Die IPO-Preisfestsetzung von Anthropic steht fest: Beim Mittelwert von 74 $ je Aktie liegt die vollständig verwässerte Marktkapitalisierung bei etwa 968,4 Mrd. $ (also nicht einmal bei 1 Bio. $).
Aufschlüsselung der Bewertungsmultiplikatoren:
• Auf Basis des jüngsten annualisierten Umsatzes von 81 Mrd. $ → 12x Umsatz
• Auf Basis des bestätigten, auf Jahresbasis hochgerechneten Umsatzes für Q3 (67,8 Mrd. $) → 14,3x Umsatz
• Bei konservativ geschätztem bestätigtem Gesamtjahresumsatz (58–60 Mrd. $) → 16–16,7x Umsatz
Hinweis zur Berechnung des annualisierten Umsatzes: tokenbasierter Umsatz der letzten 28 Tage × 13 + monatliche Abogebühren × 12
Zur Einordnung: Damit liegt Anthropic bei den Bewertungsmultiplikatoren deutlich niedriger als viele für ein führendes KI-Labor erwartet hatten. Die Differenz zwischen annualisiertem und bestätigtem Umsatz zeigt den typischen zeitlichen Erfassungsversatz bei SaaS-Umsätzen. Ein Umsatzmultiplikator von 16–17x auf Basis bestätigter Umsätze ist für ein schnell wachsendes Infrastrukturunternehmen im Jahr 2025 jedoch durchaus angemessen.
Aufschlüsselung der Bewertungsmultiplikatoren:
• Auf Basis des jüngsten annualisierten Umsatzes von 81 Mrd. $ → 12x Umsatz
• Auf Basis des bestätigten, auf Jahresbasis hochgerechneten Umsatzes für Q3 (67,8 Mrd. $) → 14,3x Umsatz
• Bei konservativ geschätztem bestätigtem Gesamtjahresumsatz (58–60 Mrd. $) → 16–16,7x Umsatz
Hinweis zur Berechnung des annualisierten Umsatzes: tokenbasierter Umsatz der letzten 28 Tage × 13 + monatliche Abogebühren × 12
Zur Einordnung: Damit liegt Anthropic bei den Bewertungsmultiplikatoren deutlich niedriger als viele für ein führendes KI-Labor erwartet hatten. Die Differenz zwischen annualisiertem und bestätigtem Umsatz zeigt den typischen zeitlichen Erfassungsversatz bei SaaS-Umsätzen. Ein Umsatzmultiplikator von 16–17x auf Basis bestätigter Umsätze ist für ein schnell wachsendes Infrastrukturunternehmen im Jahr 2025 jedoch durchaus angemessen.