Bei diesem jüngsten Kursrückgang von Nvidia beginnt der Markt, das Szenario „Was wäre, wenn Jensen Huang geht?“ ernsthaft einzupreisen.

Einige Wall-Street-Analysten schätzen, dass die Nvidia-Aktie kurzfristig um rund 20 Prozent oder sogar noch stärker fallen könnte, falls Jensen Huang plötzlich zurücktritt.

Zunächst einmal: Es handelt sich um ein hypothetisches Szenario und nicht darum, dass sein Weggang bereits feststeht. Den derzeit kursierenden Meldungen zufolge prüft der Nvidia-Verwaltungsrat die Nachfolgeplanung. Einige Mitglieder des Verwaltungsrats sprechen sich dafür aus, dass Finanzchefin Colette Kress vorübergehend die CEO-Funktion übernimmt.

Der Bewertungsdruck ist allerdings nachvollziehbar.

Jensen Huang ist nicht nur Nvidias CEO. Er bestimmt seit Langem die Produktausrichtung, die Kundenbeziehungen und das Tempo des Unternehmens. Die Sorge der Anleger ist, wer während der Übergabe die Entscheidungen trifft und ob die Roadmap für KI-Chips sowie die Zusammenarbeit mit Kunden dadurch beeinträchtigt werden.

Morgan Stanley hat Nvidia von seiner Liste der „Top Picks“ gestrichen. Einer der Gründe dafür ist, dass der jüngste Kursrückgang die Stop-Loss-Regel der Bank ausgelöst hat. Die Analysten halten weiterhin an ihrer Einstufung „Übergewichten“ fest. Das zeigt, dass sie nach wie vor von den Fundamentaldaten im KI-Bereich überzeugt sind. Die kurzfristige Unsicherheit dreht sich vor allem um die Führung und die Nachfolgefrage.

Deshalb werde ich als Nächstes zwei Dinge im Blick behalten: ob der Verwaltungsrat eine offizielle Stellungnahme abgibt und ob die Unternehmensführung im Geschäftsbericht vom 17. November das Geschäftswachstum und die Zukunftspläne klar erläutern kann.

Die Nachfrage nach Nvidias KI-Produkten ist weiterhin da. Doch der Markt rechnet jetzt noch einen weiteren Faktor ein: Kann das Unternehmen auch ohne Jensen Huang an der Spitze im bisherigen Tempo weitermachen? $NVDAB