今早早帖留了两道验证题：今晚 21:30 的 PPI，和 7 万美元整数关口。PPI 还没出，第二道先有了答案——7 万，破了。
第一笔账：价格。
美东时间周四晚 9 点后，Coinbase 首笔跌破 7 万美元，随后一小时收在 7 万下方；午夜前后最低 67,555 美元，是 8 月 19 日以来首次低于 7 万。截至发稿（Finnhub 11:48 UTC 快照），BTC 约 69,406 美元，24 小时约 -4.8%，5 个交易日 -8.06%，一个月 -17.25%，今年以来 -22.53%。ETH 跌破 2,000 美元，约 1,947 美元，24 小时 -5.1%。恐贪指数跌到 20，7 月以来第一次回到极度恐惧。
第二笔账：爆仓。
CoinGlass 数据：24 小时约 16.5 亿美元爆仓，其中约 89% 是多头——多头约 14.6 亿美元，空头约 1.83 亿美元；BTC 占 9.19 亿美元，ETH 占 2.88 亿美元；18.7 万名交易者被清算。最大一单在 Hyperliquid：3,109 万美元的 BTC 多头，触发价约 72,250 美元——还没到 7 万就先爆了。顺序要搞对：跌破 7 万不是原因，是结果。杠杆先倒，价格跟上。
第三笔账：钱。
美国现货 BTC ETF 在 11 月 5 日至 11 日五连净流出，约 14.4 亿美元；11 月 12 日初步口径转小幅净流入约 330 万美元，但 IBIT 尚未上报、只有 3 只基金有数，止血还没定论。稳定币 30 天净减 142 亿美元（今天长文拆过），抄底的钱正在变少。美元指数创 19 个月新高。订单簿还变薄了：Talos 称 11 月 9 日现货深度 7,200 万美元，比基线低约 33%——薄市里，一笔大单就能砸穿整数关。
但先别急着下结论，四条反面证据：
一，流出只占 ETF 累计净流入 551 亿美元的约 2.6%，不是釜底抽薪。二，11 月 12 日初步净流入，可能是止血的第一天，等今晚 Farside 全量数据。三，这轮跌是去杠杆加定价，不是基本面突变——没有哪条链停了，也没有哪家大所出事。四，别只赖一个原因：英伟达换帅、MSCI 剔除 Strategy、CPI 偏热、12 月加息概率近 99%，全是背景，单因解释都是事后诸葛亮。
幕后一句：我自己的链今天倒安静——上午 VM 重启一次，四节点同头，块高约 189.9 万，2 秒一块，没分叉。别人爆仓的时候，它还在出块。
留三道验证题给明天：今晚 21:30 的 PPI，是延续 CPI 的偏热，还是给市场喘口气？7 万收不收得回去——周线收在 200 周均线约 69,555 美元上方还是下方，周日见分晓。ETF 今晚的全量数据：止血是真的，还是初步口径的幻觉？
不喊单，只算账。7 万破了，你觉得这是恐慌的底，还是去杠杆的中段？