AMD skaliert KI-Systeme. Intel muss die Wirtschaftlichkeit seiner Foundry noch unter Beweis stellen.
AMD und Intel bauen beide ihr Rechenzentrumsgeschäft aus. Doch Investoren setzen auf zwei sehr unterschiedliche Dinge.
Im dritten Quartal erreichte AMDs Rechenzentrumsumsatz 8,55 Mrd. $, ein Plus von 97 % gegenüber dem Vorjahr. Intels Umsatz mit Rechenzentren und KI stieg um 78 % auf 7,32 Mrd. $.
Intel verschwindet nicht vom Servermarkt. Der Unterschied liegt darin, wo die beiden Unternehmen ihr nächstes großes Risiko eingehen.
AMD geht über den Verkauf einzelner Chips hinaus. Die auf MI450 basierende Helios-Plattform fährt die Produktion hoch. Große KI-Kunden testen bereits erste Systeme oder lassen darauf Workloads laufen.
Das eröffnet AMD die Möglichkeit, pro KI-Einsatz mehr Umsatz zu erzielen. Zugleich steigen die Anforderungen: Rack-Systeme müssen wettbewerbsfähige Leistung, zuverlässige Software und attraktive Wirtschaftlichkeit für Kunden bieten.
Intel steht vor einer anderen Prüfung.
Der 18A-Prozess macht Fortschritte. Das Management meldet, dass die Waferkosten seit dem ersten Quartal um rund 40 % gesunken sind. Die externen Foundry-Umsätze sind jedoch weiterhin gering, während das Foundry-Geschäft im dritten Quartal rund 1,85 Mrd. $ Verlust verbuchte.
Die Fortschritte in der Fertigung sind real. Die kommerzielle Bestätigung steht noch aus.
Deshalb greift es zu kurz, bei der Betrachtung der Investitionschancen nur die Marktanteile bei x86 zu vergleichen.
AMD muss beweisen, dass die Umsätze mit KI-Systemen wachsen können, ohne die Margen zu schmälern.
Intel muss beweisen, dass die fortschrittliche Fertigung genügend profitable Nachfrage anziehen kann, um den hohen Kapitalbedarf zu rechtfertigen.
Bei dem einen wird die Wirtschaftlichkeit des Verkaufs von KI-Systemen auf die Probe gestellt. Beim anderen die Wirtschaftlichkeit der Fertigung fortschrittlicher Chips.
Beide können ihren Umsatz steigern. Die schwierigere Frage ist, welches Unternehmen dieses Wachstum in dauerhaft hohe Kapitalrenditen umwandeln kann.
#stocks
$AMD.US
$INTC.US
$NVDA $TSM
AMD und Intel bauen beide ihr Rechenzentrumsgeschäft aus. Doch Investoren setzen auf zwei sehr unterschiedliche Dinge.
Im dritten Quartal erreichte AMDs Rechenzentrumsumsatz 8,55 Mrd. $, ein Plus von 97 % gegenüber dem Vorjahr. Intels Umsatz mit Rechenzentren und KI stieg um 78 % auf 7,32 Mrd. $.
Intel verschwindet nicht vom Servermarkt. Der Unterschied liegt darin, wo die beiden Unternehmen ihr nächstes großes Risiko eingehen.
AMD geht über den Verkauf einzelner Chips hinaus. Die auf MI450 basierende Helios-Plattform fährt die Produktion hoch. Große KI-Kunden testen bereits erste Systeme oder lassen darauf Workloads laufen.
Das eröffnet AMD die Möglichkeit, pro KI-Einsatz mehr Umsatz zu erzielen. Zugleich steigen die Anforderungen: Rack-Systeme müssen wettbewerbsfähige Leistung, zuverlässige Software und attraktive Wirtschaftlichkeit für Kunden bieten.
Intel steht vor einer anderen Prüfung.
Der 18A-Prozess macht Fortschritte. Das Management meldet, dass die Waferkosten seit dem ersten Quartal um rund 40 % gesunken sind. Die externen Foundry-Umsätze sind jedoch weiterhin gering, während das Foundry-Geschäft im dritten Quartal rund 1,85 Mrd. $ Verlust verbuchte.
Die Fortschritte in der Fertigung sind real. Die kommerzielle Bestätigung steht noch aus.
Deshalb greift es zu kurz, bei der Betrachtung der Investitionschancen nur die Marktanteile bei x86 zu vergleichen.
AMD muss beweisen, dass die Umsätze mit KI-Systemen wachsen können, ohne die Margen zu schmälern.
Intel muss beweisen, dass die fortschrittliche Fertigung genügend profitable Nachfrage anziehen kann, um den hohen Kapitalbedarf zu rechtfertigen.
Bei dem einen wird die Wirtschaftlichkeit des Verkaufs von KI-Systemen auf die Probe gestellt. Beim anderen die Wirtschaftlichkeit der Fertigung fortschrittlicher Chips.
Beide können ihren Umsatz steigern. Die schwierigere Frage ist, welches Unternehmen dieses Wachstum in dauerhaft hohe Kapitalrenditen umwandeln kann.
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