【Hintergrund】Stablecoins verlieren innerhalb von 30 Tagen 14,2 Milliarden US-Dollar – doch Wale kaufen heimlich Coins: Wer liegt diesmal richtig?
Der Kryptomarkt kennt in letzter Zeit nur ein bestimmendes Thema: Kapitalabfluss. Bitcoin ist unter 74.000 US-Dollar gefallen und hat damit ein Dreimonatstief erreicht; Ethereum hat die Marke von 2.100 US-Dollar unterschritten. On-Chain-Daten zeigen jedoch ein bemerkenswertes Auseinanderdriften: Kleinanleger fliehen, Wale kaufen nach.
1. Wohin ist das Geld geflossen?
Zunächst drei harte Datenpunkte:
1. Massive Abflüsse bei Stablecoins. Der Wochenbericht von Glassnode vom 11. November zeigt, dass das Gesamtangebot der wichtigsten an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins in den 30 Tagen bis zum 9. November um 14,2 Milliarden US-Dollar zurückging – die schnellste Schrumpfung seit Juni 2022 (Quelle: Glassnode Weekly Report). Stablecoins sind die Munition des Marktes. Schrumpfen die Vorräte, lässt die zusätzliche Kaufkraft nach.
2. Anhaltende Abflüsse aus ETFs. Daten von SoSoValue zufolge verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs vom 2. bis 6. November Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar – der größte Wochenabfluss seit Ende Juni. Auf BlackRocks IBIT entfielen davon rund 1,21 Milliarden. Die Nettozuflüsse seit Jahresbeginn haben sich inzwischen in Nettoabflüsse von rund 900 Millionen US-Dollar verwandelt. 2026 könnte das erste Jahr mit Nettoabflüssen seit der Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs werden.
3. Die reale Nachfrage wird negativ. Die scheinbare Bitcoin-Nachfrage von CryptoQuant ging innerhalb von 30 Tagen um 284.000 BTC zurück – der stärkste Rückgang seit März 2025. Der Bull-Score-Index fiel von 90 auf 20 und damit in den Bereich „extremer Bärenmarkt“ (Quelle: CryptoQuant via Cointelegraph).
2. Warum fällt der Markt? Der wichtigste Grund ist die Makrolage
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent und damit stärker als die erwarteten 0,3 Prozent. Laut CME FedWatch liegt die von Händlern eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der US-Notenbank Fed um 25 Basispunkte im Dezember bei nahezu 89 Prozent (Quelle: Sina Finance unter Berufung auf Daten der CME Group). Der stärkere US-Dollar und die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen verteuern unmittelbar das Halten von Risikoanlagen. Der „4-Sigma-Tag“ an den US-Aktienmärkten am 5. November – der Nasdaq verlor an einem Tag 5,52 Prozent – riss auch Bitcoin mit nach unten. An diesem Tag wurden im gesamten Kryptomarkt Positionen im Wert von 1,254 Milliarden US-Dollar liquidiert, 238.600 Menschen wurden liquidiert (Quelle: CoinGlass).
3. Was machen die Wale?
Im selben Bericht weist Glassnode darauf hin, dass zwei Gruppen „mittelgroßer Wale“, die 100 bis 10.000 BTC halten, wieder mit der Akkumulation begonnen haben. Der Anteil der kurzfristigen Halter mit nicht realisierten Gewinnen sank von fast 100 Prozent im September auf rund 35 Prozent. Ihr durchschnittlicher Einstandspreis liegt bei etwa 75.600 US-Dollar. Der aktuelle Kurs liegt darunter: Während Kleinanleger aus Angst Verluste realisieren, kaufen Großinvestoren günstig nach.
Historisch gesehen traten vergleichbare Bedingungen mit schrumpfender Nachfrage laut CryptoQuant mehrfach in der Nähe lokaler Tiefpunkte auf. Zugleich wird darauf hingewiesen, dass 73.200 US-Dollar eine wichtige Unterstützung darstellen. Ein Durchbruch nach unten könnte eine weitere Enthebelungswelle auslösen.
4. Meine Einschätzung
Das ist ein typisches Kräftemessen um den „letzten Rücksetzer“: Die drei Bereiche Stablecoins, ETFs und heimische Käufe verzeichnen tatsächlich Kapitalabflüsse. Ebenso ist es eine Tatsache, dass der Hebel bei den Long-Positionen am Futures-Markt bereits deutlich abgebaut wurde. Wale sind keine Heiligen – sie kaufen die „Coins, die andere gezwungen sind zu verkaufen“. Meine Empfehlungen für normale Anleger:
1. Geht im Bereich von 73.000 bis 76.000 US-Dollar, in dem Bullen und Bären uneins sind, nicht mit großen Positionen auf Schnäppchenjagd. Wartet mit einer Trendbestätigung, bis die ETF-Abflüsse mehrere Tage in Folge in Zuflüsse umgeschlagen sind.
2. Behaltet zwei Marken im Auge: den Einstandspreis kurzfristiger Halter von 75.600 US-Dollar (Rückeroberung = Erholung der Marktstruktur) und die Unterstützung bei 73.200 US-Dollar (Unterschreitung = Vorsicht).
3. Für Anleger mit Hebel ist die wichtigste Aufgabe derzeit nicht, Geld zu verdienen, sondern zu überleben.
Der Markt bildet seinen Boden immer in der Verzweiflung – doch es braucht Zeit, um die Bodenbildung zu bestätigen. Lasst die Kugel noch ein wenig fliegen.
