DeFi研究员Ignas认为，加密市场短期上涨叙事几近枯竭。据Odaily星球日报报道，机构采用虽持续推进，但传统金融机构无需直接买入代币也能获得大部分收益，押注机构采用的代币投资逻辑吸引力有限，真正的上涨空间可能更多在股票和私募市场。他称，许多代币似乎沦为机构合作的“支付工具”，持有者可能成为流动性退出方。HYPE受纽交所相关消息推动的交易逻辑可能已兑现，仍需观察牌照落地及其对回购的实际影响；AVAX虽与纽交所有合作，但纽交所使用其核心账本技术能为AVAX代币带来多少价值仍待验证。若出现货币宽松预期，比特币或会上涨，但AI泡沫破裂前这种情况可能难以出现，AI市场崩盘也可能首先冲击加密资产。山寨币投机市场持续萎缩，炒作、FOMO情绪及项目方收割叙事正失去资金支撑。Ignas认为加密行业中长期仍将持续存在，但可能面临美国民主党立场转强硬及利率上升对风险资产的压力；他也表示，看空言论或许反而是看涨信号，市场普遍想抛售时可能是值得考虑买入的时机。