$AGT $QCOM Die vorherrschende Marktreaktion ist, Amons Rückendeckung als starkes Signal dafür zu werten, dass Starlinks direkte Verbindung zu Mobiltelefonen Realität wird. Qualcomm könnte in die Lieferkette für Satellitenmodems einsteigen, was die Stimmung optimistisch stimmt. Ich denke jedoch, dass der tatsächliche zusätzliche Nutzen dieser Nachricht für $QCOM überschätzt wird – Amons Aussage wirkt eher wie ein Bekenntnis zum Ökosystem „Satellit + terrestrisches Dual-Mode-Netz“ als wie eine Bestätigung von Aufträgen. Die Logik dahinter: Der zentrale Engpass für Starlinks direkte Verbindung zu Mobiltelefonen sind die Frequenzkoordination und die Zusammenarbeit mit Mobilfunkanbietern, nicht die Basisband-Chips. SpaceX neigt stark zur vertikalen Integration; ein historisches Beispiel ist, dass Starlink seine Endgeräte anfangs extern bezog und sie dann rasch durch Eigenentwicklungen ersetzte. Qualcomms eigentlicher Burggraben liegt bei HF-Frontends für Premium-Android-Geräte. Selbst wenn das Satellitengeschäft Realität wird, dürfte es niedrige Margen und kleine Stückzahlen bringen. Angesichts der Nachsicht, mit der RBC heute bei SHOP trotz eines leichten Verfehlens der Erwartungen an der KI-Erzählung festhielt, ist die Bewertung der Satellitenoptionen von $QCOM am Markt bereits zu optimistisch. Steigt die implizite Volatilität der Optionen vor den Quartalszahlen, während der Aktienkurs stagniert, wäre das vielmehr eine Gelegenheit, Volatilität zu verkaufen. BTC steht aktuell bei $71,384, auf 24-Stunden-Sicht -3.53 %. Wenn die Risikobereitschaft nachlässt, lassen sich Satelliten-Themen leichter widerlegen. Was meinst du? Andere Meinungen sind in den Kommentaren willkommen.