$BTC $ETH $BNB
#深度 #分析 #比特币 #DeFi
Der Kryptomarkt kennt in letzter Zeit nur ein bestimmendes Thema: Kapitalabfluss. Bitcoin ist unter 74.000 US-Dollar gefallen und hat damit ein Dreimonatstief erreicht; Ethereum hat die Marke von 2.100 US-Dollar unterschritten. On-Chain-Daten zeigen jedoch ein bemerkenswertes Auseinanderdriften: Kleinanleger fliehen, Wale kaufen nach.
1. Wohin ist das Geld geflossen?
Zunächst drei harte Datenpunkte:
1. Massive Abflüsse bei Stablecoins. Der Wochenbericht von Glassnode vom 11. November zeigt, dass das Gesamtangebot der wichtigsten an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins in den 30 Tagen bis zum 9. November um 14,2 Milliarden US-Dollar zurückging – die schnellste Schrumpfung seit Juni 2022 (Quelle: Glassnode Weekly Report). Stablecoins sind die Munition des Marktes. Schrumpfen die Vorräte, lässt die zusätzliche Kaufkraft nach.
2. Anhaltende Abflüsse aus ETFs. Daten von SoSoValue zufolge verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs vom 2. bis 6. November Nettoabflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar – der größte Wochenabfluss seit Ende Juni. Auf BlackRocks IBIT entfielen davon rund 1,21 Milliarden. Die Nettozuflüsse seit Jahresbeginn haben sich inzwischen in Nettoabflüsse von rund 900 Millionen US-Dollar verwandelt. 2026 könnte das erste Jahr mit Nettoabflüssen seit der Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs werden.
3. Die reale Nachfrage wird negativ. Die scheinbare Bitcoin-Nachfrage von CryptoQuant ging innerhalb von 30 Tagen um 284.000 BTC zurück – der stärkste Rückgang seit März 2025. Der Bull-Score-Index fiel von 90 auf 20 und damit in den Bereich „extremer Bärenmarkt“ (Quelle: CryptoQuant via Cointelegraph).
2. Warum fällt der Markt? Der wichtigste Grund ist die Makrolage
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent und damit stärker als die erwarteten 0,3 Prozent. Laut CME FedWatch liegt die von Händlern eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der US-Notenbank Fed um 25 Basispunkte im Dezember bei nahezu 89 Prozent (Quelle: Sina Finance unter Berufung auf Daten der CME Group). Der stärkere US-Dollar und die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen verteuern unmittelbar das Halten von Risikoanlagen. Der „4-Sigma-Tag“ an den US-Aktienmärkten am 5. November – der Nasdaq verlor an einem Tag 5,52 Prozent – riss auch Bitcoin mit nach unten. An diesem Tag wurden im gesamten Kryptomarkt Positionen im Wert von 1,254 Milliarden US-Dollar liquidiert, 238.600 Menschen wurden liquidiert (Quelle: CoinGlass).
3. Was machen die Wale?
Im selben Bericht weist Glassnode darauf hin, dass zwei Gruppen „mittelgroßer Wale“, die 100 bis 10.000 BTC halten, wieder mit der Akkumulation begonnen haben. Der Anteil der kurzfristigen Halter mit nicht realisierten Gewinnen sank von fast 100 Prozent im September auf rund 35 Prozent. Ihr durchschnittlicher Einstandspreis liegt bei etwa 75.600 US-Dollar. Der aktuelle Kurs liegt darunter: Während Kleinanleger aus Angst Verluste realisieren, kaufen Großinvestoren günstig nach.
Historisch gesehen traten vergleichbare Bedingungen mit schrumpfender Nachfrage laut CryptoQuant mehrfach in der Nähe lokaler Tiefpunkte auf. Zugleich wird darauf hingewiesen, dass 73.200 US-Dollar eine wichtige Unterstützung darstellen. Ein Durchbruch nach unten könnte eine weitere Enthebelungswelle auslösen.
4. Meine Einschätzung
Das ist ein typisches Kräftemessen um den „letzten Rücksetzer“: Die drei Bereiche Stablecoins, ETFs und heimische Käufe verzeichnen tatsächlich Kapitalabflüsse. Ebenso ist es eine Tatsache, dass der Hebel bei den Long-Positionen am Futures-Markt bereits deutlich abgebaut wurde. Wale sind keine Heiligen – sie kaufen die „Coins, die andere gezwungen sind zu verkaufen“. Meine Empfehlungen für normale Anleger:
1. Geht im Bereich von 73.000 bis 76.000 US-Dollar, in dem Bullen und Bären uneins sind, nicht mit großen Positionen auf Schnäppchenjagd. Wartet mit einer Trendbestätigung, bis die ETF-Abflüsse mehrere Tage in Folge in Zuflüsse umgeschlagen sind.
2. Behaltet zwei Marken im Auge: den Einstandspreis kurzfristiger Halter von 75.600 US-Dollar (Rückeroberung = Erholung der Marktstruktur) und die Unterstützung bei 73.200 US-Dollar (Unterschreitung = Vorsicht).
3. Für Anleger mit Hebel ist die wichtigste Aufgabe derzeit nicht, Geld zu verdienen, sondern zu überleben.
Der Markt bildet seinen Boden immer in der Verzweiflung – doch es braucht Zeit, um die Bodenbildung zu bestätigen. Lasst die Kugel noch ein wenig fliegen.
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