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$ORCL Die Nachricht, dass EFG sich für NetSuite+Rippling entschieden hat, wird am Markt überwiegend so interpretiert: „Ein weiterer Auftrag für das traditionelle ERP, Oracles Cloud-Transformation ist auf Kurs.“ Ich bin jedoch der Meinung, dass diese Nachricht gerade Oracles strukturelle Sorgen im ERP-Geschäft mit kleinen und mittleren Unternehmen offenlegt und keinen Sieg darstellt. Dafür gibt es drei Gründe: Erstens hat sich EFG gleichzeitig für Rippling im Bereich Personalwesen und Gehaltsabrechnung entschieden. Das zeigt, dass der Kunde NetSuites Fähigkeit zur Integration aller Funktionen nicht vertraut. Oracle muss sich also der Realität stellen, dass Aufträge aufgeteilt werden – im Widerspruch zu seiner nach außen propagierten Erzählung vom „kompletten Cloud-Paket“. Zweitens ist das Wachstum von NetSuite in den vergangenen Jahren bereits hinter dem von Workday und SAP S/4HANA Public Cloud zurückgeblieben. Kleine und mittlere Kunden bevorzugen zunehmend „Best-of-Breed“-Kombinationen statt eines einzigen Anbieters. Die Entscheidung von EFG bestätigt diesen Trend, statt eine Ausnahme darzustellen. Drittens überprüft der Markt angesichts Gundlachs heutiger Äußerungen, in denen er einer Aussage zum „Explosionsradius“ von KI auswich, erneut, wann sich die Investitionen in KI auszahlen. Als stark gewichteter Titel der KI-Erzählung hat Oracles Bewertung bereits zu viele „Vorteile der Cloud-Migration“ vorweggenommen, während Aufträge dieser Größenordnung nur einen begrenzten zusätzlichen Umsatzbeitrag leisten. Die Optionsdaten zeigen, dass die Put-Call-Ratio von ORCL zuletzt gestiegen ist – ein Hinweis darauf, dass professionelle Anleger sich absichern. Ein historisches Beispiel ist das Jahr 2019, als Oracle zahlreiche NetSuite-Kunden an Workday verlor. Dieses Muster wiederholt sich gerade. Was meint ihr? Andere Meinungen sind in den Kommentaren willkommen.
$ORCL Die Nachricht, dass EFG sich für NetSuite+Rippling entschieden hat, wird am Markt überwiegend so interpretiert: „Ein weiterer Auftrag für das traditionelle ERP, Oracles Cloud-Transformation ist auf Kurs.“ Ich bin jedoch der Meinung, dass diese Nachricht gerade Oracles strukturelle Sorgen im ERP-Geschäft mit kleinen und mittleren Unternehmen offenlegt und keinen Sieg darstellt. Dafür gibt es drei Gründe: Erstens hat sich EFG gleichzeitig für Rippling im Bereich Personalwesen und Gehaltsabrechnung entschieden. Das zeigt, dass der Kunde NetSuites Fähigkeit zur Integration aller Funktionen nicht vertraut. Oracle muss sich also der Realität stellen, dass Aufträge aufgeteilt werden – im Widerspruch zu seiner nach außen propagierten Erzählung vom „kompletten Cloud-Paket“. Zweitens ist das Wachstum von NetSuite in den vergangenen Jahren bereits hinter dem von Workday und SAP S/4HANA Public Cloud zurückgeblieben. Kleine und mittlere Kunden bevorzugen zunehmend „Best-of-Breed“-Kombinationen statt eines einzigen Anbieters. Die Entscheidung von EFG bestätigt diesen Trend, statt eine Ausnahme darzustellen. Drittens überprüft der Markt angesichts Gundlachs heutiger Äußerungen, in denen er einer Aussage zum „Explosionsradius“ von KI auswich, erneut, wann sich die Investitionen in KI auszahlen. Als stark gewichteter Titel der KI-Erzählung hat Oracles Bewertung bereits zu viele „Vorteile der Cloud-Migration“ vorweggenommen, während Aufträge dieser Größenordnung nur einen begrenzten zusätzlichen Umsatzbeitrag leisten. Die Optionsdaten zeigen, dass die Put-Call-Ratio von ORCL zuletzt gestiegen ist – ein Hinweis darauf, dass professionelle Anleger sich absichern. Ein historisches Beispiel ist das Jahr 2019, als Oracle zahlreiche NetSuite-Kunden an Workday verlor. Dieses Muster wiederholt sich gerade. Was meint ihr? Andere Meinungen sind in den Kommentaren willkommen.
