Gold zieht weiterhin Kapital an – warum ist Bitcoin nicht im Gleichschritt gestiegen?
An den Finanzmärkten ist zuletzt ein interessantes Phänomen zu beobachten: Gold und Bitcoin werden von manchen Anlegern als alternative Anlagewerte außerhalb des traditionellen Finanzsystems betrachtet. Die Kapitalströme bei beiden haben sich jedoch deutlich unterschiedlich entwickelt.
Nach den am 5. November vom World Gold Council veröffentlichten Daten verzeichneten physisch besicherte Gold-ETFs weltweit im Oktober 2026 Nettozuflüsse von rund 2,7 Milliarden US-Dollar. Damit flossen bereits den vierten Monat in Folge netto Mittel zu. Die Bestände der weltweiten Gold-ETFs stiegen um 19 Tonnen auf 4.275 Tonnen und erreichten damit einen neuen Monatsendrekord. In den ersten zehn Monaten dieses Jahres summierten sich die Nettozuflüsse in Gold-ETFs auf rund 41 Milliarden US-Dollar.
Im Gegensatz dazu verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs vom 1. bis zum 10. November kumulierte Nettoabflüsse von rund 1,6 Milliarden US-Dollar. An sechs der sieben abgerechneten Handelstage gab es Nettoabflüsse.
Warum gibt es diesen Unterschied?
Erstens verfügt Gold über eine etabliertere Funktion als sicherer Hafen und Reserveanlage. Zentralbanken, langfristig orientierte Vermögensverwalter und Anleger, die Risiken streuen möchten, können Gold als Teil ihrer langfristigen Vermögensaufteilung nutzen.
Zweitens ist die Anlegerstruktur bei Bitcoin vielfältiger. Neben langfristigen Haltern gibt es viele Anleger, die auf Kursschwankungen, ETF-Zeichnungen und -Rücknahmen sowie die Marktliquidität achten. Daher können kurzfristige Veränderungen der Kapitalströme heftiger ausfallen.
Drittens gelten für beide Anlagewerte unterschiedliche Marktfaktoren. Gold wird von der Nachfrage der Zentralbanken, den Realzinsen und geopolitischen Entwicklungen beeinflusst. Bei Bitcoin spielen zusätzlich ETF-Kapitalströme, Hebel, die Spot-Nachfrage und die Liquidität innerhalb des Kryptomarkts eine Rolle.
Wichtig ist: Anhaltende Zuflüsse in Gold-ETFs bedeuten nicht, dass der Goldpreis jeden Tag steigt. Auch der Goldpreis verzeichnete im Oktober eine deutliche Korrektur. Das zeigt gerade, dass Kapitalallokation und kurzfristige Kursentwicklung nicht immer übereinstimmen.
Deshalb sollten wir nicht einfach annehmen, dass Gold Bitcoin verdrängt. Ebenso wenig bedeuten kurzfristige Kapitalabflüsse bei Bitcoin, dass sein langfristiger Wert verschwindet.
Untersuchen sollte man vielmehr, warum unterschiedliche Anleger verschiedene Anlagewerte wählen und ob sich daraus ein langfristiger Trend entwickelt.
Welche Anlage wird deiner Meinung nach in den kommenden drei Jahren eher langfristige Kapitalzuweisungen von institutionellen Anlegern erhalten: Gold oder Bitcoin?
An den Finanzmärkten ist zuletzt ein interessantes Phänomen zu beobachten: Gold und Bitcoin werden von manchen Anlegern als alternative Anlagewerte außerhalb des traditionellen Finanzsystems betrachtet. Die Kapitalströme bei beiden haben sich jedoch deutlich unterschiedlich entwickelt.
Nach den am 5. November vom World Gold Council veröffentlichten Daten verzeichneten physisch besicherte Gold-ETFs weltweit im Oktober 2026 Nettozuflüsse von rund 2,7 Milliarden US-Dollar. Damit flossen bereits den vierten Monat in Folge netto Mittel zu. Die Bestände der weltweiten Gold-ETFs stiegen um 19 Tonnen auf 4.275 Tonnen und erreichten damit einen neuen Monatsendrekord. In den ersten zehn Monaten dieses Jahres summierten sich die Nettozuflüsse in Gold-ETFs auf rund 41 Milliarden US-Dollar.
Im Gegensatz dazu verzeichneten US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs vom 1. bis zum 10. November kumulierte Nettoabflüsse von rund 1,6 Milliarden US-Dollar. An sechs der sieben abgerechneten Handelstage gab es Nettoabflüsse.
Warum gibt es diesen Unterschied?
Erstens verfügt Gold über eine etabliertere Funktion als sicherer Hafen und Reserveanlage. Zentralbanken, langfristig orientierte Vermögensverwalter und Anleger, die Risiken streuen möchten, können Gold als Teil ihrer langfristigen Vermögensaufteilung nutzen.
Zweitens ist die Anlegerstruktur bei Bitcoin vielfältiger. Neben langfristigen Haltern gibt es viele Anleger, die auf Kursschwankungen, ETF-Zeichnungen und -Rücknahmen sowie die Marktliquidität achten. Daher können kurzfristige Veränderungen der Kapitalströme heftiger ausfallen.
Drittens gelten für beide Anlagewerte unterschiedliche Marktfaktoren. Gold wird von der Nachfrage der Zentralbanken, den Realzinsen und geopolitischen Entwicklungen beeinflusst. Bei Bitcoin spielen zusätzlich ETF-Kapitalströme, Hebel, die Spot-Nachfrage und die Liquidität innerhalb des Kryptomarkts eine Rolle.
Wichtig ist: Anhaltende Zuflüsse in Gold-ETFs bedeuten nicht, dass der Goldpreis jeden Tag steigt. Auch der Goldpreis verzeichnete im Oktober eine deutliche Korrektur. Das zeigt gerade, dass Kapitalallokation und kurzfristige Kursentwicklung nicht immer übereinstimmen.
Deshalb sollten wir nicht einfach annehmen, dass Gold Bitcoin verdrängt. Ebenso wenig bedeuten kurzfristige Kapitalabflüsse bei Bitcoin, dass sein langfristiger Wert verschwindet.
Untersuchen sollte man vielmehr, warum unterschiedliche Anleger verschiedene Anlagewerte wählen und ob sich daraus ein langfristiger Trend entwickelt.
Welche Anlage wird deiner Meinung nach in den kommenden drei Jahren eher langfristige Kapitalzuweisungen von institutionellen Anlegern erhalten: Gold oder Bitcoin?
