I. Heutige Markteinschätzung
Der Quartalsbericht von CoreWeave brachte den KI-Trade gestern Abend zurück: Der S&P 500 stieg um 1,31 % auf 7.619,38 Punkte, der Nasdaq um 1,60 %. Doch nachbörslich ließ die Nachricht, dass der Nvidia-Verwaltungsrat über eine Absetzung von Jensen Huang diskutierte, die NVDA-Aktie um mehr als 8 % einbrechen. Die Nasdaq-100-Futures gaben auf −0,6 % bis −0,9 % nach – die Stimmung drehte sich über Nacht komplett.
Das Hauptthema heute ist nicht die Makrolage, sondern eine sektorinterne Rotation nach dem Motto „Nvidia verkaufen, Alternativen kaufen“: AMD steigt vorbörslich um rund 4 %, Broadcom um rund 3 %, während Micron, Intel und Marvell um 2 % bis 2,8 % nachgeben.
Klare Einschätzung: uneinheitlich. Die Indizes tendieren abwärts, doch innerhalb des Halbleitersektors gibt es starke Unterschiede. Wir handeln nur relative Stärke und setzen nicht auf die Richtung der Indizes.
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II. Aktuelle Trendsektoren
1. KI-Beschleuniger / GPU-Chips
Grund für den Trend: Die Governance-Krise bei NVDA (der Verwaltungsrat will den CEO absetzen; Bernstein stuft die Aktie auf „Neutral“ herab und senkt das Kursziel von 400 auf 200 US-Dollar, Baird senkt seine Einschätzung ebenfalls) zwingt Anleger, nach Alternativen zu suchen. Oppenheimer stuft AMD auf „Outperform“ hoch und setzt ein Kursziel von 600 US-Dollar.
Repräsentative Aktien: AMD, AVGO, MRVL
Ausblick: bullish (nur bei Profiteuren der Umschichtung; NVDA und seine Zulieferer meiden)
2. KI-Stromversorgung / Kernenergie
Grund für den Trend: Das Risiko, dass nach den Zwischenwahlen Genehmigungen für Rechenzentren erschwert werden, belastet die Bewertungen. Doch Geschäftszahlen und langfristige Verträge beginnen sich auszuzahlen: Constellation Energy meldete für Q3 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 5,06 US-Dollar, deutlich über den Erwartungen, und hob die Jahresprognose zum zweiten Mal an. Talen schloss einen siebenjährigen PJM-Kapazitätsvertrag über 750 MW ab.
Repräsentative Aktien: TLN, CEG, VST, GEV
Ausblick: bullish
3. Neue Cloud-Anbieter / Vermietung von Rechenleistung
Grund für den Trend: CoreWeave erzielte im Q3 einen Umsatz von 3,66 Mrd. US-Dollar (+168 %) und einen Auftragsbestand von 132,5 Mrd. US-Dollar. Nebius veröffentlicht heute vor Börsenbeginn seine Geschäftszahlen; die implizite Volatilität der Optionen liegt bei rund ±13 %.
Repräsentative Aktien: CRWV, NBIS, IREN
Ausblick: beobachten (Verschuldung und Refinanzierung sind Schwachstellen; CRWV hat vorbörslich bereits rund 6 % abgegeben)
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III. Zwei ausgewählte Aktien für kurzfristige Trades
Aktie ①: AMD｜Advanced Micro Devices
Handelsrichtung: Long (nur bei einem Rücksetzer einsteigen, dem vorbörslichen Kursanstieg nicht hinterherlaufen)
Begründung: AMD ist der bevorzugte Profiteur der Kapitalrotation aus Nvidia. Hinzu kommen die Hochstufung durch Oppenheimer auf „Outperform“, das Kursziel von 600 US-Dollar und der Design-Erfolg bei der Belieferung von Google Cloud mit EPYC-Prozessoren der fünften Generation für TPU 8tx. Am Mittwoch stieg die Aktie bei hohem Handelsvolumen um 7,32 % und durchbrach damit ihr vorheriges Hoch bei 532,94 US-Dollar. Das ergibt eine starke Fünf-Tages-Entwicklung von +24 %, doch die Aktie ist bereits deutlich überkauft. Ein Einstieg kommt nur nach einem Rücksetzer infrage. …
Der Quartalsbericht von CoreWeave brachte den KI-Trade gestern Abend zurück: Der S&P 500 stieg um 1,31 % auf 7.619,38 Punkte, der Nasdaq um 1,60 %. Doch nachbörslich ließ die Nachricht, dass der Nvidia-Verwaltungsrat über eine Absetzung von Jensen Huang diskutierte, die NVDA-Aktie um mehr als 8 % einbrechen. Die Nasdaq-100-Futures gaben auf −0,6 % bis −0,9 % nach – die Stimmung drehte sich über Nacht komplett.
