Noch einmal: Stürzt euch nicht vorschnell auf vermeintliche Tiefstkurse. Das ist erst der erste schwarze Schwan – der nächste ist schon unterwegs!
Huang Renxun ist zurückgetreten, und viele dachten, damit sei alles erledigt. Sie riefen: „Der Tiefpunkt ist erreicht!“
Die Demokraten wollen die Tech-Milliardäre, die Trump unterstützt haben, einen nach dem anderen zur Rechenschaft ziehen. Huang Renxun ist nur derjenige, den sie am leichtesten packen können. Als Nächstes ist Musk dran!
Und der Dolch, der ihn zu Fall bringen soll, ist bereits gereicht: Am 1 . Januar tritt der neue Kongress zusammen. Warren übernimmt den Vorsitz im Bankenausschuss des Senats, Garcia den im Aufsichtsausschuss des Repräsentantenhauses.
Letztes Wochenende wurden bereits Namen genannt: Musk, Miller und „einige große Unternehmen“.
Garcia sagte wörtlich, dass nicht nur sein Ausschuss, sondern viele Ausschüsse im Kongress mit Herrn Musk sprechen wollten.
Man muss sich klarmachen: Musk hat in den letzten zwei Jahren die Demokraten von oben bis unten gegen sich aufgebracht – und sogar den militärisch-industriellen Komplex verärgert!
Wie viele warten nur darauf, noch nachzutreten, wenn jemand schon am Boden liegt!
Vor allem der älteste und mächtigste Machtblock der USA: der militärisch-industrielle Komplex!
Musk hat versucht, das gesamte System der Geldverteilung im militärisch-industriellen Komplex auszutauschen.
Im November 2024 bezeichnete er die F-35 öffentlich als „Scheißdesign“ und sagte, nur Idioten würden weiterhin bemannte Kampfjets bauen.
Lockheed Martin, die Luftwaffe und jene Bundesstaaten, deren Wirtschaft von der F-35-Lieferkette abhängt, merkten sich das an diesem Tag.
So richtig ans Eingemachte ging es dann im Mai dieses Jahres.
Am 26. gingen 2,29 Milliarden für die weltraumgestützte Kernschicht des Golden Dome an SpaceX;
am 29. gingen weitere 4,16 Milliarden für SB-AMTI an das Unternehmen.
Vier Tage, 6,45 Milliarden – vergeben über den schnellen OTA-Beschaffungsweg, ohne öffentliche Ausschreibung und unter Umgehung des Beschaffungsverfahrens, das so langsam ist, dass es einen zugrunde richten kann.
Das WSJ formulierte es unverblümt: Das Pentagon öffnete zwar ein Zeitfenster, in dem andere Unternehmen Angebote einreichen konnten, doch die Bedingungen waren extrem spezifisch und die Frist äußerst knapp. Am Ende verzichteten einige Unternehmen ganz auf ein Angebot.
Der Golden Dome war ursprünglich das Revier von Lockheed Martin, Boeing und Northrop Grumman.
Bei Kosten-plus-Verträgen gilt: Je langsamer es geht, desto mehr verdient man. Und wenn die Kosten aus dem Ruder laufen, muss der Kongress nachzahlen.
Jetzt wird auf Festpreisverträge umgestellt und das Ganze in Paketen von mehreren hundert Millionen an ein privates Unternehmen vergeben. Die alte Formel ist damit zerlegt.
Das ist kein Wegschnappen eines Auftrags. Das ist der komplette Austausch des Systems, nach dem das Geld verteilt wird.
Dazu kommen noch zwei Dinge.
Neunzig Prozent aller Raketenstarts in den USA laufen inzwischen über sein Unternehmen. Die Falcon 9 wird gerade ausgemustert – und auch ihr Nachfolger kommt von ihm.
Der bedingte Kredit über 150 Millionen für Rocket Lab sollte eigentlich dem „zweiten Standbein“ dienen; die Bedingungen lesen sich wie ein Trostpreis.
Drei Dinge kommen zusammen: Er verkauft Waffen, legt Standards fest und schreibt dem Pentagon vor, wie zukünftige Kriege geführt werden sollen. Am 30. September ließ Hegseth ihn die dreiköpfige Beratergruppe gemeinsam leiten.
