Das Stablecoin-Angebot ist in nur 30 Tagen um 14,2 Mrd. $ gesunken – der stärkste Rückgang seit Juni 2022. Allein $USDT und $USDC haben fast 11 Mrd. $ eingebüßt. Das ist keine Umschichtung, sondern Kapital, das aus Krypto abfließt und in Dollar fließt.

Wenn das Stablecoin-Angebot so stark schrumpft, ist die Nachfrage verschwunden. Auf den Börsen liegt kein trockenes Pulver bereit, um bei Kurseinbrüchen zu kaufen. Beim letzten ähnlichen Ausverkauf (rund 30 Mrd. $ Mitte 2022) erreichte $BTC fünf Monate später bei 15,5 Tsd. $ seinen Tiefpunkt.

$USDT wird aktuell unter seiner Dollar-Bindung gehandelt. Ein kleines Signal, aber es bestätigt das Gesamtbild: Kapital fließt ab, nicht zu.

Glassnodes Einschätzung ist richtig – das Stablecoin-Angebot muss wieder wachsen, bevor wir von einem echten Tief sprechen können. Dann kommt neues Geld in den Markt. So weit sind wir noch nicht.

Kurzfristig? Das ist Gegenwind. Ohne Treibstoff gibt es keine Rallye, und der Tank ist undicht. Mit Blick auf 2027–2030 bin ich weiterhin langfristig bullisch, aber die aktuelle Marktstruktur spricht dafür, abzuwarten oder bei Erholungen zu verkaufen. Keine überzeugten Long-Positionen, bis sich die Stablecoin-Zuflüsse wieder umkehren.

$BTC, $ETH und $COIN bleiben in einer Handelsspanne, bis das Geld zurückkommt.