Zentrale Erkenntnis
In den vergangenen 24 Stunden fiel Bitcoin um 3,43 % auf aktuell 71.360. Das Tief lag bei 71.113,06 – dem niedrigsten Stand innerhalb des 30-Tage-Zeitraums und einem neuen Tief in dieser Runde. Der volumengewichtete 24-Stunden-Durchschnittspreis liegt bei 72.394,97. Wer heute zum Durchschnittspreis gehandelt hat, liegt im Schnitt 1.035 Punkte im Minus.
Im gleichen Zeitraum stieg der Anteil der Binance-Konten mit Long-Positionen von 72,59 % auf 76,06 % – ein Anstieg um 3,47 Prozentpunkte an einem Tag. Der Preis fiel um 3,43 %, während der Anteil der Long-Konten um 3,47 Punkte stieg. Die beiden Werte sind fast gleich hoch, zeigen aber in entgegengesetzte Richtungen.
76,06 % ist der höchste Wert dieser Runde. Das letzte Mal, dass der Wert in der Nähe lag, war am 7. November mit 75,80 %; an diesem Tag lag der Preis bei 75.903. Bei einer ähnlich starken Konzentration liegt der Preis heute 4.543 Punkte tiefer.
Fear & Greed Index bei 20, dem Tiefststand dieser Bewegung; gestern lag er bei 28.
Überprüfung des gestrigen Szenarios
Von den drei gestrigen Szenarien sah Szenario 3 mit einer Wahrscheinlichkeit von 30% einen bestätigten Ausbruch vor, falls der Tagesschluss unter 72,727.27 läge; das erste Ziel war 72,000. Am 12. November schloss der Kurs bei 71,460: 72,727 wurde unterschritten, ebenso 72,000.
Im gestrigen Handelsplan stand, dass Swing-Positionen nicht im Bereich um 74,000 eröffnet werden sollten, sondern auf eines der beiden Extreme gewartet werden sollte. Das untere Extrem war ein Tagesschluss unter 72,727. Diese Bedingung wurde gestern erfüllt.
Für bestehende Positionen lag die Beobachtungsmarke bei 73,456, der Referenzbereich für den Ausstieg bei 73,209 bis 73,131. Beide Marken wurden gestern unterschritten. Wer sich daran orientiert hat, entging dem anschließenden Rückgang um mehr als 2,000 Punkte.
Eine Korrektur ist nötig. Gestern hieß es, der Tages-MACD werde zwei Balken in Folge kürzer und die Abwärtsdynamik lasse nach. Der Wert von -323.3 war jedoch der damals noch nicht abgeschlossene Balken. Am 12. November schloss der Kurs bei 71,460, und der Balken endete schließlich bei -484.4 – negativer als der vorherige Wert von -365.2. Der Balken wurde also nicht kürzer, sondern länger. Der heutige, noch nicht abgeschlossene Balken ist weiter auf -525.2 gefallen. Die tatsächliche Folge lautet: -382.6, -365.2, -484.4, -525.2. Nur der Balken vom 11. November wurde kürzer.
Makro: Die KI-Story wechselt von Unternehmensführung zu Bewertung
Im Nachrichtenüberblick waren 15 Meldungen, davon 12 über Nvidia. Die übrigen drei: Der südkoreanische KOSPI stieg zum Handelsauftakt um 2.05%; die drei großen US-Aktienindizes schlossen im Minus, und Bitcoin setzte seinen Rückgang fort; außerdem wurde ein großer Wal innerhalb von 33 Minuten viermal liquidiert.
Über Nacht gab es mehrere neue Entwicklungen bei Nvidia. Das US-Justizministerium leitete eine kartellrechtliche Untersuchung ein, der Vorstand startete die Suche nach einem neuen CEO, Jensen Huang stimmte einer Aussage vor dem Kongress zu, musste Aktienprämien im Wert von 108 Millionen US-Dollar aufgeben, und es gab Berichte über eine dritte außereheliche Affäre. Die Aktie liegt mehr als 30% unter ihrem historischen Hoch, und das erwartete KGV ist auf den niedrigsten Stand seit 14 Jahren gefallen. Burry erklärte öffentlich, die Aussichten seien unklar, und forderte dazu auf, schnell zu verkaufen und auszusteigen.
Nach Börsenschluss am 12. November erhöhte ein Prognosemarkt die Wahrscheinlichkeit einer Absetzung von Jensen Huang auf 88%; die Aktie fiel nachbörslich zeitweise um 9%. Am selben Tag legte der Philadelphia Semiconductor Index um 7% zu.