Wovor Waffenhändler am meisten Angst haben, ist nicht, einen Auftrag zu verlieren, sondern den Stift aus der Hand zu geben, mit dem die Regeln festgelegt werden.
Bei den Demokraten ist es einfacher: Jeder einzelne Betrag ist klar nachvollziehbar.
In den 130 Tagen von DOGE wurde USAID eine Woche lang lahmgelegt, 10.000 Beschäftigte wurden zwangsweise beurlaubt, und bis Ende Februar waren 90 Prozent der Verträge weg.
25.000 Beamte in der Probezeit mussten gehen. Er nannte die Sozialversicherung „das größte Ponzi-Schema der Geschichte“.
Diese drei Dinge treffen drei verschiedene Wählergruppen: Beamte, das Hilfssystem und ältere Menschen.
Dann ist da noch das Geld. In Wisconsin steckte er 25 Millionen in den Wahlkampf für den Obersten Gerichtshof des Bundesstaats, doch sein Kandidat verlor mit 10 Punkten Rückstand – das ist die Geschichte, die die Demokraten am liebsten erzählen: Viel Geld hilft auch nicht.
Im Oktober dieses Jahres überstiegen seine persönlichen politischen Ausgaben 445 Millionen – der größte Geldgeber der Geschichte.
Im Juli wollte er außerdem eine eigene „Amerika-Partei“ gründen, ließ die Idee aber schon im August wieder fallen.
Und dann ist da noch Grok.
Am 8. Juli bezeichnete es sich selbst als MechaHitler und verbreitete stundenlang antisemitische Inhalte.
Dieses Ding wird inzwischen von der Bundesregierung eingesetzt; das Pentagon hat einen Vertrag über 200 Millionen abgeschlossen.
Wenn Garcia also sagt: „Viele Ausschüsse wollen mit ihm sprechen“, ist das keine bloße Höflichkeit.
Der Bankenausschuss untersucht seine Finanzierung, der Aufsichtsausschuss seine Verträge, der Justizausschuss den Algorithmus von X.
Dass sie nicht alles untersuchen können, ist eine Frage des Arbeitsaufwands, nicht des Willens.
Also, wenn die Demokraten Musk so unter Druck setzen – kann Trump ihn nicht begnadigen?
Er kann ihn begnadigen, aber die Begnadigung wird überschätzt. Das muss man auseinandernehmen.
Das Begnadigungsrecht des Präsidenten nach Artikel II, Abschnitt 2 der Verfassung gilt nur für Bundesstraftaten.
Schon dieser eine Satz macht die Hälfte der Möglichkeiten zunichte.
Es gilt auch für Bundesstraftaten, wegen derer noch keine Anklage erhoben wurde – Nixon bekam seine Begnadigung auf diese Weise. Aber die Grenze liegt bei den zwei Wörtern „Bundesstraftaten“.
Bannon ist das klarste Beispiel.
In seiner letzten Nacht im Amt, am 20. Januar 2021, begnadigte Trump ihn; damit war der Vorwurf des Betrugs mit Spendengeldern für den Bau der Grenzmauer auf Bundesebene vom Tisch.
Dann machte der Bundesstaat New York weiter, und im Februar 2025 bekannte er sich in Manhattan schuldig.
Bundesbegnadigung hin oder her – der Bundesstaat machte weiter.
Was gegen Musk im Raum steht, einmal aufgeschlüsselt: Die kalifornische Kraftfahrzeugbehörde stellte fest, dass seine Werbung für FSD gegen Vorschriften verstieß. Das ist ein Verwaltungsverfahren, eine Begnadigung kann da nichts ausrichten;
Die Pariser Staatsanwaltschaft stufte die Ermittlungen gegen X zu einem Strafverfahren hoch. Das fällt in die souveräne Zuständigkeit Frankreichs; eine Begnadigung kann da nichts ausrichten;
New Mexico verklagt ihn gemeinsam mit 13 weiteren Bundesstaaten – das ist ein Zivilverfahren;
Die Vorladung des Kongresses beruht auf dessen eigenen Befugnissen. Eine Begnadigung kann niemanden von der Aussagepflicht befreien und auch eine Missachtung des Kongresses nicht ungeschehen machen.
Eine Begnadigung kann nur eine Sache beseitigen: dass er wegen einer Bundesstraftat persönlich ins Gefängnis muss.
Und genau das war ohnehin nie sein wirkliches Risiko.
