(Anthropic steht kurz vor dem Börsengang – wie viel ist das Unternehmen der Wall Street zufolge wirklich wert?)
Am 10. November aktualisierte Anthropic seinen bei der SEC eingereichten Börsenprospekt (S-1/A). Geplant ist die Ausgabe von 825 Millionen Aktien zu 70–78 US-Dollar je Aktie. Das öffentliche Angebot hätte damit ein Volumen von rund 57,8–64,4 Mrd. US-Dollar; Google, Nvidia und andere werden zusätzlich Aktien im Wert von 26 Mrd. US-Dollar zeichnen.
Auf Basis des Ausgabepreises liegt die Bewertung der Stammaktien von Anthropic bei rund 916,1 Mrd. bis 1,02 Billionen US-Dollar; die vollständig verwässerte Bewertung beträgt etwa 1,26 bis 1,405 Billionen US-Dollar.
🌟 Wie viel ist Anthropic den verschiedenen Institutionen zufolge wert?
1. Anthropic, H-Runde: 965 Mrd. US-Dollar – die Post-Money-Bewertung der Finanzierungsrunde im Mai.
2. New Constructs: 144 Mrd. bis 1,1 Billionen US-Dollar – Bewertungsszenarien mit unterschiedlichen Wachstumsannahmen; insgesamt steht das Unternehmen hohen Bewertungen skeptisch gegenüber.
3. PitchBook: zwischen 1,4 und 1,6 Billionen US-Dollar; die Bewertung von 2 Billionen US-Dollar sei nicht zu rechtfertigen.
4. Morningstar: 1,7 Billionen US-Dollar – eine auf Prognosen zu künftigen Umsätzen und Gewinnen basierende Basisbewertung.
🌟 Wie bekannte Investoren und Analysten Anthropic bewerten:
1. Aswath Damodaran (New York University): 1,45 Billionen US-Dollar. Am 3. November aktualisierte er sein DCF-Modell und senkte damit seine vorherige Bewertung von 1,475 Billionen US-Dollar.
2. Ian Wyatt (Chefredakteur von IPO Watch): 1,4 bis 1,6 Billionen US-Dollar – seiner Ansicht nach eine angemessene Bewertung für einen Kauf von Anthropic-Aktien.
3. Chamath (Gründer und CEO von Social Capital): knapp 1 Billion US-Dollar – eine zuvor vorgeschlagene Finanzierungsbewertung, nicht der aktuelle faire Wert.
4. Gavin Baker (Gründer von Atreides Management): 3 Billionen US-Dollar – seiner Ansicht nach war Anthropic schon damals so viel wert.
5. 张璐 (Gründungspartnerin von Fusion Fund): rund 1,5 Billionen US-Dollar. Sie hält diesen Wert für angemessener als die zuvor erwarteten 2 Billionen US-Dollar und sieht darin auch bessere Aussichten für die Aktienkursentwicklung nach dem Börsengang.
6. 李肇宇 (Managing Partner bei Amont Partners): Eine Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar sei schwer zu rechtfertigen. Dafür müsse der ARR bis zum Jahresende rund 100 Mrd. US-Dollar erreichen; andernfalls seien selbst 1,2 bis 1,3 Billionen US-Dollar möglicherweise nicht haltbar.
7. 张飞达 (Associate Professor an der China Europe International Business School): Er stellt die Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar infrage. Seinen Berechnungen zufolge wären dafür in zehn Jahren jährliche Umsätze von rund 621,2 Mrd. US-Dollar und ein Nettogewinn von etwa 155,3 Mrd. US-Dollar erforderlich.
Als eines der weltweit meistbeachteten KI-Unternehmen steht Anthropic kurz vor dem Börsengang in den USA und könnte einen der bedeutendsten Technologie-IPOs des Jahres hinlegen.
Von der Wall Street bis zum Kryptomarkt beginnen die verschiedenen Akteure schon jetzt, das Unternehmen zu bewerten.
Die Frage ist also: Glaubst du an die Entwicklung von Anthropic nach dem Börsengang, oder ist die KI-Bewertungsblase deiner Meinung nach bereits zu groß? Eine Billion im $BTC oder eine Billion in $ANT – wofür entscheidest du dich?