Der Zusammenhang zwischen Bitcoin und dieser Entwicklung war in den letzten sieben Tagen deutlich zu sehen. BTC fiel um 6.23%, Nvidia verlor vom Hoch aus mehr als 30%. Beide hochbeta-Assets wurden in derselben Woche verkauft; keines diente dem anderen als sicherer Hafen.
Über einen längeren Zeitraum betrachtet liegt Nvidia mehr als 30% unter seinem historischen Hoch, Bitcoin 43.47% unter 126,080. In dieser Bewegung fiel Bitcoin stärker als Nvidia.
Bei den Altcoins zeigt sich ein anderes Bild. Im 30-Tage-Fenster fiel BTC um 14.25%, während DOT um 19.02%, EOS um 18.08%, XRP um 12.51%, SOL um 12.25% und ETH um 6.28% stiegen. Das Geld hat den Kryptomarkt nicht verlassen – es steckt nur nicht in Bitcoin.
Auf 24-Stunden-Sicht sieht es umgekehrt aus. BNB fiel um 0.30%, SOL um 1.44%, ETH um 1.70% und BCH um 2.56% – alle weniger als BTC mit 3.43%. Nachdem das Geld dorthin gewandert war, floss es nicht weiter ab. In beiden Zeitfenstern, 30 Tage und 24 Stunden, konzentriert sich der Verkaufsdruck auf Bitcoin.
Technische Lage
Tageschart: Alle drei gleitenden Durchschnitte liegen über dem Kurs. EMA20 bei 76,342, EMA50 bei 78,328.2 und EMA200 bei 76,060.7. Der Kurs liegt 4,700 Punkte unter dem EMA200 – das entspricht dem 2.18-Fachen des Tages-ATR.
Der EMA20 liegt 1,986.2 Punkte unter dem EMA50; das Death Cross besteht seit dem 12. Tag. Als es am 2. November entstand, betrug der Abstand nur 24.7 Punkte; bis zum 12. November war er auf 1,604.8 angewachsen, durchschnittlich 158 Punkte pro Tag über zehn Tage. Gestern vergrößerte sich der Abstand an nur einem Tag um 381.4 Punkte, das 2.4-Fache des Tagesdurchschnitts.
RSI bei 29.3, nach 34.9 gestern – der Kurs ist in den überverkauften Bereich gefallen. Tages-ATR bei 2,156.9; die 24-Stunden-Spanne beträgt 3,104 Punkte, das 1.44-Fache des ATR.
Das untere Tages-Bollinger-Band liegt bei 71,174.2, die Bandbreite bei 14.8%. Das heutige Tief von 71,113.06 fiel 61 Punkte unter das Band, der Schlusskurs erholte sich wieder darüber. Die Bandbreite wuchs von 12.63% gestern auf 14.8%; die Bänder öffnen sich weiter.
4H: EMA20 bei 73,341.1, 1,981 Punkte über dem Kurs. EMA50 bei 74,845.2. MACD-Balken bei -203.9; die letzten drei bei -155.1, -191.3 und -203.9 – drei Balken in Folge entwickeln sich weiter ins Negative. RSI bei 25.5.
4H-Bollinger-Bänder: unteres Band bei 71,290.6, Mittellinie bei 73,529, oberes Band bei 75,767.5; Bandbreite 6.09%. Gestern betrug die Bandbreite 3.18% – sie hat sich an einem Tag verdoppelt. Der Kurs ist nur noch 69 Punkte vom unteren Band entfernt.
Die Bandbreite hat sich an einem Tag verdoppelt, der Preis bewegt sich dicht am unteren Band.
1H: EMA20 bei 72,219.3, EMA50 bei 73,065.7. MACD-Balken bei -58.5; die letzten drei bei -99.9, -76.1 und -58.5 – zwei Balken in Folge werden kürzer. RSI bei 24.6, der niedrigste Wert der drei Zeiträume. Unteres Bollinger-Band bei 70,593.9, Mittellinie bei 72,370.2, Bandbreite 4.91%.
Im kurzen Zeitraum lässt die Abwärtsdynamik nach, im langen nimmt sie zu. Ein langsamerer Rückgang bedeutet nicht, dass es jetzt nach oben geht.
Vier Wochenverluste in Folge. Die vier Wochen seit dem 20. Oktober verzeichneten Verluste von 2.18%, 4.16% und 1.88%; diese Woche fiel der Kurs von 75,368.41 auf 71,360, also um 5.32% – der größte Rückgang der vier Wochen.
