MSCI hat angekündigt, Strategy (früher MicroStrategy, Ticker MSTR) aus den entsprechenden Indizes auszuschließen. Im nachbörslichen Handel fiel MSTR um rund 2,2 %.
Zunächst die Einschätzung: Im Kern geht es hier um eine Frage der „Index-Klassifizierungsregeln“ und nicht um Probleme mit den Fundamentaldaten des Unternehmens. Nach dem Ausschluss aus dem Index müssen passive Fonds, die den betreffenden Index abbilden, mechanisch verkaufen. Kurzfristiger Verkaufsdruck ist also real, und es ist nicht überraschend, dass die Aktie unter Druck gerät. Umgekehrt betrachtet hat Strategy auf der Bilanz keinen einzigen Bitcoin weniger. Die Logik hinter den Beständen und das Tempo der Zukäufe ändern sich nicht automatisch, nur weil das Unternehmen aus dem Index geworfen wird.
Noch interessanter ist das Signal dahinter: Wenn ein börsennotiertes Unternehmen Bitcoin als zentralen Reservewert betrachtet, weiß das traditionelle Indexsystem offenbar nicht, wie es das Unternehmen „einordnen“ soll. Das zeigt sowohl das Unbehagen des Mainstreams im Finanzwesen gegenüber dieser neuen Anlageklasse als auch, dass Bitcoin die Struktur von Unternehmensbilanzen allmählich verändert.
Als Nächstes lohnt es sich, zwei Kennzahlen im Auge zu behalten: erstens das Tempo der Abflüsse passiver Gelder rund um den Zeitpunkt, zu dem der Ausschluss wirksam wird, und zweitens, ob der Aufschlag der MSTR-Marktkapitalisierung gegenüber dem Nettoinventarwert ihrer Bitcoin-Bestände weiter schrumpft. Kurzfristige Stimmungsschocks und langfristige Werturteile sollte man am besten getrennt betrachten. Lass nicht die Klassifizierungsentscheidung eines Indexanbieters deine Anlageentscheidungen für dich treffen.
#比特币 #MSTR
Zunächst die Einschätzung: Im Kern geht es hier um eine Frage der „Index-Klassifizierungsregeln“ und nicht um Probleme mit den Fundamentaldaten des Unternehmens. Nach dem Ausschluss aus dem Index müssen passive Fonds, die den betreffenden Index abbilden, mechanisch verkaufen. Kurzfristiger Verkaufsdruck ist also real, und es ist nicht überraschend, dass die Aktie unter Druck gerät. Umgekehrt betrachtet hat Strategy auf der Bilanz keinen einzigen Bitcoin weniger. Die Logik hinter den Beständen und das Tempo der Zukäufe ändern sich nicht automatisch, nur weil das Unternehmen aus dem Index geworfen wird.
Noch interessanter ist das Signal dahinter: Wenn ein börsennotiertes Unternehmen Bitcoin als zentralen Reservewert betrachtet, weiß das traditionelle Indexsystem offenbar nicht, wie es das Unternehmen „einordnen“ soll. Das zeigt sowohl das Unbehagen des Mainstreams im Finanzwesen gegenüber dieser neuen Anlageklasse als auch, dass Bitcoin die Struktur von Unternehmensbilanzen allmählich verändert.
Als Nächstes lohnt es sich, zwei Kennzahlen im Auge zu behalten: erstens das Tempo der Abflüsse passiver Gelder rund um den Zeitpunkt, zu dem der Ausschluss wirksam wird, und zweitens, ob der Aufschlag der MSTR-Marktkapitalisierung gegenüber dem Nettoinventarwert ihrer Bitcoin-Bestände weiter schrumpft. Kurzfristige Stimmungsschocks und langfristige Werturteile sollte man am besten getrennt betrachten. Lass nicht die Klassifizierungsentscheidung eines Indexanbieters deine Anlageentscheidungen für dich treffen.
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