Das Hauptthema heute ist nicht die Makrolage, sondern eine sektorinterne Rotation nach dem Motto „Nvidia verkaufen, Alternativen kaufen“: AMD steigt vorbörslich um rund 4 %, Broadcom um rund 3 %, während Micron, Intel und Marvell um 2 % bis 2,8 % nachgeben.
Klare Einschätzung: uneinheitlich. Die Indizes tendieren abwärts, doch innerhalb des Halbleitersektors gibt es starke Unterschiede. Wir handeln nur relative Stärke und setzen nicht auf die Richtung der Indizes.
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II. Aktuelle Trendsektoren
1. KI-Beschleuniger / GPU-Chips
Grund für den Trend: Die Governance-Krise bei NVDA (der Verwaltungsrat will den CEO absetzen; Bernstein stuft die Aktie auf „Neutral“ herab und senkt das Kursziel von 400 auf 200 US-Dollar, Baird senkt seine Einschätzung ebenfalls) zwingt Anleger, nach Alternativen zu suchen. Oppenheimer stuft AMD auf „Outperform“ hoch und setzt ein Kursziel von 600 US-Dollar.
Repräsentative Aktien: AMD, AVGO, MRVL
Ausblick: bullish (nur bei Profiteuren der Umschichtung; NVDA und seine Zulieferer meiden)
2. KI-Stromversorgung / Kernenergie
Grund für den Trend: Das Risiko, dass nach den Zwischenwahlen Genehmigungen für Rechenzentren erschwert werden, belastet die Bewertungen. Doch Geschäftszahlen und langfristige Verträge beginnen sich auszuzahlen: Constellation Energy meldete für Q3 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 5,06 US-Dollar, deutlich über den Erwartungen, und hob die Jahresprognose zum zweiten Mal an. Talen schloss einen siebenjährigen PJM-Kapazitätsvertrag über 750 MW ab.
Repräsentative Aktien: TLN, CEG, VST, GEV
Ausblick: bullish
3. Neue Cloud-Anbieter / Vermietung von Rechenleistung
Grund für den Trend: CoreWeave erzielte im Q3 einen Umsatz von 3,66 Mrd. US-Dollar (+168 %) und einen Auftragsbestand von 132,5 Mrd. US-Dollar. Nebius veröffentlicht heute vor Börsenbeginn seine Geschäftszahlen; die implizite Volatilität der Optionen liegt bei rund ±13 %.
Repräsentative Aktien: CRWV, NBIS, IREN
Ausblick: beobachten (Verschuldung und Refinanzierung sind Schwachstellen; CRWV hat vorbörslich bereits rund 6 % abgegeben)
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III. Zwei ausgewählte Aktien für kurzfristige Trades
Aktie ①: AMD｜Advanced Micro Devices
Handelsrichtung: Long (nur bei einem Rücksetzer einsteigen, dem vorbörslichen Kursanstieg nicht hinterherlaufen)
Begründung: AMD ist der bevorzugte Profiteur der Kapitalrotation aus Nvidia. Hinzu kommen die Hochstufung durch Oppenheimer auf „Outperform“, das Kursziel von 600 US-Dollar und der Design-Erfolg bei der Belieferung von Google Cloud mit EPYC-Prozessoren der fünften Generation für TPU 8tx. Am Mittwoch stieg die Aktie bei hohem Handelsvolumen um 7,32 % und durchbrach damit ihr vorheriges Hoch bei 532,94 US-Dollar. Das ergibt eine starke Fünf-Tages-Entwicklung von +24 %, doch die Aktie ist bereits deutlich überkauft. Ein Einstieg kommt nur nach einem Rücksetzer infrage. …