Vergleicht man die drei Zeiträume, beschleunigt sich der Rückgang auf Tagesbasis und im 4H, während er im 1H nachlässt. Der RSI liegt in allen drei Zeiträumen unter 30: bei 29.3, 25.5 und 24.6.
Muster: Die obere Begrenzung des Abwärtskanals wurde durchbrochen.
Seit dem 6. November lagen die Tageshochs bei 76,416.24, 76,249.99, 76,200, 75,599.22, 75,442.01, 74,811.45 und 74,217.49. Der durchschnittliche Abstand zwischen zwei aufeinanderfolgenden Hochs beträgt 366 Punkte. Auf dieser Linie läge das theoretische Hoch am 12. November bei 74,445. Tatsächlich waren es 74,217.49 – zum ersten Mal fiel der Kurs 228 Punkte aus dem Kanal.
Heute eröffnete der Kurs direkt mit einer Abwärtslücke bei 71,460, 2,391 Punkte unter dem theoretischen Wert von 73,851. Das Hoch der ersten 15 Minuten lag bei 71,514; der Kurs kam nicht zurück in den Bereich um 73,800.
Bei den Tiefs: 75,208.42 am 5. November, 74,888 am 6. November, 75,571.08 am 7. November, 73,510 am 8. November, 73,750 am 9. November, 72,727.27 am 10. November, 73,209.12 am 11. November und 71,113.06 am 12. November. Dreimal wurde ein höheres Tief erreicht, und jedes Mal fiel der Kurs danach auf ein noch tieferes Niveau.
Die Marke von 72,727 hielt am 10. und 11. November zwei Tage lang, wurde am 12. aber durchbrochen. Danach ging es ohne Halt direkt von 72,727 auf 71,113 – ein Rückgang um 1,614 Punkte. Im 30-Tage-Fenster gibt es unter dem Tagestief von 71,113 keine weiteren Tiefs als Orientierung.
Die untere Begrenzung des Kanals ist nicht eingezeichnet, aber die Folge der Tiefs vermittelt dieselbe Information. Vom 5. November mit 75,208.42 bis zum 12. November mit 71,113.06 ging es in sieben Handelstagen netto 4,095 Punkte abwärts. Wenn beide Begrenzungslinien nach unten verlaufen, ist es ein Kanal.
Derivate: Preis fällt, Open Interest steigt
Das Open Interest beträgt 101,152 Kontrakte mit einem Nominalwert von 7.226 Milliarden. Vor 24 Stunden waren es 96,626 Kontrakte – ein Anstieg um 4,526 beziehungsweise 4.68%. Im selben Zeitraum fiel der Preis um 3.43%.
Der Höchststand lag am 13. November um 0 Uhr bei 102,148.8 Kontrakten mit einem Nominalwert von 7.324 Milliarden. In den folgenden acht Stunden sank das Open Interest um 996.7 Kontrakte beziehungsweise 0.98%; der Preis kehrte auf 71,360 zurück und stieg damit um 60 Punkte.
Während der Abwärtsbewegung stieg das Open Interest um 5,522 Kontrakte; auf dem Rückweg sank es nur um 997. Die Short-Positionen sind nicht geschlossen, sie machen nur eine Pause.
Die Funding-Rate beträgt 0.01%, gestern waren es 0.0038%. Sie liegt wieder auf dem Basiswert – weiterhin ohne Aufschlag. Die Longs zahlen nichts für ihre Positionen, und die Shorts werden auch nicht herausgedrängt.
Der Anteil der Konten mit Long-Positionen bei Privatanlegern liegt laut Binance bei 76.06%, das Long-Short-Verhältnis bei 3.1771. Innerhalb von acht Stunden stieg der Anteil von 75.83% auf 76.06%, innerhalb eines Tages von 72.59% auf 76.06%.
An dem Tag, an dem der Preis ein neues Tief in dieser Bewegung erreichte, stockten diese 76% der Konten ihre Positionen auf ein neues Hoch in dieser Bewegung auf.
Die meisten dieser 76% entfallen auf kleine Konten mit geringer Margin pro Position. Zusammengenommen bilden sie eine dichte Schicht an Liquidationsaufträgen unter dem aktuellen Preis. Die detaillierten Liquidationsdaten lagen diesmal nicht vor, daher ist nicht zu erkennen, auf welchen Preisniveaus sich die Positionen genau häufen. Aus dem Kontenanteil und dem Open Interest lässt sich nur ableiten: Je weiter der Preis fällt, desto höher ist der Anteil der Positionen, die liquidiert werden.
