$ETH Dieser Rückgang führte den Kurs auf 1926; innerhalb von 24 Stunden ging es um 5,71 % nach unten, mit einem Tief bei 1912. Auf den ersten Blick sieht es nach einer gewöhnlichen Korrektur im Kryptomarkt aus, doch die eigentliche Ursache liegt bei den US-Aktien: Eine wichtige Nachricht von heute lautet, dass die Rendite von US-Staatsanleihen inzwischen höher ist als die Gewinnrendite von Aktien. Diese Inversion ist so stark wie seit 2009 nicht mehr. Warren Buffett warnte bereits 1999 davor und sagte, dass Aktienkurse große Probleme bekommen, wenn die Anleiherenditen die Gewinnrenditen von Aktien übersteigen. Die Logik ist einfach: Kapital sucht nach Rendite. Wenn man mit den risikofreien Zinsen von Staatsanleihen mehr verdient als mit Aktien, wer will dann noch die Schwankungen riskanter Anlagen in Kauf nehmen? Deshalb sind die US-Aktienfutures heute zwar auf Erholungskurs, doch die allgemeine Risikobereitschaft bleibt gedämpft. Der Rückzug von Jensen Huang und der Druck durch die Ölpreise haben die Lage zusätzlich angeheizt.
Die Wirkungskette sieht so aus: hohe Renditen von US-Staatsanleihen → geringere Attraktivität von Risikoanlagen → Druck auf US-Aktien → Kryptowährungen werden als Risikoanlagen mit dem höchsten Beta bevorzugt verkauft. ETH ist als etablierte Kryptowährung mit hoher Marktkapitalisierung sehr liquide und wird deshalb beim Abbau institutioneller Positionen oft als Erstes abgestoßen. Das 24-Stunden-Handelsvolumen liegt weiterhin bei 10,1B. Das heißt nicht, dass niemand mehr handelt, sondern dass einige gezielt verkaufen und in sichere Anlagen umschichten. Der Kursrutsch von 2053 bis auf 1912 konzentrierte sich auf die US-Handelszeit – das ist typisch für einen makroökonomisch getriebenen Rückgang und nicht für eine Verschlechterung der On-Chain-Fundamentaldaten.
Meine Einschätzung: Kurzfristig hängt ETH weiterhin von den Renditen der US-Staatsanleihen ab. Solange sich diese Inversion nicht abschwächt, sind Erholungen eher technische Gegenbewegungen als eine Trendwende. Hält das Tief bei 1912 nicht, rückt als Nächstes die frühere Zone mit hoher Konzentration an Positionen in den Blick. Sollten sich die US-Aktienfutures jedoch weiter erholen und die Renditen zurückgehen, könnte ETH auch wieder über 2000 steigen. Wichtig ist, diesen Rückgang nicht als hausgemachtes Problem des Kryptomarkts zu betrachten: Der Markt wurde von den makroökonomischen Entwicklungen ausgebremst. Bis in den Kommentaren��
Die Wirkungskette sieht so aus: hohe Renditen von US-Staatsanleihen → geringere Attraktivität von Risikoanlagen → Druck auf US-Aktien → Kryptowährungen werden als Risikoanlagen mit dem höchsten Beta bevorzugt verkauft. ETH ist als etablierte Kryptowährung mit hoher Marktkapitalisierung sehr liquide und wird deshalb beim Abbau institutioneller Positionen oft als Erstes abgestoßen. Das 24-Stunden-Handelsvolumen liegt weiterhin bei 10,1B. Das heißt nicht, dass niemand mehr handelt, sondern dass einige gezielt verkaufen und in sichere Anlagen umschichten. Der Kursrutsch von 2053 bis auf 1912 konzentrierte sich auf die US-Handelszeit – das ist typisch für einen makroökonomisch getriebenen Rückgang und nicht für eine Verschlechterung der On-Chain-Fundamentaldaten.
Meine Einschätzung: Kurzfristig hängt ETH weiterhin von den Renditen der US-Staatsanleihen ab. Solange sich diese Inversion nicht abschwächt, sind Erholungen eher technische Gegenbewegungen als eine Trendwende. Hält das Tief bei 1912 nicht, rückt als Nächstes die frühere Zone mit hoher Konzentration an Positionen in den Blick. Sollten sich die US-Aktienfutures jedoch weiter erholen und die Renditen zurückgehen, könnte ETH auch wieder über 2000 steigen. Wichtig ist, diesen Rückgang nicht als hausgemachtes Problem des Kryptomarkts zu betrachten: Der Markt wurde von den makroökonomischen Entwicklungen ausgebremst. Bis in den Kommentaren��
