Der Index hat Strategy gerade erst rausgeworfen, da mehr als verdoppelt Fidelity schon seine Position – der Index handelt nach Regeln, Institutionen nach dem Preis-Leistungs-Verhältnis. Beide Seiten verfolgen völlig unterschiedliche Ziele.
Im 13F-Bericht für das dritte Quartal der Fidelity-Muttergesellschaft FMR LLC, der am 10. November bei der SEC eingereicht wurde, steht: Zum 30. September hielt sie 1.022.050 Stammaktien von Strategy, 132 % mehr als die 439.718 Aktien zum Ende des Vorquartals. Der Marktwert stieg von rund 38,2 Millionen US-Dollar auf etwa 156,5 Millionen US-Dollar. Nicht nur Fidelity stockte auf: Der europäische Vermögensverwaltungsriese Amundi erhöhte seinen Bestand um rund 44 % auf etwa 1,9 Millionen Aktien, Fulcrum hielt 55.000 Aktien im Wert von ungefähr 8,5 Millionen US-Dollar. Neben Stammaktien hält Fidelity auch Wandelanleihen von Strategy und Vorzugsaktien der Serie A mit unbegrenzter Laufzeit – das Engagement beschränkt sich also nicht auf Aktien.
Der Vergleich ist besonders interessant: MSCI kündigte gerade an, Strategy nach Börsenschluss am 30. November aus seinen Indizes zu nehmen, mit der Begründung, das Unternehmen gleiche eher einem Fonds als einem operativen Unternehmen. $MSTR schloss am 11. November bei 122,35 US-Dollar, verlor innerhalb eines Monats fast 20 % und liegt damit rund 50 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 249,96 US-Dollar. Ende des dritten Quartals hielt Strategy noch etwa 848.500 $BTC . Der Nettogewinn im dritten Quartal lag bei ungefähr 19,5 Milliarden US-Dollar, wobei der Großteil auf unrealisierte Gewinne aus der Fair-Value-Bewertung von Bitcoin entfiel.
Meine Einschätzung: Ein 13F-Bericht ist eine Momentaufnahme vom 30. September und bedeutet nicht, dass Fidelity heute noch so viele Aktien hält. Das muss man klar sagen. Aber die Aktienzahl ist tatsächlich um 132 % gestiegen – das ist keine bloße Illusion eines höheren Marktwerts aufgrund eines gestiegenen Aktienkurses. Der Index schaut auf die Unternehmensform, Institutionen darauf, mit welchem Abschlag sie Bitcoin-Exposure bekommen – beide liegen nicht falsch, und die Meinungsverschiedenheit an sich ist ein Signal. Die Bewertung von Strategy ähnelt zunehmend der eines gehebelten Bitcoin-Trusts und weniger der einer Softwareaktie: Wer dieser Logik folgt, sieht den Kursrückgang um die Hälfte als Rabatt; wer sie nicht teilt, sieht im Ausschluss aus dem Index einen Grund auszusteigen. Als Nächstes sollte man am 1. Dezember darauf achten, wie groß die passiven Verkäufe am Tag des Inkrafttretens des Ausschlusses tatsächlich ausfallen, und ob Fidelity und andere weiter aufstocken.
Datenstand: 2026-11-12 05:46 UTC
Nur zur Information, keine Anlageberatung.
Im 13F-Bericht für das dritte Quartal der Fidelity-Muttergesellschaft FMR LLC, der am 10. November bei der SEC eingereicht wurde, steht: Zum 30. September hielt sie 1.022.050 Stammaktien von Strategy, 132 % mehr als die 439.718 Aktien zum Ende des Vorquartals. Der Marktwert stieg von rund 38,2 Millionen US-Dollar auf etwa 156,5 Millionen US-Dollar. Nicht nur Fidelity stockte auf: Der europäische Vermögensverwaltungsriese Amundi erhöhte seinen Bestand um rund 44 % auf etwa 1,9 Millionen Aktien, Fulcrum hielt 55.000 Aktien im Wert von ungefähr 8,5 Millionen US-Dollar. Neben Stammaktien hält Fidelity auch Wandelanleihen von Strategy und Vorzugsaktien der Serie A mit unbegrenzter Laufzeit – das Engagement beschränkt sich also nicht auf Aktien.
Der Vergleich ist besonders interessant: MSCI kündigte gerade an, Strategy nach Börsenschluss am 30. November aus seinen Indizes zu nehmen, mit der Begründung, das Unternehmen gleiche eher einem Fonds als einem operativen Unternehmen. $MSTR schloss am 11. November bei 122,35 US-Dollar, verlor innerhalb eines Monats fast 20 % und liegt damit rund 50 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 249,96 US-Dollar. Ende des dritten Quartals hielt Strategy noch etwa 848.500 $BTC . Der Nettogewinn im dritten Quartal lag bei ungefähr 19,5 Milliarden US-Dollar, wobei der Großteil auf unrealisierte Gewinne aus der Fair-Value-Bewertung von Bitcoin entfiel.
Meine Einschätzung: Ein 13F-Bericht ist eine Momentaufnahme vom 30. September und bedeutet nicht, dass Fidelity heute noch so viele Aktien hält. Das muss man klar sagen. Aber die Aktienzahl ist tatsächlich um 132 % gestiegen – das ist keine bloße Illusion eines höheren Marktwerts aufgrund eines gestiegenen Aktienkurses. Der Index schaut auf die Unternehmensform, Institutionen darauf, mit welchem Abschlag sie Bitcoin-Exposure bekommen – beide liegen nicht falsch, und die Meinungsverschiedenheit an sich ist ein Signal. Die Bewertung von Strategy ähnelt zunehmend der eines gehebelten Bitcoin-Trusts und weniger der einer Softwareaktie: Wer dieser Logik folgt, sieht den Kursrückgang um die Hälfte als Rabatt; wer sie nicht teilt, sieht im Ausschluss aus dem Index einen Grund auszusteigen. Als Nächstes sollte man am 1. Dezember darauf achten, wie groß die passiven Verkäufe am Tag des Inkrafttretens des Ausschlusses tatsächlich ausfallen, und ob Fidelity und andere weiter aufstocken.
Datenstand: 2026-11-12 05:46 UTC
Nur zur Information, keine Anlageberatung.