Wer am 7. November bei 75,903 den Anteil der Long-Konten auf 75.80% erhöhte, liegt heute 4,543 Punkte im Minus. Diese Positionen bestehen in dieser Bewegung bereits seit sechs Tagen – und an jedem einzelnen Tag entwickelte sich der Markt gegen sie.
Liquidationsdaten lagen bis Redaktionsschluss nicht vor.
Handelsvolumen: 1.108 Milliarden im rollierenden 24-Stunden-Zeitraum. An den drei Tagen mit den stärksten Tagesverlusten in dieser Bewegung betrug das Handelsvolumen 2.025 Milliarden (5. November, Verlust von 5.48%), 1.906 Milliarden (29. Oktober, Verlust von 4.12%) und 1.103 Milliarden (12. November, Verlust von 3.45%).
Bei den beiden vorherigen Rückgängen waren es jeweils 1.9 bis 2 Milliarden, diesmal nur 1.1 Milliarden – 45% weniger. Trotz des geringeren Volumens fiel der Preis um 2,555 Punkte. Es sind nicht mehr Verkäufer da, sondern die Käufer fehlen.
Wichtige Preisniveaus
Darunter: 71,174.2 (unteres Tages-Bollinger-Band). Das heutige Tief von 71,113.06 unterschritt es kurz um 61 Punkte, bevor der Kurs wieder anzog. Diese Linie wird derzeit verteidigt. Dazu die runde Marke von 71,000. Darunter folgen 70,593.9 (unteres 1H-Bollinger-Band) und die runde Marke von 70,000.
Darüber: 72,219.3 (1H EMA20), 72,370.2 (Mittellinie des 1H-Bollinger-Bands) und 72,394.97 (24-Stunden-VWAP) liegen dicht beieinander, innerhalb einer Spanne von 175 Punkten. Danach 73,065.7 (1H EMA50). 73,209.12 (Tief vom 11. November) und 73,341.1 (4H EMA20) liegen innerhalb einer Spanne von 132 Punkten. Weiter oben: 74,146.4 (oberes 1H-Bollinger-Band) und 74,845.2 (4H EMA50). Der Tages-EMA200 bei 76,060.7 ist bereits mehr als 4,700 Punkte entfernt.
Szenarien
Szenario 1, 40%: Seitwärtsbewegung zwischen 71,000 und 72,400, während die US-Börsen abgewartet werden. Auslöser: Ein 4H-Schluss über 71,113 und kein weiterer Anstieg des Open Interest.
Szenario 2, 35%: Erholung in den Bereich von 72,219 bis 72,395, dort wird der Kurs zurückgewiesen und testet anschließend erneut 70,594 bis 70,000. Auslöser: Der Kurs steigt im 1H über 72,219, kann aber im 4H nicht über 73,341 schließen.
Szenario 3, 25%: Zwei aufeinanderfolgende 4H-Schlüsse über 73,341; der Kurs erobert das durchbrochene Niveau zurück und testet 74,146 bis 74,845. Auslöser: Das Open Interest sinkt, was auf das Schließen von Short-Positionen und nicht auf neue Long-Positionen hindeutet.
Die Widerlegungslinie für diese Analyse: zwei aufeinanderfolgende 4H-Schlüsse über 73,341. Ein Schluss darüber würde bedeuten, dass der Kurs am 12. November nur kurz ausgeschlagen hat und sich keine bärische Struktur gebildet hat.
Ein weiterer externer Prüfstein: Steigen die US-Aktien heute Abend zur Börseneröffnung um mehr als 1% und Bitcoin kann nicht folgen, kommt der Verkaufsdruck aus dem Kryptomarkt selbst. Folgt Bitcoin dem Anstieg und erobert 72,400 zurück, wird der Preis von externen Faktoren bestimmt.
Argumente für eine bärische Einschätzung: Der MACD weitet sich sowohl im 4H als auch auf Tagesbasis weiter aus; der Anteil der Long-Konten von Privatanlegern liegt mit 76% auf dem Höchststand dieser Bewegung; die Hochs sind achtmal in Folge gesunken; und das auf 1.1 Milliarden geschrumpfte Handelsvolumen deutet auf eine dünne Nachfrage hin. Argumente gegen einen starken Rückgang: Der RSI im 1H liegt bei 24.6 und zwei MACD-Balken werden kürzer; der Fear & Greed Index liegt mit 20 auf dem Tiefststand dieser Bewegung; der Kurs fiel kurz unter das untere Tages-Bollinger-Band und erholte sich wieder. In dieser Phase sind kurze Ausschläge und Gegenbewegungen wahrscheinlich.
