2,8 Milliarden „passive Verkäufe“ gehen viral, aber verkauft wird nicht Bitcoin
MSCI nimmt Strategy, das 850.000 BTC hält, aus dem Index. Die „passiven Verkäufe im Wert von 2,8 Milliarden“ gingen viral. Verkauft werden sollen jedoch Aktien, nicht Bitcoin – und die 2,8 Milliarden selbst sind eine Schätzung auf Basis eines älteren Vorschlags.
I. Der Grund: „Ihr seid kein operatives Unternehmen“
Die neue Regelung von MSCI vom 15. Oktober richtet sich an „nicht-operative Unternehmen“: Anhand von fünf Finanzkennzahlen wird geprüft; wer bei vier oder mehr davon die Schwellenwerte erreicht, verliert die Berechtigung zur Aufnahme in den Index (BlockBeats, investingLive, 11.–12.). Die Regel ist anlagenneutral – sie fragt nicht, was man hält, sondern ob man mit operativem Geschäft Geld verdient. Betroffen sind unter anderem auch Metaplanet und Yellow Cake (Yahoo 财经, 钛媒体, 11.–12.). Das als Maßnahme „gegen Bitcoin“ zu lesen, geht also am Thema vorbei.
II. Die 2,8 Milliarden sind eine alte Schätzung; verkauft werden Aktien
Bis zum 30. November passen Indexfonds ihre Aktienbestände an; die BTC in Strategys Bilanz bleiben unangetastet (证券之星, 11.11.). Die „2,8 Milliarden“ stammen aus einer Schätzung von JPMorgan auf Grundlage des ursprünglichen Vorschlags vom Vorjahr. Andere Angaben nennen eine Spanne von 1,57 bis 2,8 Milliarden; 2,8 Milliarden sind dabei der Höchstwert (智通财经, 和讯网, 11.–12.). Überprüfbar sind die Unternehmensangaben: Die betreffenden Fonds halten rund 13 Millionen Aktien, entsprechend 3,1 %. Beim Schlusskurs vom 11. November von 122,35 US-Dollar ergibt das rund 1,59 Milliarden US-Dollar (智通财经, 11.–12.). Schätzung, Höchstwert und tatsächlicher Aktienbesitz sind drei verschiedene Zahlen – in den Schlagzeilen wurden sie zu einer einzigen zusammengezogen.
III. Blockiert wird die Pipeline „Aktien ausgeben und Bitcoin kaufen“
Strategy finanziert den Kauf von BTC durch Aktienemissionen mit Aufschlag. Zum 8. November hielt das Unternehmen 850.364 BTC zu durchschnittlichen Kosten von rund 75.456 US-Dollar pro Coin (脚本之家 unter Berufung auf Unternehmensangaben, 09.11.). Der Ausschluss aus dem Index erschüttert den Zugang zu dieser Finanzierung; künftig könnte weniger Geld für den Kauf von Coins zur Verfügung stehen – „könnte“, nicht „ist bereits geschehen“. Ein Indiz: Von den jüngsten Finanzierungen in Höhe von rund 283,8 Millionen US-Dollar flossen 66,3 % in den Rückkauf von Vorzugsaktien; nur rund 81,9 Millionen US-Dollar wurden für den Kauf von Coins eingesetzt (PANews, 11.–12.). Finanzierung und Coin-Käufe waren ohnehin keine direkte Pipeline.
Sicher sind nur drei Dinge: Wirksam wird eine Anpassung der Aktienbestände, die „2,8 Milliarden“ sind eine Schätzung und kein tatsächlich abgewickelter Verkauf, und betroffen ist der Finanzierungskanal, nicht der bestehende Bestand.
MSCI nimmt Strategy, das 850.000 BTC hält, aus dem Index. Die „passiven Verkäufe im Wert von 2,8 Milliarden“ gingen viral. Verkauft werden sollen jedoch Aktien, nicht Bitcoin – und die 2,8 Milliarden selbst sind eine Schätzung auf Basis eines älteren Vorschlags.
I. Der Grund: „Ihr seid kein operatives Unternehmen“
Die neue Regelung von MSCI vom 15. Oktober richtet sich an „nicht-operative Unternehmen“: Anhand von fünf Finanzkennzahlen wird geprüft; wer bei vier oder mehr davon die Schwellenwerte erreicht, verliert die Berechtigung zur Aufnahme in den Index (BlockBeats, investingLive, 11.–12.). Die Regel ist anlagenneutral – sie fragt nicht, was man hält, sondern ob man mit operativem Geschäft Geld verdient. Betroffen sind unter anderem auch Metaplanet und Yellow Cake (Yahoo 财经, 钛媒体, 11.–12.). Das als Maßnahme „gegen Bitcoin“ zu lesen, geht also am Thema vorbei.
II. Die 2,8 Milliarden sind eine alte Schätzung; verkauft werden Aktien
Bis zum 30. November passen Indexfonds ihre Aktienbestände an; die BTC in Strategys Bilanz bleiben unangetastet (证券之星, 11.11.). Die „2,8 Milliarden“ stammen aus einer Schätzung von JPMorgan auf Grundlage des ursprünglichen Vorschlags vom Vorjahr. Andere Angaben nennen eine Spanne von 1,57 bis 2,8 Milliarden; 2,8 Milliarden sind dabei der Höchstwert (智通财经, 和讯网, 11.–12.). Überprüfbar sind die Unternehmensangaben: Die betreffenden Fonds halten rund 13 Millionen Aktien, entsprechend 3,1 %. Beim Schlusskurs vom 11. November von 122,35 US-Dollar ergibt das rund 1,59 Milliarden US-Dollar (智通财经, 11.–12.). Schätzung, Höchstwert und tatsächlicher Aktienbesitz sind drei verschiedene Zahlen – in den Schlagzeilen wurden sie zu einer einzigen zusammengezogen.
III. Blockiert wird die Pipeline „Aktien ausgeben und Bitcoin kaufen“
Strategy finanziert den Kauf von BTC durch Aktienemissionen mit Aufschlag. Zum 8. November hielt das Unternehmen 850.364 BTC zu durchschnittlichen Kosten von rund 75.456 US-Dollar pro Coin (脚本之家 unter Berufung auf Unternehmensangaben, 09.11.). Der Ausschluss aus dem Index erschüttert den Zugang zu dieser Finanzierung; künftig könnte weniger Geld für den Kauf von Coins zur Verfügung stehen – „könnte“, nicht „ist bereits geschehen“. Ein Indiz: Von den jüngsten Finanzierungen in Höhe von rund 283,8 Millionen US-Dollar flossen 66,3 % in den Rückkauf von Vorzugsaktien; nur rund 81,9 Millionen US-Dollar wurden für den Kauf von Coins eingesetzt (PANews, 11.–12.). Finanzierung und Coin-Käufe waren ohnehin keine direkte Pipeline.
Sicher sind nur drei Dinge: Wirksam wird eine Anpassung der Aktienbestände, die „2,8 Milliarden“ sind eine Schätzung und kein tatsächlich abgewickelter Verkauf, und betroffen ist der Finanzierungskanal, nicht der bestehende Bestand.
