Die jüngste Phase mit Renditen zehnjähriger Anleihen im Bereich von 5 % dürfte nicht lange anhalten.
Morgan Stanley prognostiziert, dass die US-Notenbank die Zinsen sowohl im Dezember dieses Jahres als auch im März nächsten Jahres um jeweils 25 Basispunkte anheben wird. Anschließend werde sie den Leitzins bei 4,25–4,50 % belassen.
Der Markt preist die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung bis 2027 ein. Sollten diese Erwartungen daher zurückgehen, könnten die Anleiherenditen sinken.
Insbesondere wird erwartet, dass der Zinssatz für zweijährige Anleihen in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 stärker fällt als der für zehnjährige Anleihen, wodurch sich die Zinsstrukturkurve wieder versteilen würde.
Die wichtigsten Faktoren, die es zu beobachten gilt, sind die Ölpreise und die Konjunktur.
Derzeit scheint der Anleihemarkt übermäßig auf die Möglichkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank zu reagieren. Es wird davon ausgegangen, dass die Wahrscheinlichkeit sinkender Renditen von US-Staatsanleihen im Jahr 2027 größer ist als die eines Anstiegs.
#BTC
Morgan Stanley prognostiziert, dass die US-Notenbank die Zinsen sowohl im Dezember dieses Jahres als auch im März nächsten Jahres um jeweils 25 Basispunkte anheben wird. Anschließend werde sie den Leitzins bei 4,25–4,50 % belassen.
Der Markt preist die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung bis 2027 ein. Sollten diese Erwartungen daher zurückgehen, könnten die Anleiherenditen sinken.
Insbesondere wird erwartet, dass der Zinssatz für zweijährige Anleihen in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 stärker fällt als der für zehnjährige Anleihen, wodurch sich die Zinsstrukturkurve wieder versteilen würde.
Die wichtigsten Faktoren, die es zu beobachten gilt, sind die Ölpreise und die Konjunktur.
Derzeit scheint der Anleihemarkt übermäßig auf die Möglichkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank zu reagieren. Es wird davon ausgegangen, dass die Wahrscheinlichkeit sinkender Renditen von US-Staatsanleihen im Jahr 2027 größer ist als die eines Anstiegs.
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