今晚CPI一放出来，黄金直接跌了2%多，美元和美债收益率手拉手往上冲。通胀爆表不是该利好黄金吗？怎么反着走？

逻辑其实不复杂：加息预期打满，实际利率上行，拿着黄金不生息，机会成本变高，短线资金先撤为敬。

但今天刷到一组数据挺有意思：全球央行购金已经连续24个月没断过，光是Q3就净买了321吨，2024年底以来最大的单季买入量。金价跌成这样，官方部门一点没手软。

同一个市场两拨买家：ETF和投机盘在恐慌甩卖，央行在闷头接货。散户在跑，国家队在扫。谁聪明得等周期给答案，但至少说明黄金下面是有托底的。

反观$BTC，趴在73700，比美国ETF持有人的平均成本82300还低一大截。这波ETF不是托底盘，是套牢盘。加密市场眼下没有"央行级买家"，12月加息已经明牌，跌了别急着接飞刀。

对了，胡塞刚打了利雅得机场和沙特东西管道的泵站，霍尔木兹那边IRGC还在拦船。油价的地缘溢价随时能被打回来，别以为和平就稳了。

仓位比观点值钱，管住手。

NFA DYOR

$BTC $ETH

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