Anthropic 昨天正式路演，共57 页 PPT + 42 分钟视频，挑几个最硬的数字👇

📊【增长】

· Q3 营收 $170 亿，去年同期的 12 倍

· NRR 900%：一年前的客户现在花 9 倍的钱

· 年付 10 万美元以上的客户 11,900 家，两年前只有 200 家

💰【赚不赚钱】

· 毛利 85%，调整后营业利润率 12%，自由现金流转正

· 长期目标 35%+ 营业利润率

· 但 GAAP 还是 -3%，PPT 里"算力"提了 49 次，未来要砸 $8,950 亿

🎯【发行】

· $70–78/股，825M 股，散户留 20%（普通 IPO 只有 5–10%）

· $70–78 对应估值 $1.2–1.3T（完全稀释），FT 说可能上调到 $90 左右 ≈ $1.5T

· 11/18 定价，11/19 开盘，机构已经超额认购

🚀【和 6 月 SpaceX 的对比】

· SpaceX：固定 $135，估值 $1.77T，募 $750 亿，散户 30%

· 首日 +19%，4 天后冲到 $225，现在 $142，只比发行价高 5%

· SpaceX 是 94 倍营收的信仰票；Anthropic 增速快得多，但算力账单也大得多

如何操作（不构成建议）：SpaceX 教会散户的事是——首日涨幅拿不到，追高会被套，拿到配售的人才是赢家。所以可以参与申购，拿到多少算多少，不追。

你们怎么看？11/19 见 🐜

#Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？ $ANTHROPIC

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