Wie man handelt
Intraday: Bei einer Erholung ist der Bereich von 72,219 bis 72,395 interessant, in dem die drei Linien zusammenlaufen. Kann der Kurs im 1H nicht darüber schließen und steigt das Open Interest nicht, ist ein Rückgang zu erwarten. Mögliche Zielzone: 71,113 bis 70,594. Als Ungültigkeitsmarke dient ein 1H-Schluss über 72,450.
Nach einem Bruch von 71,113 nicht hinterher verkaufen. Das untere Tages-Bollinger-Band liegt bei 71,174, und der Preis bewegt sich dicht am unteren Band – ein schlechter Zeitpunkt für neue Short-Positionen. Erst wieder oberhalb von 71,500 neu bewerten.
Swing-Trading: Die Bedingung von gestern lautete, dass der Tagesschluss unter 72,727 liegt; sie wurde bereits ausgelöst. Auf diesem Niveau ist es kein guter Einstiegspunkt. Zwei aufeinanderfolgende 4H-Schlüsse über 73,341 wären die erste Hürde für eine strukturelle Erholung.
Wer bereits Positionen hält: Beobachtungsmarke bei 71,113; als Ausstiegsbereich dienen 70,594 bis 70,000. Fällt der Kurs unter 71,000, gibt es im 30-Tage-Fenster keine Vergleichswerte.
Drei Kennzahlen im Check
Der jüngste ETF-Datensatz stammt weiterhin vom 10. November: Nettoabflüsse von 95 Millionen, kumulierte Nettozuflüsse von 99.022 Milliarden. Vom 30. Oktober bis zum 10. November waren an allen sechs verfügbaren Berichtstagen Nettoabflüsse zu verzeichnen; die Daten hinken drei Tage hinterher. Die Funding-Rate beträgt 0.01%, genau auf dem Basiswert – die Hebelwirkung ist nicht zurückgekehrt. Der Tages-EMA200 liegt bei 76,060.7, 4,700 Punkte über dem Preis. Eine Rückeroberung ist nicht in Sicht.
Die vierte Kennzahl, die wir gestern überprüft haben: Der Ausschluss von Strategy durch MSCI tritt am 30. November in Kraft – in 17 Tagen.
Einordnung
43.47% unter dem Stand vom 6. Oktober 2025 bei 126,080. In den letzten 7 Tagen ging es um 6.23% abwärts, in 30 Tagen um 14.25%, in 60 Tagen um 7.22%, in 200 Tagen um 9.37% und im Jahresvergleich um 29.88%.
Im 30-Tage-Fenster legten DOT um 19.02%, EOS um 18.08%, XRP um 12.51%, SOL um 12.25% und ETH um 6.28% zu, während BTC um 14.25% fiel. Die größte Differenz gab es bei DOT: 33 Prozentpunkte.
Risiken
Erstens: Der RSI liegt in allen drei Zeiträumen unter 30, und der Fear & Greed Index steht mit 20 auf dem Tiefststand dieser Bewegung. Gegenbewegungen können auf diesem Niveau sehr schnell ausfallen. Am 4. November stieg der Kurs beispielsweise von 75,736 auf 81,196 – um 5,459 Punkte. Wer auf diesem Niveau ungünstig short positioniert ist, kann überrollt werden.
Zweitens: Nvidia ist ein externer Einflussfaktor. Ermittlungen des Justizministeriums, die Suche nach einem neuen CEO oder eine Aussage vor dem Kongress – jede dieser Meldungen könnte bei Bitcoin eine Kurslücke auslösen, unabhängig von der technischen Lage.
Drittens: Unterhalb von 71,113 gibt es im 30-Tage-Fenster keine Tagestiefs als Orientierung. Nach einem Ausbruch nach unten fehlt dem Rückgang jede Unterstützung, und er könnte stärker ausfallen als erwartet.
Viertens: Heute ist Freitag, am Abend öffnen die US-Börsen; morgen und übermorgen bleiben sie geschlossen. Die Liquidität am Wochenende ist dünn, daher sind kurze Kursspitzen wahrscheinlicher.
Fünftens: Die ETF-Daten reichen nur bis zum 10. November zurück und hinken drei Tage hinterher. Sie lassen sich nicht zur Einschätzung der heutigen Kapitalströme heranziehen.