Die zehnjährige Rendite schloss gestern Abend bei 4,99 % – nur knapp unter der 5-%-Marke. Heute Morgen erreichte sie im asiatischen Handel direkt 5,012 %.
Interessant ist, dass der US-Anleihemarkt heute Abend wegen des Veterans Day geschlossen bleibt. Der Kassahandel fällt den ganzen Tag aus, während die Aktienmärkte geöffnet sind. Das heißt, die US-Börsen müssen ihre Entscheidungen auf Basis einer bei 5 % eingefrorenen Rendite treffen. Selbst zur Absicherung mit Staatsanleihen gibt es keine Möglichkeit – man kann nur zusehen.
Noch genauer lohnt sich ein Blick auf das kurze Ende der Kurve. Die zweijährige Rendite sprang an einem Tag um 18,5 Basispunkte, die zehnjährige nur um 11 und die dreißigjährige um gut 7. Je kürzer die Laufzeit, desto härter der Schlag. Das sieht weniger nach einer Neubewertung der Konjunktur aus als nach einer Neubewertung weiterer Zinserhöhungen durch die Fed. Der Anleihenchef von PIMCO brachte es ziemlich direkt auf den Punkt: Solange es nicht wirklich zu einer Rezession kommt, werden die US-Staatsanleiherenditen wohl keinen Höchststand erreichen. Auch eine inverse Zinskurve sollte niemanden überraschen.
Für den Kryptomarkt sind 5 % bei den zehnjährigen Anleihen eine Messlatte. Wenn man schon mit risikofreien Anlagen 5 % erzielen kann, wer will dann noch in hochvolatile Werte investieren? Dass $BTC seit zwei Tagen um die 73.000 pendelt, liegt meiner Ansicht nach nicht daran, dass niemand mehr daran glaubt – vielmehr haben sich die Opportunitätskosten des Kapitals verändert.
#美联储 #USStaatsanleihen
Interessant ist, dass der US-Anleihemarkt heute Abend wegen des Veterans Day geschlossen bleibt. Der Kassahandel fällt den ganzen Tag aus, während die Aktienmärkte geöffnet sind. Das heißt, die US-Börsen müssen ihre Entscheidungen auf Basis einer bei 5 % eingefrorenen Rendite treffen. Selbst zur Absicherung mit Staatsanleihen gibt es keine Möglichkeit – man kann nur zusehen.
Noch genauer lohnt sich ein Blick auf das kurze Ende der Kurve. Die zweijährige Rendite sprang an einem Tag um 18,5 Basispunkte, die zehnjährige nur um 11 und die dreißigjährige um gut 7. Je kürzer die Laufzeit, desto härter der Schlag. Das sieht weniger nach einer Neubewertung der Konjunktur aus als nach einer Neubewertung weiterer Zinserhöhungen durch die Fed. Der Anleihenchef von PIMCO brachte es ziemlich direkt auf den Punkt: Solange es nicht wirklich zu einer Rezession kommt, werden die US-Staatsanleiherenditen wohl keinen Höchststand erreichen. Auch eine inverse Zinskurve sollte niemanden überraschen.
Für den Kryptomarkt sind 5 % bei den zehnjährigen Anleihen eine Messlatte. Wenn man schon mit risikofreien Anlagen 5 % erzielen kann, wer will dann noch in hochvolatile Werte investieren? Dass $BTC seit zwei Tagen um die 73.000 pendelt, liegt meiner Ansicht nach nicht daran, dass niemand mehr daran glaubt – vielmehr haben sich die Opportunitätskosten des Kapitals verändert.
#美联储 #USStaatsanleihen