hat, neue Spot-Nachfrage anzuziehen, kann ein größeres potenzielles Verkaufsangebot von Minern den Druck zusätzlich erhöhen. Ein höheres Verhältnis von Miner-zu-Börsen-Transfers bedeutet jedoch nicht automatisch, dass alle transferierten BTC verkauft werden. Bei nachlassender institutioneller Nachfrage und einem steigenden Verhältnis von Miner-zu-Börsen-Transfers könnten die Märkte allerdings mit zusätzlichem Angebotsdruck konfrontiert werden.
Die Spot-Nachfrage nach Bitcoin steigt, während die Gesamtnachfrage negativ bleibt
Die Daten von CryptoQuant zeigen eine Divergenz zwischen der Spot- und der Futures-Aktivität. Das deutet darauf hin, dass Käufer allmählich auf den Spotmarkt zurückkehren, während die Nachfrage von Derivatehändlern weiter nachlässt. Die kumulierte Spot-Nachfrage über 30 Tage hat begonnen, sich zu erholen, nachdem sie längere Zeit unter Druck gestanden hatte. Das deutet darauf hin, dass einige Anleger nach und nach einsteigen, um BTC zu niedrigeren Preisen zu kaufen.
Die Nachfrage nach Perpetual Futures entwickelt sich hingegen in die entgegengesetzte Richtung. Das deutet darauf hin, dass Händler weniger bereit sind, gehebelte bullische Positionen zu halten. Diese Divergenz sollte in den kommenden Handelssitzungen beobachtet werden: Wenn sich die Spot-Nachfrage weiter verbessert und sich die Futures-Aktivität stabilisiert, könnte der BTC-Kurs allmählich wieder Unterstützung durch Käufer gewinnen. Lässt die Nachfrage nach Futures weiter nach und verliert der Spotkauf an Schwung, könnte es dem aktuellen Erholungsversuch schwerfallen, an Fahrt zu gewinnen.
Bitcoin-Kursprognose: Kann BTC angesichts der nachlassenden Kaufnachfrage die Marke von 67.500 $ verteidigen?
Dass Bitcoin sich nicht über 68.000 $ erholen kann, ist mehr als nur ein technischer Bruch. Anhaltende Abflüsse aus ETFs, ein stark negatives Coinbase-Premium und zunehmende Transfers von Minern zu Börsen deuten auf eine schwache Kaufbereitschaft und ein mögliches zusätzliches Verkaufsangebot hin. Obwohl die Spot-Nachfrage erste Erholungsanzeichen zeigt, bleibt der übergeordnete Nachfragetrend negativ.
Vorerst braucht der BTC-Kurs stärkere Spotkäufe und eine anhaltende Verbesserung der Marktstimmung, um wieder Tritt zu fassen. Bis dahin besteht weiterhin das Risiko eines weiteren Rückgangs. Anleger beobachten, ob der Bereich um 67.500 $ als Unterstützung hält oder einem weiteren Abwärtsschub nachgibt.