Strategy (MicroStrategy) wird aus den globalen investierbaren Marktindizes gestrichen
(darunter der MSCI USA Index und der MSCI World Index)
Nach den neuen MSCI-Regeln ähnelt MicroStrategy eher einem Bitcoin-Fonds als einem traditionellen Softwareunternehmen
wegen der übermäßigen Konzentration seiner Bilanz auf Bitcoin
Die Entscheidung tritt nach Börsenschluss am 30. November 2026 offiziell in Kraft. Passive Fonds (ETFs/Indexfonds), die MSCI-Indizes nachbilden, müssen ihre Positionen bis zum Stichtag zwangsweise vollständig verkaufen. JPMorgan schätzte zuvor, dass dies passive Verkaufsdrucke von rund 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte. Strategy erklärte hingegen, dass passive Fonds etwa 13 Millionen Aktien halten (3,1 % des Grundkapitals).
Für Strategy (MSTR) bedeutet dies nicht nur kurzfristigen Verkaufsdruck durch passive Fonds, sondern greift auch den grundlegenden Mechanismus an, auf dem ihr Geschäftsmodell beruht: den Kreislauf aus „Finanzierung mit hohem Aufschlag – Kauf von Bitcoin – Erhöhung der Bitcoin-Menge pro Aktie (BTC Yield)“.
Der Ausschluss aus MSCI-Indizes ist ein völlig normaler „Erneuerungsprozess“, der jedes Quartal stattfindet. Sobald die Kriterien wieder erfüllt sind, kann ein Unternehmen auch erneut aufgenommen werden.
Allerdings unterscheidet sich der Fall von Strategy (MSTR) diesmal etwas von dem gewöhnlicher Unternehmen: Es geht um die Einstufung des Geschäftsmodells und nicht einfach darum, dass die Marktkapitalisierung unter einen Schwellenwert gefallen ist.
Strategy wurde diesmal nicht wegen schlechter Geschäftsergebnisse ausgeschlossen, sondern weil das Unternehmen sich vollständig in einen „Bitcoin-Treasury-Konzern“ verwandelt hat und damit den Regelrahmen traditioneller Aktienindizes überschreitet. Solange MSCI diese Regel nicht ändert oder MSTR seine Vermögensstruktur nicht anpasst, dürfte es kurzfristig kaum in den Index zurückkehren.
Für Strategy ist es deutlich schwieriger als für ein gewöhnliches Unternehmen, wieder in den MSCI-Index aufgenommen zu werden#Strategy或遭MSCI剔除，面临最高28亿美元卖盘 #
