Alle scheinen beeindruckt davon zu sein, dass Anthropic beim erwarteten Börsengang nun mit etwa 1,5 Billionen Dollar statt 2 Billionen bewertet werden soll. Ich bleibe an einem anderen Punkt hängen: Warum gelten 1,5 Billionen plötzlich als Schnäppchen?
Claude hat zahlende Kunden und reichlich Wachstumsspielraum. Das stelle ich nicht infrage. Ich möchte wissen, wie viel Geld Anthropic nach den Kosten für den Betrieb dieser Modelle übrig bleibt. Das Training sorgt für Schlagzeilen, aber auch Millionen Anfragen pro Tag zu beantworten, ist nicht kostenlos. Und die Konkurrenz kann die Preise nach unten drücken, während die Rechenkosten weiter anfallen.
Deshalb würde mir ein Kurssprung am ersten Handelstag nicht viel sagen. Bei einem heiß begehrten Börsengang kann der Kurs aus Gründen steigen, die wenig damit zu tun haben, was das Unternehmen in fünf Jahren verdienen wird.
Vielleicht wird Claude so fest in Unternehmen verankert, dass die Kunden gerne einen Aufpreis zahlen. Das ist durchaus möglich und wahrscheinlich das beste Argument für eine gigantische Bewertung. Doch dass etwas passieren könnte und dass es schon heute 1,5 Billionen Dollar wert ist, sind zwei ganz verschiedene Dinge.
Lieber verpasse ich eine frühe Rallye, als zu einem Preis zu kaufen, der kaum Spielraum für Enttäuschungen lässt.
$ANTHROPIC #AnthropicIPO
Claude hat zahlende Kunden und reichlich Wachstumsspielraum. Das stelle ich nicht infrage. Ich möchte wissen, wie viel Geld Anthropic nach den Kosten für den Betrieb dieser Modelle übrig bleibt. Das Training sorgt für Schlagzeilen, aber auch Millionen Anfragen pro Tag zu beantworten, ist nicht kostenlos. Und die Konkurrenz kann die Preise nach unten drücken, während die Rechenkosten weiter anfallen.
Deshalb würde mir ein Kurssprung am ersten Handelstag nicht viel sagen. Bei einem heiß begehrten Börsengang kann der Kurs aus Gründen steigen, die wenig damit zu tun haben, was das Unternehmen in fünf Jahren verdienen wird.
Vielleicht wird Claude so fest in Unternehmen verankert, dass die Kunden gerne einen Aufpreis zahlen. Das ist durchaus möglich und wahrscheinlich das beste Argument für eine gigantische Bewertung. Doch dass etwas passieren könnte und dass es schon heute 1,5 Billionen Dollar wert ist, sind zwei ganz verschiedene Dinge.
Lieber verpasse ich eine frühe Rallye, als zu einem Preis zu kaufen, der kaum Spielraum für Enttäuschungen lässt.
$ANTHROPIC #AnthropicIPO
