Der Kryptomarkt hat Mühe, wieder an Schwung zu gewinnen, da Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte weiterhin unter Druck stehen. Eine nachlassende Liquidität in den USA und regulatorische Unsicherheit sind zwei große Sorgen, die den Markt belasten, so Real-Vision-Gründer Raoul Pal und Investor Kevin O’Leary.

Pal glaubt, dass die strafferen finanziellen Bedingungen den Geldfluss in den Kryptobereich begrenzen. O’Leary zufolge verhindert das Fehlen klarer US-Regulierungen, dass Unternehmen die Blockchain-Technologie in größerem Umfang einsetzen.

Raoul Pal sagt, Liquiditätsmangel schadet dem Kryptomarkt

Raoul Pal hält die nachlassende US-Liquidität für einen der Hauptgründe für die schwache Entwicklung des Kryptomarkts.

Pal sagte, die US-Liquidität sei seit Juli 2026 weitgehend unverändert geblieben. Ein stärkerer Dollar, steigende Zinssätze und eine flachere Zinsstrukturkurve hätten die Geldschöpfung über das Bankensystem verlangsamt.

Er erklärte, dass Kryptowährungen eine zunehmende Liquidität benötigten, um Kurssteigerungen zu unterstützen. Die aktuellen Bedingungen böten jedoch nicht genügend Unterstützung.

„Die Märkte sind auf der Stelle getreten. Die enge Liquidität – gemeint ist die Gesamtliquidität einschließlich der Kredite und Leasingverträge des Bankensystems – wächst nicht mehr so schnell“, sagte Pal.

Trotz des aktuellen Marktabschwungs kauft er weiterhin Kryptowährungen. Er verriet, dass er 2026 zwei Käufe getätigt hat, darunter einen während des Ausverkaufs im Februar.

Seiner Einschätzung nach ist Bitcoin gemessen an seinem langfristigen Liquiditätstrend weiterhin unterbewertet, doch er erwartet keine unmittelbare Erholung. Er rechnet damit, dass der US-Dollar gegenüber dem Dollar-Index auf 93 fallen wird. Niedrigere Zinssätze und ein schwächerer Dollar könnten die Marktbedingungen verbessern und die Kryptokurse stützen.

Pal ist auch weiterhin positiv gegenüber Ethereum und Solana eingestellt. Er skizzierte ein langfristiges Szenario, in dem Ethereum bis zum zweiten Quartal 2027 18.000 US-Dollar und bis Mitte 2028 60.000 US-Dollar erreichen könnte, falls sich der Trend fortsetzt. Er bezeichnete diese Niveaus jedoch als möglichen Marktentwicklungspfad und nicht als garantierte Kursziele und nannte 1.500 US-Dollar als wichtige Risikomarke.

Kevin O’Leary: Regulatorische Unsicherheit bremst den Kryptomarkt

Kevin O’Leary sieht in der regulatorischen Unsicherheit in den USA einen weiteren Grund für die Schwierigkeiten des gesamten Kryptomarkts.

Seiner Ansicht nach zögerten Unternehmen, Blockchain-Dienste und Stablecoins einzuführen, weil es an klaren regulatorischen Vorgaben fehle. Die Verzögerung bei der Verabschiedung des CLARITY Act verstärke diese Unsicherheit.

„Wir müssen das wirklich auf den Weg bringen“, sagte O’Leary mit Bezug auf den CLARITY Act.

O’Leary erklärte, dass seine Holdinggesellschaften USDC bereits für das Treasury-Management und die Abwicklung grenzüberschreitender Zahlungen nutzten. Viele andere Unternehmen warteten jedoch auf die Genehmigung ihrer Compliance-Abteilungen, bevor sie ähnliche Dienste einführten.

Er wies darauf hin, dass der GENIUS Act einen Rechtsrahmen für Stablecoins in den USA geschaffen habe. Weitergehende Vorschriften für die Blockchain-Infrastruktur und andere Kryptodienste fehlten jedoch weiterhin.

„Der Rest – die Infrastruktur, die Blockchain und alles Weitere im Treasury-Management – ist erst dann geregelt, wenn die Compliance-Abteilungen der Institutionen sagen, dass man es tun darf“, sagte er.

O’Leary zufolge bremst diese regulatorische Unsicherheit die institutionelle Einführung und schränkt die breitere Nutzung der Blockchain-Technologie ein.