比特币较 9 月高点最多跌了 16.8%，同期 ETF 资金流出 22.2 亿美元。

Bitfinex Alpha 在 11 月 11 日的中周更新中警告，现货买盘疲弱加上杠杆迟迟不减，可能让这轮回调演变成更深的下跌。素材把 11 月 22 日标为比特币的反弹检验节点。

· 22.2 亿美元是 ETF 端已发生的流出规模，不是预测值。
· “更深下跌”是 Bitfinex 分析师的判断，属其观点。

11 月 22 日你更想盯 ETF 净流入，还是看杠杆是否回落？