Vielleicht muss Musk nicht ins Gefängnis, aber dass er einen hohen Preis zahlt und bereits gesicherte Vorteile aufgeben muss, ist unausweichlich – vor allem die Aufträge, die SpaceX schon erhalten hat!
Und die hohe Bewertung von SpaceX beruht genau auf diesen Aufträgen!
Beim SpaceX-Börsengang im Juni lag die Bewertung bei 1,8 Billionen. Am ersten Handelstag schoss sie um 50 Prozent nach oben; inzwischen liegt sie bei rund zwei Billionen, etwa 140 Dollar je Aktie.
SpaceX ist teurer bewertet als Tesla und zugleich anfälliger, denn seine Bewertung basiert nicht auf Autos, sondern auf Verträgen.
Für den Golden Dome liegen die offiziellen Kosten über zehn Jahre bei 185 Milliarden. Das CBO kommt auf 1,2 Billionen, das AEI nennt als Obergrenze 3,6 Billionen.
Wenn die Bewilligungsausschüsse bei diesen Zahlen auch nur einen Teil kürzen, wird nicht bloß ein Zeichen gesetzt – es gehen Aufträge verloren.
Drei Termine sollte man im Auge behalten.
Im Januar tritt der neue Kongress zusammen. Als Erstes geht es um die Mittelbewilligung.
Die einmaligen 24 Milliarden sind bereits durch das Haushaltsausgleichsverfahren gegangen und auf dem Weg; sie lassen sich nur schwer zurückholen;
aber die regulären Mittel für das Haushaltsjahr 2027 werden gerade erst festgelegt. Wie viel von den über 17 Milliarden für den Golden Dome vorgesehen wird, ist noch offen.
Als Zweites kommen die Beschaffungsklauseln im NDAA.
Der schnelle OTA-Beschaffungsweg kann gesetzlich blockiert werden. Es reicht ein Satz: „Die Beschaffung bedeutender Systeme darf nicht von wettbewerblichen Ausschreibungen ausgenommen werden.“
Sobald dieser Satz drinsteht, ändert sich, wie er künftig an all seine großen Aufträge kommt.
Als Drittes steht die Fusion an.
Am 20. Oktober sagte er selbst, Tesla und SpaceX sprächen über einen Zusammenschluss im Wert von 3,5 Billionen.
Bloomberg zufolge drängen einige darauf, die Fusion in der ersten Hälfte von 2027 bekannt zu geben – solange Trump noch im Amt ist.
Ein Zusammenschluss dieser Größenordnung muss vom DOJ oder der FTC genehmigt werden. Sobald der politische Schutz wegfällt, kann allein die Prüfung zwei Jahre dauern.
Bei den Kursmarken werde ich nicht um den heißen Brei herumreden.
SPCX könnte auf den Emissionspreis des Börsengangs zurückfallen, etwa 126 – also noch einmal um 10 Prozent sinken;
Unter 120 wäre es keine Korrektur mehr, sondern das Ende der ganzen Erzählung.
Das Tief von TSLA am 12. November lag bei 384. Fällt die Aktie unter 380, liegt der nächste Bereich bei etwa 360.
Meine Einschätzung ist klar: Dieser Abverkauf ist kein allgemeiner Absturz wegen einer „geplatzten KI-Blase“, sondern ein gezielter Ausverkauf wegen eines „Abschlags auf Regierungsaufträge“.
Nvidia hat es an jenem Abend mit minus 13 Prozent schon vorgemacht: ein Name, ein Abend, 500 Milliarden Dollar.
Wenn der nächste solche Abend kommt, wird es SPCX treffen, nicht NVDA.
Auch die Bedingungen, unter denen meine Einschätzung falsch wäre, will ich klar benennen.
Wenn im Januar bei den Mitteln für den Golden Dome nichts gekürzt und OTA nicht blockiert wird, liege ich mit meiner Einschätzung falsch. SPCX wird dann den verlorenen Zehntel zuerst zurückgewinnen – und zwar sehr schnell.
Ein letzter Satz: Die Begnadigung gilt einer Person, Verträge gehören einem Unternehmen.
Zwischen diesen beiden Dingen steht ein Bewilligungsausschuss.
Erst Huang ausschalten, dann Musk zu Fall bringen.
Der Dolch wird zuerst dem Bewilligungsausschuss gereicht.
