Wenn man einen Perpetual-Kontrakt eine Zeit lang hält, kann es vorkommen, dass sich der Kontostand alle paar Stunden leicht verändert. Dieser Betrag wird Funding-Gebühr genannt. Dabei handelt es sich nicht um eine Gebühr der Plattform, sondern um Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen.
Zugehöriger Coin: $BTC notiert bei 71.318,91 (-3,59 % in 24 Std.).
Warum gibt es Funding-Gebühren?
Futures-Kontrakte werden bei Fälligkeit einheitlich abgerechnet, wodurch sich ihr Preis auf natürliche Weise dem Spotpreis annähert. Perpetual-Kontrakte haben kein Ablaufdatum. Deshalb braucht es eine andere Möglichkeit, um zu verhindern, dass ihr Preis langfristig zu stark vom Spotpreis abweicht. Dafür gibt es die Funding-Gebühr.
Liegt der Kontraktpreis über dem Spotpreis, ist der Funding-Satz in der Regel positiv: Long-Positionen zahlen an Short-Positionen, wodurch das Halten einer Long-Position teurer wird. Liegt der Kontraktpreis unter dem Spotpreis, ist der Funding-Satz normalerweise negativ und die Zahlungsrichtung kehrt sich um. Die veränderten Haltekosten tragen dazu bei, dass sich der Kontraktpreis dem Spotpreis annähert.
Wie wird die Funding-Gebühr berechnet und wann wird sie gezahlt?
Die Funding-Gebühr pro Abrechnungszeitraum entspricht dem Nominalwert der Position multipliziert mit dem Funding-Satz. Der Nominalwert wird anhand des Mark-Preises berechnet. Bei einer Position mit einem Nominalwert von 10.000 USDT beträgt die Zahlung bei einem Satz von 0,01 % beispielsweise 1 USDT pro Abrechnungszeitraum.
Die Funding-Gebühr wird nur fällig, wenn du zum Abrechnungszeitpunkt noch eine Position hältst. Wenn du vorher schließt, musst du nichts zahlen. Die Abrechnungsintervalle unterscheiden sich je nach Kontrakt: Manche werden alle 8 Stunden, andere alle 4 Stunden abgerechnet. Bei starken Marktschwankungen können sich die Intervalle einzelner Kontrakte ändern. Maßgeblich sind die Angaben auf der jeweiligen Kontraktseite.
Zusammenhang mit Hebel und Haltedauer:
Die Funding-Gebühr wird auf Basis des Nominalwerts berechnet und hängt nicht davon ab, mit welchem Hebel du handelst. Bezogen auf die Margin fällt sie bei einem hohen Hebel jedoch stärker ins Gewicht: Bei einem Funding-Satz von 0,01 % entspricht das mit 10-fachem Hebel 0,1 % der Margin.
Der Betrag pro Abrechnungszeitraum ist meist nicht hoch, summiert sich aber, je länger du die Position hältst. Wenn du planst, eine Position mehrere Tage zu halten, solltest du die Funding-Gebühr in die Haltekosten einrechnen. Beim Vergleich verschiedener Kontrakte solltest du außerdem zunächst die Abrechnungsintervalle vereinheitlichen.
Was sagt der Funding-Satz aus?
Ein deutlich positiver Funding-Satz wird oft so interpretiert, dass Long-Positionen stärker überlaufen sind; bei einem deutlich negativen Satz ist es umgekehrt. Der Funding-Satz zeigt jedoch nur die Long-Short-Tendenz im Kontraktmarkt und sagt nichts über die Stärke der Käufe am Spotmarkt aus. Auch extreme Funding-Sätze können lange anhalten – das bedeutet nicht, dass sich der Preis sofort umkehrt.
Meine Einschätzung:
Die Funding-Gebühr ist der „Anker“, der den Perpetual-Kontrakt nahe am Spotpreis hält, und zugleich ein Teil der Haltekosten. Wenn du weißt, wer wem wann und auf welcher Grundlage zahlt, behältst du die Kosten deiner Position besser im Blick. Wenn du einen Stop-Loss gesetzt hast, solltest du ihn ausführen und nicht spontan verschieben.
Wann hast du das zum ersten Mal verstanden?
Ich plaudere nur vor mich hin – bitte nicht als Anlageberatung verstehen.