$BTC steht jetzt an einem entscheidenden Punkt: Der Kurs steht kurz davor, unter die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis zu fallen.
Am 13. November fiel Bitcoin zeitweise auf rund 68.000 US-Dollar und lag damit bereits fünf Tage in Folge unter dem realisierten Preis der kurzfristigen Halter von 75.429 US-Dollar.
Das Verhältnis von Preis zu Kosten liegt bei etwa 0,90. Das bedeutet, dass kurzfristige Halter insgesamt rund 10 % im Minus liegen – die Lücke zwischen dem aktuellen Kurs und den durchschnittlichen Kosten der jüngsten Käufer wird immer größer.
Ein Blick auf den MVRV Z-Score:
Innerhalb einer Woche fiel er um 0,13 auf 0,54. Der Wert ist weiterhin positiv, doch der Puffer aus nicht realisierten Gewinnen am Gesamtmarkt schrumpft. Fällt er unter null, bedeutet das, dass der Kurs unter die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis gefallen ist.
Was bedeutet dieses Niveau historisch?
Ende 2022 wurde der Z-Score negativ. Damit ging die letzte Kapitulationswelle im Bärenmarkt einher.
Zuletzt lag der Wert am 19. August in diesem Bereich: BTC stand bei rund 69.335 US-Dollar und erholte sich in der darauffolgenden Woche um etwa 14 %. Allerdings lagen im vergangenen Jahr 38 % der Handelstage auf diesem Niveau oder darunter. 0,54 ist also kein außergewöhnlich niedriger Wert.
Den Großteil dieses Jahres lag BTC unter den Kosten der kurzfristigen Halter: Im Juni lag der Kurs bereits seit acht Monaten in Folge unter der Kostenbasis, der nicht realisierte Verlust betrug 14,4 %.
Im September stieg der MVRV nach dem Durchbruch der Marke von 73.100 US-Dollar auf 1,15.
Ende Oktober lag die Kostenbasis bei rund 76.000 US-Dollar, und der MVRV kehrte in den neutralen Bereich zurück. Jetzt ist der Kurs erneut darunter gefallen.
Voraussetzung für eine Erholung: zurück über 75.429 US-Dollar. Fällt der Z-Score unter null, dürfte der Vergleich mit einem Kapitulationsverkauf die Erholungserzählung in den Schatten stellen.
Der Puffer wird dünner, und an 38 % der Handelstage lag der Wert noch niedriger als heute. Erst ein Anstieg zurück über 75.400 US-Dollar wäre eine Bodenbildung; ein Fall unter null wäre echter Druck.
#比特币现货ETF年内净流出15.6亿美元
Am 13. November fiel Bitcoin zeitweise auf rund 68.000 US-Dollar und lag damit bereits fünf Tage in Folge unter dem realisierten Preis der kurzfristigen Halter von 75.429 US-Dollar.
Das Verhältnis von Preis zu Kosten liegt bei etwa 0,90. Das bedeutet, dass kurzfristige Halter insgesamt rund 10 % im Minus liegen – die Lücke zwischen dem aktuellen Kurs und den durchschnittlichen Kosten der jüngsten Käufer wird immer größer.
Ein Blick auf den MVRV Z-Score:
Innerhalb einer Woche fiel er um 0,13 auf 0,54. Der Wert ist weiterhin positiv, doch der Puffer aus nicht realisierten Gewinnen am Gesamtmarkt schrumpft. Fällt er unter null, bedeutet das, dass der Kurs unter die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis gefallen ist.
Was bedeutet dieses Niveau historisch?
Ende 2022 wurde der Z-Score negativ. Damit ging die letzte Kapitulationswelle im Bärenmarkt einher.
Zuletzt lag der Wert am 19. August in diesem Bereich: BTC stand bei rund 69.335 US-Dollar und erholte sich in der darauffolgenden Woche um etwa 14 %. Allerdings lagen im vergangenen Jahr 38 % der Handelstage auf diesem Niveau oder darunter. 0,54 ist also kein außergewöhnlich niedriger Wert.
Den Großteil dieses Jahres lag BTC unter den Kosten der kurzfristigen Halter: Im Juni lag der Kurs bereits seit acht Monaten in Folge unter der Kostenbasis, der nicht realisierte Verlust betrug 14,4 %.
Im September stieg der MVRV nach dem Durchbruch der Marke von 73.100 US-Dollar auf 1,15.
Ende Oktober lag die Kostenbasis bei rund 76.000 US-Dollar, und der MVRV kehrte in den neutralen Bereich zurück. Jetzt ist der Kurs erneut darunter gefallen.
Voraussetzung für eine Erholung: zurück über 75.429 US-Dollar. Fällt der Z-Score unter null, dürfte der Vergleich mit einem Kapitulationsverkauf die Erholungserzählung in den Schatten stellen.
Der Puffer wird dünner, und an 38 % der Handelstage lag der Wert noch niedriger als heute. Erst ein Anstieg zurück über 75.400 US-Dollar wäre eine Bodenbildung; ein Fall unter null wäre echter Druck.
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