давление ETF, MSCI, ликвидность уходит под IPO Anthropic

BTC 73.4К ( 7д -8.6%, 30д -12%).

Цена на 200д SMA ~73.1К, 50д 81.4К.

ETH 2044 (7д -15.4%, 30д -18.4%)

ETH/BTC 0.0279, до минимума июля 0.0273 около 2%.

BTC.D 60.5%, капитализация ≈2.44 трлн, стейблы 270.4 млрд

Медиана топ-100 за 30д -19.4%.

Лучше BTC только 19 из 86.

Золото 3 956 (-1,1%), серебро 51,2 (-1,5%).

Оба металла торгуются ниже 50-дневных средних.

Защитные активы падают вместе с рисковыми. Это общее сжатие ликвидности под ставки и размещения

Crypto-ETF: 04-11.11 - отток $1.52 млрд, 11.11: -452М.

ETH-ETF за неделю -395М.

Публичные компании за неделю нетто продали 11,6К BTC

Strategy докупила 1К.

Вчера Nasdaq вырос на 2,28%, BTC прибавил 0,3%.

Маржинальный покупатель BTC в этом цикле - спотовые ETF США

Пока они в оттоке, рост акций в крипту не передается Coinbase premium -0,12% - слабость американского спота.

Kimchi premium +1,29%: азиатский спрос есть, но объема на перекрытие США не хватает.

11.11 MSCI исключил MSTR, Metaplanet, Yellow Cake, Skel и Upexi из USA/World/ACWI.

Дата: закрытие 30.11 (пн).

Оценка JPM: ~2.8 млрд принудительных продаж MSTR (~13 млн акций)

До +8.8 млрд, если за MSCI пойдут другие индексы.

MSTR закрылся 122.35, после закрытия -4%.

На BTC прямой эффект малый.

USD-резерв Strategy 4.79 млрд, продавать BTC не обязана.

Средняя цена Strategy 75.45К выше текущей

Акции под покупки BTC выпускать невыгодно, спрос от DAT-кластера выключен.

Для выходных MSCI нейтрален и вернется в фокус в последнюю неделю ноября

IPO Anthropic

Листинг ожидается 19-20.11, формирование книги идет сейчас.

Часть заявок финансируется продажей других активов, поэтому давление приходится на последние дни перед размещением. Это объясняет расхождение акций и BTC, а также падение металлов. Обратный приток возможен после дебюта через 1-2 недели

Слабый дебют ударит по риску целиком.

Фьючерсы

Агрегированный OI 692К BTC. Фандинг Binance 0,0047% (7,3% годовых), умеренный платеж лонгов. Базис: 27NOV -0,88% годовых, 25DEC +5,4%, MAR27 +5,7%, JUN27 +5,9%. Ближний базис ушел в ноль, и это совпадает с оттоком ETF: при закрытии позиций ETF-плюс-шорт фьючерса ближний базис схлопывается первым.

Киты Hyperliquid: шорты 1,22 млрд против лонгов 0,93 млрд, L/S 0,76, плечо 20,3x. Ликвидации лонгов в 10% вниз 287,6 млн, шортов в 10% вверх 90,8 млн

Ранжирование факторов давления (вес)

Потоки ETF и американский спот: 30%

Монетарный фактор (повышение ставки в декабре заложено на 80%): 20%

Ротация под IPO Anthropic: 15%

Позиционирование и закрытие базисных сделок: 10%

MSCI и давление на DAT-компании: 10%

Заголовки по Nvidia и ИИ: 10%

Остаток: 5%

Сценарии до закрытия воскресенья 15.11

Base

Диапазон 72 -75,5К, 50%.

Условия: смешанная реакция акций, отток ETF продолжается, но слабее, пин Option ETH на 2000 держит пятницу.

Закрытие ниже 72К, 25% (из них ниже 69К около 5%).

Условия: красный Nasdaq, рост оттока ETF, сильный PPI, пробой 2000 по ETH с хеджированием маркетмейкеров.

Закрытие выше 75,5К, 25%. Условия: зеленый Nasdaq в четверг и пятницу, сокращение оттока ETF, спокойный PPI.

Ключевые даты

13.11 экспирация и PPI, 17.11 отчет Nvidia, 18-20.11 размещение Anthropic, 27.11 месячная экспирация, 30.11 вступление MSCI.