#英伟达q3财报将至：能否化解市场疑虑？ Zuerst das Fazit: Erst wenn Huang die öffentliche Kontroverse hinter sich hat, kann Nvidia aus der Talsohle kommen.
Der Quartalsbericht nach Börsenschluss am 17.11. wird als „48 Stunden auf Leben und Tod“ bezeichnet. Die Q3-Zahlen dürften aber wahrscheinlich nicht schlecht ausfallen – die Sorgen des Marktes galten nie dem dritten Quartal.
📊 Kerndaten
· Quartalsbericht nach US-Börsenschluss am 17.11.; Q3 des Geschäftsjahres 2027 noch nicht veröffentlicht
· Umsatzprognose: 108 Mrd. ±2 %, Bruttomarge: 74 % ±50 Basispunkte; Einnahmen aus chinesischen Rechenzentren nicht enthalten
· Konsensschätzung: 108,8–109,2 Mrd. (+91 %), EPS 2,47–2,49
· Entwicklung der Bruttomarge: Q2 75 % → Q3-Prognose 74 % → Q4 möglicherweise 71–72 %
· Marktkapitalisierung: 5,77 → 4,07 Billionen (-30 %); Optionen preisen ±10,6 % ein – über dem Zehnjahresdurchschnitt von ±7,8 %
🔍 Der zentrale Widerspruch
Erstens: Die Erwartungen zu übertreffen, ist praktisch schon die Basisannahme. Die Prognose von 108 Mrd. ±2 % liegt nur knapp am oberen Ende der Konsensschätzung. Im zweiten Quartal lagen die Rechenzentren bei 89 Mrd. (+117 %, 92,5 % des Umsatzes) – Einnahmen aus China ausgenommen.
Zweitens: Tatsächlich sinkt die Bruttomarge. Bei einem Umsatzplus von 91 % geht sie zwei Quartale in Folge zurück – wegen steigender Speicherpreise. Abgestraft wird nicht ein Nachfrageeinbruch, sondern vorgezogene Abschreibungen bei späteren Cashflows – Metas freier Cashflow wird negativ.
Drittens: Auf die Frage der Kreislauffinanzierung gibt der Quartalsbericht keine Antwort. Im August wurden über 500 Mrd. an Drittmitteln und 125 Mrd. an Garantien angekündigt: Man investiert in KI-Infrastrukturunternehmen oder garantiert deren Finanzierung, und diese kaufen anschließend die eigenen Chips. Aus dem Quartalsbericht geht nicht hervor, „wie viele Aufträge aus eigenen Mitteln finanziert werden“.
🧊 Drei Gründe für Ernüchterung
1. Der Quartalsbericht liegt noch nicht vor – alles oben sind Erwartungen. Bei einer eingepreisten Bewegung von ±10,6 % kann selbst die richtige Richtung die Position zunichtemachen.
2. Quartalsbericht am 17.11. → Jensen Huangs Briefing vor dem Repräsentantenhaus am 18.11. (Untersuchung läuft) → Preisfestsetzung von Anthropic → Börsennotierung am 19.11. In diesen 48 Stunden ballen sich Fragen zu Unternehmensführung, Regulierung und Preisgestaltung.
3. Kursziele nicht als Anker nehmen: Kursziel 320–340, Aktienkurs 178–180. Der Unterschied beruht auf der alten Annahme, dass „die Investitionen in KI nicht an Tempo verlieren“.
💡 Meine Einschätzung
Ich rate nicht, um wie viel die Erwartungen übertroffen werden. Ich beobachte drei Dinge: Fällt die Q4-Bruttomarge auf 71–72 % oder hält sie sich bei 74 %? Wie konzentriert ist der Kundenstamm? Werden Finanzierungsgarantien separat ausgewiesen?
Mein Vorgehen: Vor dem Quartalsbericht gehe ich nicht mit Hebel rein und nehme Nvidia auch nicht als Signal, um bei Kryptowährungen den Boden zu kaufen. Diese Woche werden ZEC, Anthropic und Nvidia wegen der durch den CPI gestiegenen Diskontierungsraten neu bewertet.
⚠️ Keine Anlageberatung. Der Quartalsbericht wurde noch nicht veröffentlicht; maßgeblich sind die Angaben des Unternehmens.
