An der US-Börse lief es gestern Abend etwas ungewöhnlich. Nvidia stürzte im Handelsverlauf zeitweise um fast 12 % ab und schloss schließlich mit einem Minus von 4,3 %. Der Nasdaq fiel um 0,39 %, der S&P 500 um 0,35 %. Auch BTC näherte sich der Marke von 70.000 US-Dollar und verlor innerhalb der vergangenen 24 Stunden rund 4 %. Technologieaktien und der Kryptomarkt gerieten gleichzeitig unter Druck, doch die Risiken dahinter sind nicht ganz dieselben.
① Nvidia wechselt überraschend den CEO – die Logik hinter den KI-Investitionen wird auf die Probe gestellt. Nachdem Jensen Huang den CEO-Posten verlassen hat, übernimmt CFO Colette Kress vorübergehend die Führung. Zwar erholte sich die Nvidia-Aktie von ihrem Tagestief, doch der Markt bewertet nun neu, welche Auswirkungen der Führungswechsel auf das Geschäft mit KI-Chips und die Zusammenarbeit mit Großkunden haben könnte. Für den Kryptomarkt ist nicht entscheidend, wie stark Nvidia gefallen ist, sondern ob der Vorfall eine allgemeine Risikoaversion bei Technologieaktien auslöst. Bleibt es bei einem Ereignis, das nur ein einzelnes Unternehmen betrifft, könnten die Auswirkungen begrenzt sein. Kommt es dagegen zu einer Neubewertung des KI-Sektors, könnte auch der Kryptomarkt in Mitleidenschaft gezogen werden.
② BTC ist diesmal deutlicher gefallen als US-Aktien. Der Nasdaq verlor gestern Abend weniger als 0,5 %, während BTC stärker nachgab. Das zeigt, dass sich die Kursentwicklung von Kryptowährungen nicht einfach mit der Entwicklung des US-Aktienmarkts erklären lässt. Den zuvor überprüfbaren ETF-Daten zufolge verzeichneten BTC-Spot-ETFs an einem Tag Nettoabflüsse von rund 95 Millionen US-Dollar, ETH-Spot-ETFs Nettoabflüsse von rund 1,3 Millionen US-Dollar. Die neuesten vollständigen Daten zu den Kapitalströmen müssen noch bestätigt werden. Meiner Ansicht nach sollte man neben dem makroökonomischen Druck auch die Aufnahmefähigkeit des Kryptomarkts für Kapital im Blick behalten.
③ Die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen durch die US-Notenbank nehmen wieder zu. Nachdem der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober zuvor höher als erwartet ausgefallen war, hat sich die Einschätzung des Marktes zur Zinspolitik im Dezember bereits verändert. Sollte die Inflation weiterhin höher als erwartet ausfallen, könnten die Renditen von US-Staatsanleihen und der Dollar stark bleiben, sodass sich der Kostendruck für BTC und ETH nur schwer entspannen dürfte. Sollte die Inflation jedoch nachlassen, könnte sich für Risikoanlagen ein Erholungsfenster öffnen.
④ Heute Abend um 21:30 Uhr wird der US-Erzeugerpreisindex (PPI) für Oktober veröffentlicht. Das sind wichtige Konjunkturdaten vor dem Wochenende. Fällt der PPI höher als erwartet aus, könnte das die Inflationssorgen am Markt weiter verstärken; fällt er niedriger aus, könnte das den Druck durch die restriktive Geldpolitik lindern. Entscheidend für den Markt ist jedoch weiterhin, wie der Dollar, die Renditen von US-Staatsanleihen und die Kapitalströme nach der Veröffentlichung reagieren.
Heute stehen drei Dinge im Fokus: der PPI heute Abend um 21:30 Uhr; ob die Ereignisse rund um Nvidia Technologieaktien weiter belasten; und ob sich die Kapitalzuflüsse in BTC-Spot-ETFs verbessern.
Die US-Aktienmärkte sind derzeit mit Unsicherheiten im KI-Sektor konfrontiert, während dem Kryptomarkt anhaltende Käufer fehlen. Was meint ihr: Ist der aktuelle Rückgang von BTC eher auf den makroökonomischen Gegenwind oder auf einen Mangel an Kapital im Kryptomarkt selbst zurückzuführen?