Krypto- und KI-Frühbrief von Pizi Ge · 2026-11-12 (Donnerstag)

BTC 73.689, in 24 Stunden +0,25 %; ETH 2.051, +0,17 %.

① MSCI wirft Strategy aus US-Indizes

Wirksam nach Börsenschluss am 30. November: Die neuen MSCI-Regeln vom 15. Oktober werden erstmals angewandt. Zunächst wird geprüft, ob wesentliche operative Vermögenswerte vorhanden sind. Wer diese Prüfung nicht besteht, wird anhand von fünf Finanzkennzahlen bewertet; wer bei vier davon den Grenzwert erreicht, gilt als nicht qualifiziert. Bereits im Index enthaltene Unternehmen werden erst ausgeschlossen, wenn sie die Kriterien in zwei aufeinanderfolgenden Geschäftsjahren verfehlen.

→ Wer MSTR hält, muss rund um den Stichtag mit mechanischem Verkaufsdruck durch Indexfonds rechnen. Wer neue Treasury-Unternehmen beobachtet, sollte zuerst prüfen, ob sie die fünf Kennzahlen bestehen.

② Nomura verhandelt über den Verkauf seiner Krypto-Tochter – beantragt eine Lizenz und sucht zugleich nach Käufern

Die Verluste von Laser Digital im vergangenen Jahr zogen das gesamte Europageschäft von Nomura in die roten Zahlen. Zu den kontaktierten Käufern gehörte Marex. Im selben Zeitraum erhielt das Unternehmen in Japan die erste Registrierung dieser Art seit fast vier Jahren; auch die US-Treuhandbank erhielt die vorläufige OCC-Zulassung.

→ Eine Lizenz zu bekommen heißt nicht, dass sich das Geschäft lohnt. Beobachtet den Markteintritt von Institutionen und rechnet Zulassung und Stückkosten getrennt.

③ Variational öffnet das Mainnet: 1,5 Mrd. Open Interest bei 450 Mrd. Handelsvolumen

Omni auf Arbitrum hat seinen rund 20-monatigen privaten Testbetrieb beendet. Gebührenfreiheit ist dauerhaft vorgesehen; unterstützt werden mehr als 550 Assets. Das Verhältnis von 450 zu 1,5 entspricht einem 300-fachen Umsatz – das ist Market-Making, kein Halten von Positionen.

→ Beobachtet nach Öffnung der Registrierung, ob es weiterhin Punkte gibt. Das Open Interest nach dem Ende des Punkteprogramms zeigt die tatsächliche Nachfrage.

④ Googles Entscheidungsmodell: Die Eingabe ist am billigsten, die Gesamtrechnung am teuersten

Gemini Decision 1 unterstützt fünf Eingabearten und hat ein Kontextfenster von 256.000 Token. Im eigenen Test JevBench erzielte es 92,2 % und übertraf damit Jevs 90,0 %; im Decision Index eines Drittanbieters liegt es auf Platz neun. Mit 0,1 US-Dollar pro einer Million Token ist die Eingabe am günstigsten. Eine Million Aufgaben kosten jedoch 345 US-Dollar, verglichen mit 156 bei Jev und 103 bei Drex Max.

→ Bei Entscheidungsmodellen hängt der Preis davon ab, wie oft sie urteilen müssen. Vergleicht die Kosten pro einer Million Aufgaben, nicht den Preis pro Input.

⑤ T-Head strebt an die Hongkonger Börse: 7 % sind bereits ausgeliefert

Alibaba plant, T-Head abzuspalten und in Hongkong an die Börse zu bringen. Bis April dieses Jahres wurden insgesamt mehr als 560.000 Karten der Zhenwu-Serie ausgeliefert. Laut IDC-Daten lag ihr Anteil im ersten Halbjahr 2026 bei 7 % der KI-Beschleunigerkarten in chinesischen Rechenzentren – Platz zwei unter den heimischen Anbietern. Huawei kommt auf 28 %, Nvidia weiterhin auf 34 %.

→ Bei heimischer Rechenleistung zählen der Anteil an den Auslieferungen und der Zeitpunkt des Produktionsstarts. V900 geht erst im ersten Quartal 2027 in die Massenproduktion.

In einem Satz: Indexregeln drängen Unternehmen mit großen Krypto-Beständen hinaus, etablierte Institutionen verkaufen ihre Kryptogeschäfte, und neue Protokolle kaufen mit null Gebühren Marktanteile. Am Ende wird alles nach Kosten pro Einheit berechnet.