Worauf wird der Markt deiner Meinung nach nach dem 17.11. schauen: auf den Umsatz oder auf die Q4-Prognose zur Bruttomarge? Lass uns in den Kommentaren darüber sprechen 👇
Folge @阿Sue的加密日记 · Mit Daten falsche Signale aus der Kryptoszene entlarven
#Nvidia #KI #Quartalszahlen #Fed #Bitcoin
Der Quartalsbericht nach Börsenschluss am 17.11. wird als „48 Stunden auf Leben und Tod“ bezeichnet. Die Q3-Zahlen dürften aber wahrscheinlich nicht schlecht ausfallen – die Sorgen des Marktes galten nie dem dritten Quartal.
📊 Kerndaten
· Quartalsbericht nach US-Börsenschluss am 17.11.; Q3 des Geschäftsjahres 2027 noch nicht veröffentlicht
· Umsatzprognose: 108 Mrd. ±2 %, Bruttomarge: 74 % ±50 Basispunkte; Einnahmen aus chinesischen Rechenzentren nicht enthalten
· Konsensschätzung: 108,8–109,2 Mrd. (+91 %), EPS 2,47–2,49
· Entwicklung der Bruttomarge: Q2 75 % → Q3-Prognose 74 % → Q4 möglicherweise 71–72 %
· Marktkapitalisierung: 5,77 → 4,07 Billionen (-30 %); Optionen preisen ±10,6 % ein – über dem Zehnjahresdurchschnitt von ±7,8 %
🔍 Der zentrale Widerspruch
Erstens: Die Erwartungen zu übertreffen, ist praktisch schon die Basisannahme. Die Prognose von 108 Mrd. ±2 % liegt nur knapp am oberen Ende der Konsensschätzung. Im zweiten Quartal lagen die Rechenzentren bei 89 Mrd. (+117 %, 92,5 % des Umsatzes) – Einnahmen aus China ausgenommen.
Zweitens: Tatsächlich sinkt die Bruttomarge. Bei einem Umsatzplus von 91 % geht sie zwei Quartale in Folge zurück – wegen steigender Speicherpreise. Abgestraft wird nicht ein Nachfrageeinbruch, sondern vorgezogene Abschreibungen bei späteren Cashflows – Metas freier Cashflow wird negativ.
Drittens: Auf die Frage der Kreislauffinanzierung gibt der Quartalsbericht keine Antwort. Im August wurden über 500 Mrd. an Drittmitteln und 125 Mrd. an Garantien angekündigt: Man investiert in KI-Infrastrukturunternehmen oder garantiert deren Finanzierung, und diese kaufen anschließend die eigenen Chips. Aus dem Quartalsbericht geht nicht hervor, „wie viele Aufträge aus eigenen Mitteln finanziert werden“.
🧊 Drei Gründe für Ernüchterung
1. Der Quartalsbericht liegt noch nicht vor – alles oben sind Erwartungen. Bei einer eingepreisten Bewegung von ±10,6 % kann selbst die richtige Richtung die Position zunichtemachen.
2. Quartalsbericht am 17.11. → Jensen Huangs Briefing vor dem Repräsentantenhaus am 18.11. (Untersuchung läuft) → Preisfestsetzung von Anthropic → Börsennotierung am 19.11. In diesen 48 Stunden ballen sich Fragen zu Unternehmensführung, Regulierung und Preisgestaltung.
3. Kursziele nicht als Anker nehmen: Kursziel 320–340, Aktienkurs 178–180. Der Unterschied beruht auf der alten Annahme, dass „die Investitionen in KI nicht an Tempo verlieren“.
💡 Meine Einschätzung
Ich rate nicht, um wie viel die Erwartungen übertroffen werden. Ich beobachte drei Dinge: Fällt die Q4-Bruttomarge auf 71–72 % oder hält sie sich bei 74 %? Wie konzentriert ist der Kundenstamm? Werden Finanzierungsgarantien separat ausgewiesen?
Mein Vorgehen: Vor dem Quartalsbericht gehe ich nicht mit Hebel rein und nehme Nvidia auch nicht als Signal, um bei Kryptowährungen den Boden zu kaufen. Diese Woche werden ZEC, Anthropic und Nvidia wegen der durch den CPI gestiegenen Diskontierungsraten neu bewertet.
⚠️ Keine Anlageberatung. Der Quartalsbericht wurde noch nicht veröffentlicht; maßgeblich sind die Angaben des Unternehmens.
Worauf wird der Markt deiner Meinung nach nach dem 17.11. schauen: auf den Umsatz oder auf die Q4-Prognose zur Bruttomarge? Lass uns in den Kommentaren darüber sprechen 👇
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#Nvidia #KI #Quartalszahlen #Fed #Bitcoin